东证融汇,信达澳亚基金,兴全基金,国盛证券

问:公司目前几台在建机组?何时投产?

答:公司在建有6台百万千瓦二次再热超超临界机组,其中5台控股,1台参股。计划都在“十四五”期间投产。

问:其中是不是有煤电一体化项目?

答:公司和中煤电力有限公司共同投资的两台百万机组就是煤电一体化项目,其中公司控股江苏国信沙洲发电有限公司,参股的中煤靖江发电有限公司。

问:公司长协煤量会增加嘛?

答:因为后续新机组投产,公司正在积极争取增加长协煤量。

问:公司二季度发电情况如何?

答:公司尚未披露半年报,发电量数据不方便透露,但是江苏省2024年1-5月全社会用电量是同比增长的。

问:江苏省外来电量多少?

答:1-5月外来电大约600亿千瓦时,5月当月约100亿千瓦时。

问:长协电比例是多少?

答:长协电比例大概是80%。

问:公司新能源发展思路?

答:还是会参股合适的新能源项目,因为不能和江苏新能同业竞争,所以不会控股新能源项目。

问:公司有煤炭贸易?

答:公司子公司江苏国信能源销售有限公司负责煤炭的集中采购,间接控股子公司江苏国信秦港港务有限公司有煤炭储备基地,也会对外销售煤炭。

问:公司在建项目多,资金压力大不大?

答:资金压力不大,因为能源企业现金流稳定,公司又取得了政策性开发性金融工具,利率较低。

产能信息分析：
公司在建有6台百万千瓦二次再热超超临界机组，其中5台控股，1台参股。这些新机组计划都在“十四五”期间投产，预计将释放出较大的产能。

未来增长点分析：
公司未来的增长点可能在于新能源项目的开发和投资，尤其是在政策支持和市场趋势下，新能源产业有望带来更多的增长空间。

国内外竞争情况分析：
在未来一年内，国内火电市场竞争将较为激烈，主要竞争对手包括华能国际电力股份有限公司、大唐国际发电股份有限公司等。海外市场上，随着全球能源转型的推进，可再生能源和清洁能源的需求将持续增长，公司有机会在国际市场上取得一定的份额。国产替代的空间较大，但需关注政策和技术进步带来的影响。

行业景气情况分析：
当前，我国经济持续恢复，电力需求稳定增长，为火电行业提供了良好的发展环境。然而，也要关注全球经济形势、气候变化等因素对行业景气的影响。

销售情况分析：
公司在国内市场的销售情况尚不明确，但从江苏省2024年1-5月全社会用电量同比增长的情况来看，市场需求较好。海外市场方面，公司尚未披露具体销售数据。

成本控制分析：
公司在建项目多，资金压力不大，且能源企业现金流稳定。此外，公司已取得政策性开发性金融工具，利率较低，有助于降低成本压力。

定价能力分析：
公司的定价能力取决于多个因素，如市场供需关系、燃料成本、技术水平等。目前未提供相关信息，无法判断定价能力如何。

商业模式分析：
公司通过投资新能源项目、煤炭贸易等方式实现盈利。在新能源领域，公司将参股合适的项目；在煤炭贸易方面，公司通过子公司进行集中采购和销售。整体来看，公司的商业模式稳健。

坏账情况分析：
调研中未提及具体的坏账情况，需保持谨慎态度。

研发投入和进度分析：
调研中未提供关于研发投入和进度的具体信息。结合当前的经济环境和行业发展趋势，公司未来可能加大研发投入，以推动技术创新和产品升级。

护城河体现：
公司的护城河主要体现在其丰富的能源资源储备、稳定的现金流以及政策性金融工具的支持。此外，公司在新能源领域的投资也有助于提升竞争力。

产品及原材料依赖情况分析：
调研中提到的产品名称未给出具体信息，但从煤电一体化项目的描述可知，公司与中煤电力有限公司共同投资了两台百万机组。此外，公司还涉及煤炭贸易业务，间接控股子公司江苏国信秦港港务有限公司有煤炭储备基地。

题材分析：
公司的题材主要包括火电、新能源、煤炭贸易等领域。在火电方面，公司面临国内竞争；在新能源领域，公司有机会参与国家政策扶持的项目；在煤炭贸易方面，公司通过子公司进行采购和销售。整体来看，公司的题材较为多元且具有一定的优势。