中泰证券股份有限公司

一、参观展厅:向投资者介绍了公司的历史沿革和业务概况,投资者还通过数字大屏观看了全国各地项目的实况。

二、互动交流:在信息披露规定允许的范围内,就投资者关注的问题进行了回答。主要内容如下:

1.公司生物质热电联产中的供热业务目前在公司业绩中的占比不高,该业务的持续性如何?

公司的生物质热电联产项目都是最近两年才投产的,供热业务的放量本身有个蓄客的过程,同时也会受到工业园区整体规划及经济周期的影响。目前看供热业务2023年较2022年增长明显,随着公司项目陆续转固投产并运营,有望继续保持稳定增长。

2.请介绍一下公司项目的供热模式?

项目公司与园区周边的工业企业签署供热合同,并为其提供生产用的蒸汽。

3.原料采购成本对项目收益有较大影响,公司采取了哪些措施来控制成本?

为了保障原料的供应,公司会慎重考虑项目的选址,尤其重视当地生物质原料的丰富程度和交通运输的便利程度。在运营过程中,还会根据生物质原料产业的农林业属性、多样性和地域性等特点,通过做好燃料采购规划,未雨绸缪,把握好淡旺季的采购节奏,并专题研究各地燃料生态圈的建立、天气预测及应对变化的措施,多管齐下以确保原料采购及其采购成本的稳定性。

4.公司有没有新建发电项目的计划?

公司暂时没有新建生物质发电项目的计划。

5.公司如何看待可转债的强赎和下修转股价格?

公司可转债将于2026年到期。公司管理层看好行业前景,经营业绩近两年也保持增长态势。但考虑到市场的变化,为充分保护债券持有人的利益,董事会于3月份通过了对转股价进行下修的提案,加上近期公司实施了2023年度分红,目前最新的转股价为6.4元。后续公司也会因应市场的变化而做出合理的决定。

### 1. 产能信息及释放进度分析
调研记录中提到，公司的生物质热电联产项目是最近两年才投产的。这表明公司正在逐步释放其产能，并且随着项目的陆续转固投产并运营，供热业务在2023年较2022年有明显增长，预计未来将继续保持稳定增长。

### 2. 公司未来新的增长点
调研记录中没有明确提及新的增长点，但可以推测，随着供热业务的稳定增长和生物质热电联产项目的投产，这些业务可能成为公司未来增长的主要驱动力。

### 3. 竞争情况、竞争对手及国产替代空间分析
调研记录中没有提供关于国内和国外产业竞争情况、竞争对手以及国产替代空间的具体信息，因此无法直接分析。

### 4. 行业景气情况分析
调研记录中没有提供关于行业景气情况的具体数据或描述，但提到公司管理层看好行业前景，这可以视为对行业景气度的正面评价。

### 5. 销售情况分析
调研记录中提到公司与园区周边的工业企业签署供热合同，这表明公司在销售方面有一定的客户基础。但具体的销售数据和海外销售情况未在调研记录中提及。

### 6. 成本控制分析
公司采取了多项措施来控制成本，包括慎重考虑项目选址、重视原料丰富程度和交通运输便利程度、做好燃料采购规划、把握采购节奏、专题研究燃料生态圈建立等。

### 7. 产品定价能力分析
调研记录中没有提及产品的定价能力，因此无法分析。

### 8. 商业模式分析
公司的商业模式包括生物质热电联产项目，与园区周边工业企业签署供热合同，提供生产用的蒸汽。

### 9. 坏账情况分析
调研记录中没有提及坏账情况，因此无法分析。

### 10. 研发投入和进度、规划分析
调研记录中没有提及研发投入和进度、规划的具体信息，因此无法分析。

### 11. 护城河分析
公司的护城河可能包括其生物质热电联产项目的投产能力、与园区周边工业企业的合作关系以及成本控制措施。

### 12. 产品名称及依赖的原材料提取
调研记录中没有提及具体的产品名称，但提到了依赖的原材料为生物质原料。

### 13. 题材分析
调研记录中没有提及具体的题材，但可以推测，公司的生物质热电联产项目可能与清洁能源、环保等题材相关。

### 14. 分红情况及分红计划分析
调研记录中提到公司实施了2023年度分红，并且董事会通过了对转股价进行下修的提案，但具体的分红情况和未来的分红计划未详细说明。

### 15. 经济环境与业绩预期分析
调研记录中没有提供关于当前经济环境的具体信息，因此无法直接判断公司未来一年的业绩预期。但考虑到公司管理层对行业前景的看好以及近两年的增长态势，可以保持谨慎乐观的态度。

### 结论
调研记录提供了公司的一些基本情况，但缺乏关于竞争情况、行业景气度、销售数据、产品定价能力、研发投入、坏账情况、分红计划以及经济环境的详细信息。因此，对于公司的全面分析需要更多的数据和信息。同时，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，应保持谨慎态度，不要过于乐观。