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投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次调研活动过程中提出的问题进行了回复:

一、请介绍公司于5月31日公告的《薄膜流延机采购合同》的主要内容。

《薄膜流延机采购合同》是天禄科技的控股子公司安徽吉光新材料有限公司(以下简称“安徽吉光”)和英彼克传动系统(上海)有限公司(以下简称“英彼克”)签订的关于采购安徽吉光TAC膜项目用的薄膜流延机合同,按合同条款,采购价格是7,800万元,交期约1年。公司在历经近一年的供应商接洽后,在采购成本、交期等方面均取得了较为有利的条件。

合同的履行存在一定的周期及项目节点,在实际履行中,如遇行业政策调整、市场环境变化、节点工作内容难以确认等不可预计或不可抗力因素的影响,可能存在合同无法如期或全面履行的风险。敬请广大投资者注意投资风险。

二、请介绍TAC膜生产的主要环节,本次采购的薄膜流延机是否是主要设备。

TAC膜生产的主要环节包括调液、流延、拉伸、干燥、收卷等环节,本次采购的设备为流延环节,是全套设备中的主要生产环节,调配完毕的浆料通过模头挤出在钢带上流延成膜。

三、请介绍本次采购薄膜流延机的供应商英彼克。

英彼克是瑞典IPCOAB集团在中国的全资子公司,根据其官网介绍,从1901年推出世界首条传输用钢带至今,已专业从事工业流程解决方案逾百年,主要产品钢带、冷却机等广泛应用于薄膜流延、人造板、造粒系统领域。

四、本次采购的薄膜流延机,除了用于TAC膜生产外,是否也可以用于类似光学膜生产。

TAC膜与其竞品PMMA膜、COP膜部分生产工艺环节较为类似,都可使用流延机进行生产,公司在讨论设备采购方案阶段,考虑了其使用场景的弹性,主要产线设备也可加以改造后兼容制备PMMA、COP等竞品。根据英彼克母公司IPCOAB集团官网介绍,薄膜流延系统典型的应用领域除了光学薄膜,还包括电池薄膜、过滤膜、可食用薄膜等。

五、近期有市场观点认为PMMA膜的拉伸、弯曲、压缩等强度均高于TAC膜,目前三星电子、LG显示等PMMA膜的应用比例已经较高,越来越多的偏光片厂商开始采用PMMA膜替代TAC膜,对此有何评论。

由于未见底层的数据支撑,因此不便评论。1、根据洛图科技数据,中国大陆面板厂在LCD电视面板领域的全球份额进一步提升至70%,在TAC膜等面板供应链上游的重要光学膜材使用趋势方面,中国大陆面板厂话语权稳步提升;2、TAC膜是偏光片光学膜的经典解决方案,其主要竞品包括PMMA膜、COP膜、PET膜,目前均处于不同程度的“卡脖子”状态;3、近十年全球范围内鲜有TAC膜新增产能,但面板端需求量增加,为竞品替代提供了一定空间;4、除PET外,TAC、PMMA及COP在工艺上较为相似,因此这几类光学膜的主流供应商存在一定重叠。例如TAC膜的全球第二、三大供应商日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学在不同程度上涉及PMMA供应,TAC膜的全球第五大供应商瑞翁是知名的COP供应商;5、公司在论证设备采购方案阶段,考虑了其使用场景的弹性,主要产线设备也可加以改造后兼容制备PMMA、COP等竞品。

六、公司最终选择TAC膜项目而不是其竞品的根本考虑是什么。

1、TAC膜仍是目前偏光片光学膜最为主流的解决方案;2、TAC膜项目本质上是高端光学膜国产化替代项目,目前TAC膜产业链主要是制膜环节未国产化,“卡脖子”的问题相对其竞品较轻,作为国产化项目实施程度较为彻底;3、TAC膜制备的相关溶剂几乎可全部回收循环利用;4、TAC膜的原材料主要是棉,产品较为绿色环保。七、目前TAC膜项目的实验进展如何。

截至目前,公司初步搭建了与TAC膜相关的实验室,主要进行原料指标检测和配方弹性测试,通过溶解原料、调液、制膜、干燥等环节,测试不同批次样品在不同配方比例下取得样品的厚度、透光率、雾都值、拉力、抗UV等指标的变化情况。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   - 调研记录中未明确提供产能的具体信息，但提到了与英彼克签订的《薄膜流延机采购合同》，采购价格为7,800万元，交期约1年。这意味着公司正在积极准备扩大产能，但具体的产能释放进度需要进一步的信息。

2. **未来新的增长点**：
   - 增长点可能来自于TAC膜项目的实施，以及国产化替代的推进。此外，设备具备改造后兼容PMMA、COP等竞品的生产能力，为公司提供了新的增长潜力。

3. **国内和国外竞争情况**：
   - 国内面板厂在全球份额提升，为国产光学膜材料提供了增长空间。国外竞争对手如日本的柯尼卡美能达、韩国的晓星化学等在TAC膜、PMMA膜领域有布局，但公司通过国产化项目可能获得竞争优势。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录中提到中国大陆面板厂在全球份额的提升，以及TAC膜等光学膜材料的需求增长，表明行业景气度较高。

5. **销售情况**：
   - 调研记录中未提供具体的销售数据，但提到了TAC膜项目的实验进展，暗示公司正在为未来的销售做准备。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中提到了采购成本、交期等方面取得了较为有利的条件，以及TAC膜制备的相关溶剂几乎可全部回收循环利用，这表明公司在成本控制方面采取了积极措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未明确提及定价能力，但考虑到TAC膜项目的国产化替代特性，公司可能在国内市场有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 商业模式可能包括生产和销售TAC膜，以及通过改造设备生产PMMA、COP等竞品，实现产品多样化。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况，需要进一步的财务数据来分析。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司已经初步搭建了与TAC膜相关的实验室，并进行了原料指标检测和配方弹性测试，显示出公司在研发方面的投入和进展。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在国产化替代项目、设备改造的灵活性、以及对原材料的循环利用等方面。

12. **产品名称及依赖的原材料**：
    - 产品名称为TAC膜，依赖的原材料主要是棉。

13. **题材**：
    - 优势可能包括国产化替代、产品多样化、环保特性等；劣势可能包括对市场变化的敏感性、技术更新的挑战；风险点可能包括合同履行风险、市场竞争激烈等。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提及分红情况及计划，需要进一步的信息。

**综合分析**：
根据当前的经济环境和调研记录，公司未来一年的业绩预期可能受到国产化替代项目、行业景气度、以及研发进展等因素的影响。然而，由于缺乏具体的财务数据和市场销售情况，对公司未来业绩的判断需要保持谨慎态度。