中欧基金

交流的主要内容:

公司副总经理、董事会秘书刘波平先生就染料行业发展概况、染料市场行情及公司经营方面的相关问题与投资者进行了交流。

1、行业基本情况

我国已成为世界染料生产数量、贸易数量和消费数量的第一大国,染料产量约占世界染料总产量的70%。国内染料主要产区在浙江省、江苏省和山东省,行业集中度较高。

分散染料主要生产企业为浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等;活性染料主要生产企业有闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等,印度活性染料产能也已有相当规模。

染料行业属于充分竞争行业,近几年来,境内外染料产能增加,市场竞争有加剧迹象。

2、公司2023年度业绩情况

2023年,受下游纺织印染需求不振,境外染料行业快速发展,国内染料市场供应增加等因素影响,染料市场竞争逐步加剧,染料价格下滑,公司业绩下降。

2023年,公司实现营业收入5,588,464,723.97元,同比减少10.84%;实现营业利润187,681,176.90元,同比减少78.44%;实现归属于上市公司股东的净利润45,771,490.19元,同比减少92.45%。全年染料产量18.51万吨,同比增长11.49%;染料销售量17.51万吨,同比增长10.94%。

3、公司产业链布局情况

公司通过实施“后向一体化”策略,向上延伸产业链,产业链配套布局成果显著。目前公司已布局还原物等关键中间体产能,有力地保障了原材料供给;同时公司也将继续加大对关键中间体的规划、研究、开发工作,确保公司产业链的完整性。

目前公司染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯气、烧碱,到中间体、滤饼、染料等完善的产业链。

4、公司染料产能情况

公司染料年总产能近23.8万吨,其中分散染料产能11.8万吨,活性染料产能10万吨,其他染料产能近2万吨,染料产品销售市场占有率稳居国内染料市场份额前二位。

5、发展战略

2024年,公司继续坚持稳健发展的总基调,紧紧把牢“内控”和“创新”这两大方向,并努力实现稳健经营。

在内控方面,抓好安全环保的管理、生产成本的控制、产品质量的控制、内部管理成本的控制;在创新方面,坚持产品技术的创新,提升管理效率的创新,尝试新材料领域的创新。

产能信息：
公司2023年度染料总产能近23.8万吨，其中分散染料产能11.8万吨，活性染料产能10万吨，其他染料产能近2万吨。

产能释放进度分析：由于受下游纺织印染需求不振、境外染料行业快速发展和国内染料市场供应增加等因素影响，2023年公司业绩下降，但染料产量仍同比增长11.49%,销售量同比增长10.94%。因此，可以认为公司的产能释放进度相对稳定。

未来增长点分析：
根据调研内容，目前无法确定公司未来的新增增长点。需要进一步关注公司的发展战略和业务拓展情况。

国内外竞争情况及替代空间分析：
我国已成为世界染料生产数量、贸易数量和消费数量的第一大国，但行业集中度较高。分散染料主要生产企业为浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等；活性染料主要生产企业有闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等。印度活性染料产能也已有相当规模。近年来，境内外染料产能增加，市场竞争有加剧迹象。在国内市场，由于行业集中度较高，替代空间有限；在国际市场，虽然存在竞争对手，但仍有较大的替代空间。

行业景气情况分析：
受多种因素影响，如下游纺织印染需求不振、境外染料行业快速发展等，2023年我国染料市场竞争逐步加剧，染料价格下滑。然而，随着经济的发展和市场需求的变化，行业景气程度可能有所波动。需要密切关注相关政策和市场动态。

公司销售情况分析：
2023年，公司实现营业收入5,588,464,723.97元，同比减少10.84%;实现营业利润187,681,176.90元，同比减少78.44%;实现归属于上市公司股东的净利润45,771,490.19元，同比减少92.45%。全年染料产量18.51万吨，同比增长11.49%;染料销售量17.51万吨，同比增长10.94%。可以看出公司的销售情况整体较为平稳。

成本控制分析：
调研中未提及公司的具体成本控制措施和安排。需要进一步了解公司的成本结构和管理模式。

产品定价能力分析：
调研中未提及公司的产品定价策略和能力。需要进一步了解公司在市场中的地位和竞争力。

商业模式分析：
调研中未提及公司的商业模式。需要进一步了解公司的盈利模式和核心竞争力。

坏账情况分析：
调研中未提及公司的坏账情况。需要进一步关注公司的应收账款管理和风险控制措施。