国信证券,兴银理财

一、派格宾未来的增长趋势如何?渗透率能达到多少?

答:派格宾未来的增长与乙肝临床治愈、降低肝癌风险等科学理念的普及和产品推广效果密切相关。目前,派格宾在抗病毒治疗领域的渗透率还处于较低的水平,公司希望未来随着乙肝临床治愈科学证据的不断积累,接受治疗的患者数量将呈上升趋势,派格宾能够实现持续增长。

二、对产品珮金有何展望?

答:珮金已于2023年12月正式纳入国家医保的采购目录,与目前已上市的同类长效产品相比,珮金具有较长的药物半衰期、较低的药物剂量,药物剂量约为目前已上市同类长效产品的三分之一,珮金的全新优化结构具有潜在降低不良反应的优势。目前公司与合作方江苏复星正有序开展相关工作,公司相信真正具备临床价值的产品,未来将会有不错的业绩表现。

三、江西集采执行后对公司有什么影响?二季度的业绩是否受集采影响?

答:江西集采已陆续开始实施,但各省具体实施时间存在较大差异。根据公开信息,目前甘肃、西藏、江西、四川等多个联盟地区已陆续发布执行通知,自联盟地区实际执行之日起,派格宾将统一执行集采价格,二季度具体经营情况请关注公司2024年半年度报告。

四、派格宾销售增长迅速的原因是什么?

答:长期来看,增长的原因主要是随着乙肝临床治愈理念在慢乙肝治疗领域逐渐被权威专家和临床医生所认可,以及派格宾能更加显著地降低肝癌风险科学证据的不断积累,派格宾的使用人群持续增长,市场渗透率不断上升。

五、派格宾未来有什么推广计划?

答:公司对派格宾未来的布局主要有以下四个方向:(1)不断推进派格宾治疗优势人群的乙肝临床治愈研究工作;(2)持续推动派格宾在降低肝癌、肝硬化发生风险方面的相关研究;(3)随着慢乙肝临床治愈优势人群的不断扩展,进一步扩大乙肝临床治愈人群适用范围;(4)探索不同机制药物的联合,探索更优的治疗方案,全面提升治疗人群的临床治愈率,真正实现治愈更多慢乙肝感染者的目标。

六、派格宾的累计治疗人数是多少?

答:暂无第三方公开权威统计数据。

七、卫健委医院管理所启动的乙肝临床治愈门诊主要内容是什么?

答:2023年11月,国家卫生健康委医院管理研究所等单位在全国启动“乙肝临床治愈门诊规范化建设与能力提升项目”,计划到2025年,在全国建设超过百家乙肝临床治愈门诊,实现乙肝诊疗、临床治愈网络广覆盖,具体情况可以关注国家相关部门发布的公开信息。

八、公司对长效生长激素有何商业规划?

答:公司长效生长激素产品(益佩生)的商业规划还处于调研阶段,公司将坚持以客户为中心,向行业标杆学习,结合实际情况制定销售推广策略。

九、能否简单讲一下2024年度的经营展望?

答:公司将继续以免疫相关细胞因子药物为主要研发方向,致力于成为以细胞因子药物为基础的系统性免疫解决方案的引领者,为病毒性肝炎、恶性肿瘤等重大疾病和免疫治疗领域提供更优解决方案。同时,公司管理层将继续做好战略落地和经营管理,制定更具针对性和更有效的经营策略,实现企业长足发展。

十、销售团队还会继续扩张吗?销售费用是否增加?

答:公司将继续围绕乙肝临床治愈和肝癌防控这两个方向开展推广工作,合理配置销售团队。未来随着销售规模的不断扩大,销售费用率将呈持续下降的趋势。

十一、如何看待派格宾的竞争对手?

答:慢乙肝是我国突出的公共卫生问题,我们尊重每一家同行企业,同时也希望未来有更多同行进入这个领域,共同造福广大患者。十二、派格宾增加适应症获批后对派格宾未来销售的影响?

答:过去人们认为慢乙肝临床治愈基本很难实现,但随着“低表面抗原人群更易实现临床治愈”科学概念的不断深入、科学证据的不断积累,慢乙肝防治指南不断升级,部分肝病科、感染科的临床专家在理念上逐渐认可这个方向,开始以派格宾为基础联合核苷(酸)类似物实现优势患者的乙肝临床治愈。在此过程中,派格宾作为药品要取得医学界的全面广泛认同,合理修订说明书是一个重要的环节,公司在过去几年中对相关工作做了系统化准备,若增加适应症的上市申请顺利获批,派格宾将成为第一个明确更优化实现临床治愈的产品,有助于提升慢性乙肝临床治愈的循证医学证据,提高派格宾在慢性乙肝治疗领域应用的深入程度。

一、产能信息分析：

派格宾的产能释放进度尚不明确，但随着乙肝临床治愈科学理念的普及和产品推广效果的提高，预计未来派格宾能够实现持续增长。

二、公司未来新的增长点：

1. 乙肝临床治愈：随着乙肝临床治愈科学证据的不断积累，接受治疗的患者数量将呈上升趋势，为公司带来持续增长。
2. 降低肝癌风险：通过研究和推广珮金等产品，降低肝癌风险，拓展市场空间。

三、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：

1. 竞争情况：国内乙肝抗病毒治疗领域竞争激烈，主要竞争对手有恩替卡韦、替诺福韦等。国际市场上，乙肝抗病毒治疗领域的竞争也在不断加剧，如瑞德西韦等。
2. 国产替代空间：随着珮金等产品的纳入国家医保采购目录，国产抗病毒药物在市场上的份额有望进一步提升，国产替代空间较大。

四、所在行业的景气情况：

乙肝抗病毒治疗行业受公共卫生政策、医疗需求等因素影响，具有一定的周期性。近年来，随着乙肝临床治愈理念的认可度提高，行业景气度逐渐回升。

五、公司的销售情况：

目前尚未公开具体销售数据，但从调研内容来看，公司对派格宾等产品的未来业绩表现持乐观态度。随着乙肝临床治愈理念的普及和产品推广效果的提高，公司的销售收入有望持续增长。

六、公司的成本控制是如何安排的：

公司正在有序开展相关工作，以降低成本、提高效益。具体成本控制措施尚未明确提及。

七、产品的定价能力如何：

公司对派格宾等产品的定价策略尚处于调研阶段，具体定价能力尚未明确。

八、商业模式分析：

公司主要以研发、生产和销售抗病毒药物为主要业务，未来将继续围绕乙肝临床治愈和肝癌防控这两个方向开展推广工作。

九、坏账情况：

调研内容中未提及坏账情况，但作为生物医药企业，应关注信用风险、应收账款等方面的管理。

十、研发投入和进度、规划等：

公司将继续以免疫相关细胞因子药物为主要研发方向，具体研发投入和进度尚未明确。公司计划到2025年在全国建设超过百家乙肝临床治愈门诊，实现乙肝诊疗、临床治愈网络广覆盖。

十一、公司的护城河体现在哪里：

公司的护城河主要体现在技术创新、品牌优势和市场份额等方面。公司在免疫相关细胞因子药物领域具有较强的技术实力和品牌影响力，市场份额有望逐步提升。

十二、提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：

产品名称：派格宾、珮金等。依赖的原材料：暂无明确提及。

十三、题材有哪些：生物医药、抗病毒治疗、乙肝临床治愈等。