中欧基金,广发证券

1.公司在降本方面主要有什么做法?后续有什么进一步规划?

答:钢铁行业是充分竞争的行业,降本增效是对冲外部市场风险的有效手段,有助于增强企业经营韧性。围绕降本增效,公司按照全流程、全要素制定内部降本增效任务,重点聚焦采购降本、消耗降本和产品结构调整增效开展工作。

采购降本重点围绕大宗原燃料采购价格达到行业分位设定目标,低于行业平均分位的要达到行业平均分位,超过行业平均分位的要继续提升,达到或超过75分位。

消耗降本重点围绕铁、钢、材全流程全要素降本。包括持续开展炼铁炉料结构优化、固体二次资源综合利用、炼钢经济用料、降低金属损失、控制铁水温降,提升热装热送比例等降本工作。

产品结构调整增效重点围绕公司电工钢、汽车板和镀锡镀铬板开展,在“锻造长板”上持续发力,首发产品和新产品研发牢牢把握高端化、绿色化方向,在细分市场领域建立比较竞争优势。

2.取向硅钢目前的需求如何?

答:近期由于国内特高压项目陆续开工建设以及海外变压器更新换代,导致对高磁感取向产品需求有所增加。此外,近期铜价上涨较多,变压器制造企业在选材设计方面也倾向于多使用高磁感取向产品。

随着我国“双碳”政策的推进,特高压变压器及高能效配变需求持续增加,结合修订版国家标准GB-20052《电力变压器能效限定值及能效等级》的发布,预计高磁感取向产品需求持续向好。3.目前公司硅钢高端产品占比多少?2024年有多少提升空间?

答:2023年公司电工钢产量169.5万吨,高端产品占比65%,同比提高2个百分点。其中,高磁感取向电工钢产量30.0万吨,同比提高约46%,高牌号无取向电工钢产品产量80.8万吨,同比增长约11%。

2024年,公司将持续瞄准高端产品应用市场发力,依托技术中心、EVI实验室、创新工作室等科技创新平台,持续推进科技创新和产品升级,提升产品质量和研发新产品,实现顶尖牌号批量生产能力。预计公司电工钢高端产品占比有望进一步提升。

根据提供的调研记录，以下是对所提问题的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 2023年电工钢产量为169.5万吨，高端产品占比65%，同比提高2个百分点。
   - 高磁感取向电工钢产量30.0万吨，同比提高约46%。
   - 高牌号无取向电工钢产品产量80.8万吨，同比增长约11%。
   - 2024年预计电工钢高端产品占比有望进一步提升，但具体产能释放进度未明确。

2. **未来新的增长点**：
   - 高端电工钢产品，特别是高磁感取向电工钢和高牌号无取向电工钢。
   - 技术创新和产品升级，特别是在特高压变压器和高能效配变需求增加的背景下。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内特高压项目和变压器更新换代增加对高磁感取向产品的需求，铜价上涨也促使企业倾向于使用该产品。
   - 国产替代空间较大，随着“双碳”政策推进，预计需求持续向好。

4. **行业景气情况**：
   - 行业景气度受“双碳”政策和特高压项目推动，预计需求持续增长。

5. **销售情况**：
   - 调研中未提供具体的销售数据，但提到了产品需求的增长，可以推测销售情况可能较为乐观。

6. **成本控制**：
   - 通过采购降本、消耗降本和产品结构调整增效来控制成本。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及定价能力，但高端产品占比的提升可能意味着公司在市场中拥有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   - 调研中未详细描述商业模式，但可推测为以技术创新和产品升级为核心，通过降本增效提升竞争力。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 依托技术中心、EVI实验室、创新工作室等平台，持续推进科技创新和产品升级。

11. **护城河**：
    - 技术创新、产品升级和高端产品占比提升可能是公司的护城河。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品名称：高磁感取向电工钢、高牌号无取向电工钢。
    - 原材料依赖：大宗原燃料，具体依赖程度未提及。

13. **题材及优劣势风险点**：
    - 优势：技术创新和产品升级，高端产品占比提升。
    - 劣势：调研中未提及。
    - 风险点：原材料价格波动，市场竞争加剧。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况和计划。

**综合分析**：
根据当前的经济环境和调研记录，公司未来一年的业绩预期可能较为乐观，特别是在技术创新和产品升级方面。然而，需注意原材料价格波动和市场竞争可能带来的风险。对于调研中提到的计划和预期，应保持谨慎态度，等待具体实施情况的进一步明确。