中泰证券

一、由证券事务代表宫文静女士对公司情况进行了介绍。

二、投资者提出的问题及公司回复情况。

问:请问公司订单情况?

答:截止23年末,公司在手项目类订单7.65亿元。24年订单稳定,综合节能改造业务占比较大。

问:等离子体点火业务订单来源主要有哪些?

答:等离子体点火业务需求来自以下几方面:一是存量机组的灵活性改造或升级改造,二是基建机组需要采用等离子体点火技术降低燃油消耗,三是随着公司前期服务机组增多来带的售后服务需求。

问:公司低氮技术主要采用什么技术路线?

答:在燃煤机组上采用炉内超低氮燃烧技术,通过调整燃烧等方式降低氮氧化物的产生。在非电领域采用SCR、SNCR等方式进行工业炉烟气尘硝硫一体化协同处置技术。

问:公司低氮燃烧业务营收增加显著的主要原因?

答:2023年公司确认了蓝山屯河、包头钢管等大型低氮项目。

问:公司一季度确认收入的项目里,等离子体业务以基建还是改造为主

答:以改造项目为主。

问:基建机组的等离子体点火项目订单规模有多大?

答:目前签约的等离子体点火项目单台合同额不均衡,主要受建设内容、系统配置、供货范围等因素影响。

问:公司售后及备件业务发展情况如何?

答:随着公司服务的机组逐渐增多,售后服务及备件业务的订单近三年稳中有升,其中等离子体点火业务相关的备件占比较大。

问:综合节能改造业务主要在火电行业还是其他行业实施?

答:以火电机组为主。非电行业的锅炉一般没有电量上网、调峰等需求,需求主要是环保降耗。

问:公司在非电领域主要涉及哪些业务?

答:主要业务包括工业锅炉的烟气超低排放综合治理、VOCs物理及化学方法协同处理、余热及灰渣资源化利用、煤矿高/低浓度瓦斯综合利用等。帮助冶金煤化工行业实现环保、增效。

问:公司生物质业务的发展思路是怎样的?

答:生物质业务是我们在“双碳”目标下的业务布局,目前选取了一些有特点的技术应用场景,包括不同类型生物质生产、掺烧。目前处于技术路线布局阶段。

问:锅炉采用生物质燃料进行掺烧的动力是什么?

答:燃煤锅炉掺烧一定的生物质可降低标煤使用量、降低锅炉CO2排放,具有一定经济性。并且可以有效利用当地生物质再生资源,减少当地固废量,具有社会效益。

问:未来3-5年公司主要发展方向有哪些?

答:公司技术研发重点将围绕燃煤机组节能减排及灵活性改造需求,以燃烧系统改造为基础,结合全负荷脱硝改造、机组AGC协调及汽温优化控制,兼顾高效、稳燃、脱硝、防结焦、燃料灵活性的一体化功能,形成公司独创的灵活性改造全套解决方案。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研记录中没有直接提供具体的产能数据，但提到了在手项目类订单7.65亿元，这可以作为公司产能的一个参考指标。订单的稳定和综合节能改造业务的占比增长，表明公司产能正在逐步释放。

2. **未来新的增长点**：
   公司的未来增长点包括综合节能改造业务、等离子体点火业务、低氮燃烧技术、生物质业务等。特别是在“双碳”目标下的业务布局，可能会成为新的增长动力。

3. **国内外竞争情况**：
   调研记录没有提供具体的国内外竞争对手信息，但提到了公司在等离子体点火技术和低氮燃烧技术方面的发展，可以推测公司在这些领域具有一定的竞争优势。国产替代的空间可能存在于技术升级和成本效益方面。

4. **行业景气情况**：
   调研记录中提到了综合节能改造业务的订单稳定，以及低氮燃烧业务营收的增加，这可能表明行业目前处于一个较为景气的状态。

5. **销售情况**：
   公司在手项目类订单7.65亿元，且订单稳定，表明销售情况良好。但调研记录中没有提供国内外销售情况的具体数据。

6. **成本控制**：
   调研记录中没有明确提到成本控制的具体措施，但可以推测公司在综合节能改造和技术创新方面的投入可能会有助于成本控制。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中没有提供产品定价能力的具体信息，但考虑到公司在技术创新和改造服务方面的专业性，可能拥有一定的定价权。

8. **商业模式**：
   公司的商业模式可能包括项目承包、技术服务、设备供应和售后支持等。

9. **坏账情况**：
   调研记录中没有提到坏账情况，无法进行具体分析。

10. **研发投入和进度**：
    公司的研发重点围绕燃煤机组节能减排及灵活性改造需求，表明公司在研发方面有持续的投入和明确的规划。

11. **护城河**：
    公司的护城河可能体现在其技术创新、专业服务以及在特定技术领域的市场地位。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    调研记录中提到的产品包括等离子体点火技术和低氮燃烧技术，但未明确提及依赖的原材料。

13. **题材**：
    公司的题材可能包括节能减排、环保技术、“双碳”目标等。优势在于技术创新和市场需求，劣势可能在于技术研发的风险和市场竞争。

14. **分红情况**：
    调研记录中没有提供分红情况的信息。

15. **未来一年的业绩预期**：
    考虑到公司在手订单稳定，以及在技术创新和市场需求方面的布局，可以预期公司未来一年的业绩有望保持稳定或增长。但需注意，这需要结合当前经济环境和行业政策等因素进行综合判断。

最后，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，确实应保持谨慎态度，不要过于乐观。需要进一步关注公司的实际执行情况和市场反馈。