路演光年,华夏晟世资本运营(北京)有限公司,北京博润银泰投资管理有限公司,太平洋证券股份有限公司,国中长城(天津)资产管理有限公司,灵犀资本,北京天襄资本管理有限公司,诚通证券股份有限公司,中信证券股份有限公司

来访投资者参观公司展厅并与公司高管进行了交流,主要内容如下:

1、请介绍公司的基本情况。

答:您好,合众思壮成立于1994年,是国内最早进入卫星导航定位领域的公司之一。合众思壮深耕行业三十年,坚持以北斗高精度卫星定位导航与时空信息应用为主营业务方向,实施以先进部件、智能终端、智能控制、智能网联和云中台为主的“端+云”产品战略,在测量测绘、GIS采集、形变监测、精准农业、机械控制等行业构建了完整的产品体系和核心竞争力,形成了从国内到海外,从渠道到前装的全市场覆盖。同时,公司围绕北斗高精度时空技术,构建了面向智慧城市、智慧交通等领域的系统集成解决方案,广泛应用于城市智能交通、机场管理、城市运营等领域。

2、公司2023年的盈利情况如何?

答:2023年,公司持续聚焦主营业务发展,通过组织变革与管理提升内部协同与凝聚力,实现可持续、高质量的发展。公司实现营业收入18.02亿元,全年实现归属于上市公司股东的净利润4.78亿元。

3、公司2023年海外收入下滑,是什么原因?公司在海外市场有什么布局与展望吗?

答:公司2023年海外收入5.17亿元,占总收入比例为28.70%,同比降低29.54%,主要是由于出售半球公司,并表的海外收入同比下降导致。

根据《2024年中国卫星导航与位置服务产业白皮书》,2023 年全球卫星导航市场保持稳定增长,全球GNSS设备和服务市场总收入约2600亿欧元。到2033年,全球GNSS设备和服务市场收入有望增长到5800亿欧元左右,年复合增长率超过8%。公司所处的卫星导航产业景气度较高,具有较大的发展空间。

公司是国内卫星导航产业中第一批实施全球化发展战略的企业,经过三十年的发展,公司在国内外设有十余家子公司或分支机构,构建了核心产品在全球研发、生产与营销的完整体系,为全球众多国家和地区的客户提供产品及服务,形成了较好的国际行业知名度。公司相信海外市场有较大发展潜力和增长空间。面向未来,公司将持续优化国际资源布局,一方面强化全球化经营团队和国际化市场拓展能力建设,扩大海外营销网络部署和渠道;另一方面以测量测绘、精准农业、机械控制为重点业务,不断开拓国际用户,增强品牌知名度,提高海外市场占有率。

4、2023年,精准农业业务有所增长吗?

答:公司精准农业产品线在市场上具有较强的竞争优势,从慧农农机自动驾驶系统到慧农智能农机监控信息化平台,公司已经形成了“端”+“云”的综合精准农业解决方案,还在此基础上不断创新完善,对系统和平台进行迭代升级,确保产品和解决方案更好地服务于农业生产各个环节,有力推动了农业现代化的发展。

公司长期看好精准农业的市场发展前景,前期进行了较大的研发投入。2023年,精准农业产品线实现约8400万营收规模,同比上升27%,经销商数量增加超过1倍。2024年,在精准农业领域,一方面公司将加大市场营销力度,持续推动自有品牌销量的快速提升;另一方面,公司将加强研发投入,不断进行农机产品的迭代升级,助力农业产品线开发与海外市场拓展。

5、公司近几年三项费用居高不下,今年有什么降本增效的措施吗?

答:公司2023年销售费用同比下降8.23%,2024年公司将持续优化业务组织,强化战略共识与内部协同效应,重塑营销体系,销售费用有望实现持续下降。2023年管理费用同比下降10.14%,2024年公司将通过多种管理措施提升管理能力,提高管理效能。2023年财务费用基本持平,考虑到2023年持有待售资产变现、外部融资渠道拓宽等因素,2024年高息负债规模有望下降,财务费用将实现较大幅度的下降。

6、公司有并购重组的计划吗?

答:公司将在聚焦主业经营的基础上,适时通过投资、并购等方式寻求产业链上的外延扩张机会,以战略为引导,积极寻求产业并购机会,促进未来产业孵化培育与经营业绩提升。截至目前,公司暂无确定性的并购、重组计划。如有具体的资本运作事项,公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。

7、公司在低空经济方面有什么布局和规划吗?

答:低空经济是国内经济发展的新课题。在打造低空经济相关产业等政策推动下,公司相信低空经济有巨大的市场前景和发展空间。随着各类通航飞机和无人驾驶航空器的推广,低空领域的飞行安全、通信管理、机位监控等问题日益凸显。北斗卫星导航系统作为我国重要的空间基础设施,提供全天候的精准时间数据、空间数据,北斗时空一体化信息能够帮助低空经济活动开展更为精准、高效和安全,对低空经济等新兴产业的发展有重要的意义。在低空经济领域,公司已推出针对长航时拍摄、监控、勘察、数据采集的无人机测量解决方案。同时,结合现有的智慧航空、智慧交通、智慧城市等业务,公司也在积极研讨探索北斗导航技术与低空经济发展的应用场景。

8、股市低迷,公司有什么市值管理的考虑吗?

答:公司坚信加强经营管理,持续增强核心竞争力与公司价值是市值管理的核心。公司将以高质量发展为目标,以经营业绩和内在价值双提升为导向,坚持规范运作,持续提升盈利能力,优化经营基本面。同时,积极主动增进与资本市场的沟通互动,及时准确传递信息和投资价值,维护投资者利益。

9、公司根据沪深交易所发布的新规,存在退市或实施退市风险警示的风险吗?

答:《深圳证券交易所股票上市规则(2024年修订)发布之后,公司积极进行了自查,截至目前,公司未发现存在实施退市风险警示或退市的情形。10、公司有发布ESG报告的计划吗?

答:公司非常重视ESG管理工作,也十分重视ESG在企业治理和生产运营中的引导和推动作用。目前公司正在积极通过内部梳理、学习等方式持续优化和完善ESG相关工作,以期尽快制定和发布第一份ESG报告。

根据所提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   调研记录中没有提供具体的产能信息和产能释放进度。需要进一步的信息才能进行分析。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 精准农业产品线：2023年实现营收增长27%，公司计划加大市场营销力度，持续推动自有品牌销量提升。
   - 低空经济：公司已推出无人机测量解决方案，并探索北斗导航技术与低空经济发展的应用场景。

3. **国内和国外产业竞争情况**：
   - 国内：公司在卫星导航产业具有较高的知名度和市场占有率。
   - 国外：公司在全球设有子公司或分支机构，有较好的国际行业知名度，海外市场有较大发展潜力。

4. **所在行业景气情况**：
   根据《2024年中国卫星导航与位置服务产业白皮书》，全球卫星导航市场保持稳定增长，预计到2033年市场收入有望增长到5800亿欧元左右。

5. **公司销售情况**：
   - 国内销售：公司通过组织变革与管理提升内部协同与凝聚力，实现可持续、高质量的发展。
   - 海外销售：2023年海外收入5.17亿元，占总收入比例为28.70%，同比降低29.54%，主要是由于出售半球公司导致。

6. **公司的成本控制**：
   2023年销售费用和管理费用均有所下降，公司计划通过优化业务组织和提升管理能力来持续降低费用。

7. **产品的定价能力**：
   调研记录中没有提供产品定价能力的具体信息。

8. **商业模式**：
   公司实施“端+云”产品战略，构建了面向智慧城市、智慧交通等领域的系统集成解决方案。

9. **坏账情况**：
   调研记录中没有提供坏账情况的具体信息。

10. **研发投入和进度**：
    公司在精准农业领域进行了较大的研发投入，2023年实现营收增长27%，计划继续加强研发投入。

11. **公司的护城河**：
    公司在卫星导航产业具有较高的知名度和市场占有率，拥有完整的产品体系和核心竞争力。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    提到了“慧农农机自动驾驶系统”和“慧农智能农机监控信息化平台”，但未提及依赖的原材料。

13. **题材**：
    - 优势：公司在卫星导航产业有较高的知名度和市场占有率，精准农业产品线有增长潜力。
    - 劣势：海外收入下滑，需要优化国际资源布局。
    - 风险点：需要关注公司的成本控制和海外市场拓展情况。

14. **分红情况及计划**：
    调研记录中没有提供分红情况及计划的具体信息。

**综合判断**：
公司在卫星导航产业有较强的竞争力，精准农业产品线有增长潜力。海外市场有较大的发展空间，但需要关注成本控制和海外市场拓展情况。对于公司的未来业绩预期，需要结合当前经济环境和公司的具体运营情况来综合评估。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观。