国投证券,中粮期货,五德私募基金

一、就公司2024年一季度业绩情况、光伏行业整体发展情况、进行交流。

二、其他互动交流主要内容

1、自2020年推动双碳以来,从项目数据来看,公司运营装机增长的主要挑战在哪里?

答:

光伏发电作为实现双碳目标的重要组成部分之一,各大电力投资集团都十分重视其相应板块的发展,市场上与公司共同参与光伏电站投资的还有同属“五大六小”发电集团的其他央国企等,竞争激烈。光伏电站尤其是集中式电站也受制于场区选址,土地规划等影响,公司获取项目备案后仍需协调多方资源,方可实施投资建设。公司2024年加快项目投建进度,目前2GW的在建项目,同时在洽谈若干收购项目,其中部分项目已经进入的实质性的尽职调查及收购协议谈判阶段。另一方面,光伏电站投资也需要持续的资金投入,目前公司也需要持续投入资本金实施电站建设,公司有迫切的资金需求,因此也申请发行可转债充实资本金。

2、公司项目平均上网电价下降?请问主要是新项目拉低了价格还是存量项目因市场化竞争而降低价格?

答:

首先,平均电价是包含公司历史上电价较高的含补贴项目以及近两年的平价项目。随着新建项目的不断增加,也就是平价项目的逐渐增加,公司拥有电站的平均上网电价是呈下降趋势的。另一方面,新能源发电已经逐步进入市场化交易,近两年公司发电量中市场化交易占比持稳定并少幅提升的态势,交易电价的具体走势会和当时的市场供需及公司的交易策略相关,会在标杆的基础上浮动。

3、今年以来组件、电池价格下跌,请问该板块盈利是否大幅下行?

答:

公司下属镇江公司目前太阳能产品产能规模不大,实际经营中以订单量进行排产。镇江公司在2023年度实现扭亏,从2024年一季度情况看经营正常。当然镇江公司会密切关注产品价格及原材料价格的走势,在目前环境下控制好成本及排产。

根据提供的调研记录，以下是对所提问题的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 调研中提到公司目前有2GW的在建项目，这表明公司正在积极扩大产能。
   - 同时，公司还在洽谈收购项目，部分项目已经进入尽职调查及收购协议谈判阶段，这可能意味着产能的进一步释放。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 增长点可能来自于新项目的投建和收购项目，这将增加公司的运营装机容量。
   - 随着光伏电站投资的增加和市场化交易的推进，公司可能会通过提高市场化交易占比来增加收入。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研中提到市场竞争非常激烈，有其他央国企参与光伏电站投资。
   - 国产替代空间可能取决于公司产品的价格竞争力、技术创新和政策支持。

4. **所在行业景气情况**：
   - 调研中提到光伏发电是实现双碳目标的重要组成部分，这表明行业整体景气度较高。

5. **公司的销售情况**：
   - 调研中没有提供具体的销售数据，但提到了市场化交易占比的稳定和小幅提升，这可能意味着销售情况相对稳定。

6. **公司的成本控制**：
   - 镇江公司会密切关注产品价格及原材料价格的走势，并在当前环境下控制好成本及排产，这表明公司有成本控制的意识和措施。

7. **产品的定价能力**：
   - 调研中没有明确提及产品的定价能力，但提到了市场化交易，这可能意味着公司有一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 公司的商业模式可能包括光伏电站投资、建设和运营，以及市场化交易。

9. **坏账情况**：
   - 调研中没有提及坏账情况，因此无法分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研中没有提及研发投入和进度的信息。

11. **公司的护城河**：
    - 公司的护城河可能包括其在光伏电站投资和建设方面的经验、技术以及与政府和市场的关系。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 调研中没有提及具体的产品名称，但提到了组件和电池价格，这可能是公司依赖的原材料。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 题材可能包括光伏电站投资、市场化交易等。
    - 优势可能包括行业景气度高、政策支持等。
    - 劣势可能包括市场竞争激烈、资金需求大等。
    - 风险点可能包括政策变动、市场竞争加剧、原材料价格波动等。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中没有提及分红情况及计划。

**最后，结合当前的经济环境**，公司未来一年的业绩预期可能受到以下因素的影响：
- 政策支持和市场环境的变化。
- 公司新项目和收购项目的进展情况。
- 原材料价格和产品价格的波动。
- 公司的成本控制能力和市场化交易策略。

由于调研中没有提供足够的具体数据，以上分析需要结合公司的实际运营情况和市场动态进一步验证。