国盛证券医药,泰康资管

1、公司一线品种的销售占比有多大,还有多大的增长空间?

目前公司一线品种西瓜霜系列、三金片系列,占比接近销售收入的八成,目前正在进行产品的二次开发如推出新的剂型、增加适应症、联合用药等,我们认为公司产品在对应的口腔咽喉、泌尿系统市场的销量还是有提升潜力的,我们现在OTC占比很大,下一步争取扩大在医院端的销量,谢谢。

2、公司OTC和处方药的占比有多大?

公司大部分是双跨品种,每个品种占比各不相同,从整体上来说,公司以OTC为主,处方为辅,占比大概8成比2成。西瓜霜系列我们一直是OTC大于处方,大概8成比2成,三金片的院内的占比要略高于西瓜霜,谢谢。

3、公司今年销售费用的投放节奏是怎样的,会不会有较大的变化?

从近些年的销售费用率来看,公司把控还是比较严格,销售费用的投放使用越来越精准,而且有侧重投放,重点倾向二、三线品种,总体的销售费用和公司的销售收入相匹配,不会有很大的变化。谢谢。

4、上海那边白帆和宝船目前情况怎样,是否考虑剥离?

生物制药为公司一体两翼战略的重要组成部分,目前行业处于遇冷时期,白帆手里面虽然还有一定数量的订单,但是要落地还需要一定时间,原来一年半可以完成的订单,现在大概延长到2-3年完成,我们会最大限度的控制成本、费用,对人员进行优化,尽量减少亏损。宝船生物也同样除了对人员进行优化,另外对研发管线也进行了一定程度的优化,一些临床数据较好,发展前景比较广阔的项目会重点突破,生物制药这块我们现在也还在积极寻求合作伙伴。谢谢。

5、公司分红率很高,今年会延续分红政策吗?

公司一直以来致力于为广大投资者创造良好、稳定地投资回报,上市以来持续实施现金分红政策,同时公司充分考虑了公司的经营实际情况和可持续发展能力,经营性现金流量一直保持稳定,有充足的现金保证公司的日常运营及发展。除非有特殊的资金需求,一般情况下公司的分红政策不会变,谢谢。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息与产能释放进度**：
   调研记录中没有直接提及具体的产能信息或产能释放进度。但提到了产品二次开发，如推出新的剂型、增加适应症等，这可能意味着公司正在通过产品创新来提升产能利用效率。

2. **公司未来新的增长点**：
   新的增长点可能包括产品二次开发、推出新的剂型、增加适应症、联合用药等，以及扩大在医院端的销量。

3. **国内和国外产业竞争情况**：
   调研记录中未提及具体的国内和国外竞争情况，但提到了公司正在积极寻求合作伙伴，这可能意味着公司在寻求通过合作来增强竞争力。

4. **行业景气情况**：
   生物制药行业目前处于遇冷时期，这可能对公司的业绩造成一定的影响。

5. **销售情况**：
   公司以OTC为主，处方为辅，西瓜霜系列和三金片系列占销售收入的八成。销售费用投放精准，重点倾向二、三线品种。

6. **成本控制**：
   公司严格控制销售费用，有侧重投放，总体销售费用与销售收入相匹配。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中未提及产品定价能力，但公司通过产品二次开发来提升销量，可能意味着公司具有一定的定价策略。

8. **商业模式**：
   公司以OTC产品为主，同时在医院端寻求增长，通过产品创新和市场扩展来推动增长。

9. **坏账情况**：
   调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    公司对研发管线进行了优化，重点突破临床数据较好、发展前景广阔的项目。

11. **护城河**：
    公司的护城河可能体现在其一线品种的市场占有率、产品创新能力以及持续的分红政策。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    产品名称包括西瓜霜系列和三金片系列，但调研记录中未提及依赖的原材料。

13. **题材**：
    公司涉及的题材可能包括生物制药、OTC产品、医院端销售扩展等。优势在于市场占有率和产品创新，劣势可能在于行业遇冷和生物制药项目落地周期延长。

14. **分红情况及计划**：
    公司有持续的现金分红政策，且经营性现金流量稳定，除非有特殊资金需求，分红政策不会变。

**综合分析**：
公司目前以OTC产品为主，通过产品创新和市场扩展寻求增长。尽管行业遇冷，公司通过优化研发管线和成本控制来应对挑战。公司的分红政策稳定，为投资者提供了良好的回报。然而，需要关注生物制药项目落地周期延长可能带来的风险。在当前经济环境下，公司未来一年的业绩预期需谨慎，考虑到行业遇冷和项目落地周期延长的影响。对于调研中提到的精神纲领，需要关注其具体实施情况，避免过于乐观。