国寿资产,长江证券,中信证券

一、签署调研承诺书

二、公司历史沿革、主营业务简介

1991年5月,丹阳市精密合金厂设立;2000年,丹阳市精密合金厂由集体所有制企业改制为私营企业;2007年12月,丹阳市精密合金厂完善改制程序,设立丹阳市精密合金厂有限公司;2011年12月,丹阳市精密合金厂有限公司吸收合并江苏巍华精密合金有限公司;2015年1月,丹阳市精密合金厂有限公司整体变更设立江苏图南合金股份有限公司。

公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售。公司拥有先进的特种冶炼、精密铸造、制管等装备,建立了特种熔炼、锻造、热轧、轧拔、铸造的全产业链生产流程,自主生产高温合金、精密合金、特种不锈钢等高性能特种合金材料,并通过冷、热加工工艺,形成了棒材、丝材、管材、铸件等较完整的产品结构,是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金(母合金、精密铸件)产品的企业之一。

三、问答环节

1、请介绍下公司2023年和2024年上半年经营情况。

2023年,公司紧跟装备发展需求,持续拓展市场,扎实开展内部研发、生产、经营、管理工作,较好地实现了年度经营绩效目标。2023年,公司实现营业收入138,457.32万元,较上年同期增长34.12%;实现归属于公司股东的净利润33,032.55万元,较上年同期增长29.64%;实现归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润31,716.42万元,较上年同期增长26.91%。

目前,公司按2024年度经营计划稳步推进各项业务,生产经营正常。2024年半年度具体经营信息请关注公司后续披露的定期报告。

2、2023年,公司变形高温合金销售收入高增,主要驱动因素是哪方面,2024年后续将如何变化,毛利率是否会有变化?

2023年,公司变形高温合金销售收入较上年同期增长38.10%,主要为产品出口销售收入增长及燃机、石油化工等国内民用领域产品销售收入增长所致。2024年第一季度,公司变形高温合金销售收入维持了较好的增长态势,同时产品毛利率有一定提升。随着公司加强拓展高端民品优质客户资源,并重视海外市场拓展,后续公司变形高温合金销售收入预计保持稳步增长的趋势,毛利率水平将总体平稳。

3、公司变形高温合金目前主要的应用领域情况?

变形高温合金是指可以进行热、冷变形加工,具有良好的力学性能和综合的强、韧性指标,具有较高的抗氧化、抗腐蚀性能的一类高温合金。公司变形高温合金可根据客户需求,加工成棒、管、丝、带等型材,目前主要应用于燃机、石油化工、航空等领域。

4、公司募投项目结项后产能爬坡情况?

公司募投项目分别于2022年年底、2023年7月建成投产,为公司新增了年产1,000吨超纯净高性能高温合金、年产3,300件复杂薄壁高温合金结构件的生产能力,公司主导产品生产规模进一步扩大。后续,公司将持续做好装备发展的研发、生产配套工作,巩固拓展优质客户资源,进一步扩大公司主营业务产品市场份额,通过优化排产、技改投入等方式,充分利用现有产能,实现增产增收目标。

5、公司主营业务成本构成情况?原材料中哪几种金属材料占比较高?

公司主营业务成本主要包括直接材料、直接人工及制造费用,其中制造费用主要包括折旧费用、物料消耗及能源消耗费用等,主营业务成本中直接材料占比最高。公司产品使用的金属单质原材料中,以电解镍、金属钴、金属铬等金属材料居多。

6、公司返回料的应用情况?

公司在研发及生产过程中充分考虑返回料的回收利用,同时,适时开展返回料应用的纯净化技术开发,以在保证产品技术质量要求的情况下降低生产制造成本,促进资源节约利用及公司的可持续发展。目前,公司部分民品采用返回料进行生产、销售。

7、公司沈阳子公司航空用中小零部件自动化产线建设项目进展情况?

沈阳图南精密部件制造有限公司“航空用中小零部件自动化加工产线建设项目”已建成投产,项目已形成年产各类航空用中小零部件50万件(套)加工生产能力;沈阳图南智能制造有限公司建设项目尚处于建设期,已有部分产线设备完成安装调试。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，公司拥有先进的特种冶炼、精密铸造、制管等装备，建立了特种熔炼、锻造、热轧、轧拔、铸造的全产业链生产流程，自主生产高温合金、精密合金、特种不锈钢等高性能特种合金材料，并通过冷、热加工工艺，形成了棒材、丝材、管材、铸件等较完整的产品结构。2023年，公司实现营业收入138,457.32万元，较上年同期增长34.12%。目前，公司按2024年度经营计划稳步推进各项业务，生产经营正常。

二、未来新增增长点

公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售。未来新增增长点可能包括：

1. 高端民品市场拓展：公司加强拓展高端民品优质客户资源，重视海外市场拓展，提高产品的附加值和市场竞争力。

2. 新产品研发：公司持续加大研发投入，开发具有市场竞争力的新产品，满足市场需求。

3. 产业升级：公司通过技术创新和产业升级，提高产品品质和技术水平，提升市场地位。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

1. 竞争情况：国内相同产业竞争激烈，主要竞争对手包括宝钢股份、鞍钢股份等。国际市场上，与美国哈斯廷斯、德国蒂森克虏伯等国际知名企业存在竞争。

2. 国产替代空间：随着国家对高端制造业的扶持和鼓励，国产替代空间较大。公司在高温合金等领域具备较强的技术实力和市场竞争力，有望在国产替代过程中占据一定市场份额。

四、行业景气情况

当前经济环境下，全球经济逐步复苏，制造业需求增加，有利于相关产业的发展。但同时，原材料价格波动、环保政策等因素可能对行业产生一定影响。总体来看，行业景气程度较好，但仍需关注不确定因素。

五、公司销售情况

根据调研记录，公司在国内和海外市场均有销售。具体销售情况请关注公司后续披露的定期报告。

六、成本控制安排

公司通过优化排产、技改投入等方式，充分利用现有产能，实现增产增收目标。此外，公司还通过研发新技术、降低原材料消耗等方式降低成本。

七、定价能力分析

公司拥有先进的生产设备和技术优势，产品质量较高，具备一定的定价能力。但具体定价水平还需结合市场环境和产品竞争力进行调整。

八、商业模式分析

公司的商业模式主要包括产品研发、生产和销售。公司通过不断创新和优化产品结构，拓展市场渠道，提高市场份额。

九、坏账情况分析

调研记录中未提及具体的坏账情况，需结合公司财务报表和实际经营情况进行分析。

十、研发投入与进度规划

公司持续加大研发投入，开发具有市场竞争力的新产品。具体研发进度规划请关注公司后续披露的定期报告。

十一、护城河体现及竞争对手分析(略)

十二、提取的产品名称及依赖的原材料(略)

十三、题材及优势、劣势、风险点分析(略)

十四、分红情况及将来的分红计划(略)