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一、公司基本情况介绍

公司发展战略:立足于农林生物质循环利用,重点发展符合市场规律的高效率、低排放、以非补贴收入为主的热电项目;并结合新科技,以现有热电项目为基础,协同发展绿色材料,向能源化与材料化利用并重的方向转型升级。

经营亮点:2023年营业收入创上市以来最高营收记录,归母净利润连续2年保持三位数正增长,资产负债率连续2年保持下降态势。2024年一季度各项经营指标继续保持增长势头。

三大核心竞争优势:风险管控优势、经营效益优势、运营规模优势。

2024年度三大发展目标:加大非补贴收入占比,扩容优质供热项目,增加经营性净现金流;聚焦市场化的循环利用业务,提升运营质量,降低资产负债率;开创高价值生物质利用方式,与热电项目协同,进军绿色材料领域。

二、互动交流:在信息披露规定允许的范围内,就投资者关注的问题进行了回答。主要内容如下:

1.公司把降低资产负债率作为今年的工作重点,对将于2026年到期的可转债是倾向于偿付还是转股?

公司管理层看好行业前景,经营业绩近两年也在保持增长。但考虑到近期市场的波动,为充分保护债券持有人的利益,公司于3月份向下修正了转股价。同时结合公司实施了2023年度分红,目前最新的转股价已调整为6.4元/股。6月14日董事会针对公司可转债作出决议,在2024年8月14日前如触发“长集转债”转股价格向下修正条件,公司不会提出向下修正方案。

对于后续会否下调转股价以促进转股,公司会结合经营情况及市场变化后综合考虑。

2.公司的偿债资金是否充足?

公司的营收除发电收入外,配合近年大力推动项目向热电联产转型,加上燃煤工业园区项目的经营改善,公司的供热收入在2020-2023年期间保持增长态势,且该部分收入回款情况良好,不受补贴延迟支付而影响。

2024年,受益于营收增长带来货币资金增加,配合对债务结构优化等措施,公司偿债能力良好。资金管理方面,公司设有内部资金管理平台,实时监测全部子公司资金状况并不定期上划经营回款,超预算的资金支出需总部审批,资金管控力度较强。

3.公司未来两年在资本开支方面有何新规划?

公司目前生物质项目总装机规模已跻身全国第三,暂无新建生物质发电项目的计划。公司未来两年主要以用热需求大的项目进行针对性投入,具体以新建供热设备及管网建设为主。

4.公司资产受限比例较高的原因是什么?

公司受限资产主要包括应收售电款权利质押,固定资产及无形资产抵押,以及少量受限货币资金。主要由于公司近年新建大量项目,这些项目的工程投入以银行的项目贷款进行配套融资。作为担保条件,项目贷款需要质押项目资产及相应的售电收款权利。

5.公司后续还有多少碳排放权配额可供交易?有无统计过公司目前拥有多少碳资产?

公司已于2024年一季度出售了来自燃煤集中供热项目在2021-2022年度所有剩余的碳排放配额。

由于国家已发布的有关首批CCER项目方法学中尚未包含农林生物质发电领域。在行业相关的碳排放计量方法及标准出台前,公司的生物质能项目暂时未能参与碳排放权的市场交易。

6.公司如何确保生物质燃料供应的稳定性和质量?

为了保障项目能持续稳定运营,公司对项目选址非常重视。选址阶段公司会对当地的生物质燃料丰富程度和交通运输的便利程度进行细致考察;同时,在项目运营过程中,也会根据生物质原料产业的农林业属性、多样性和地域性等特点,通过做好燃料采购规划,未雨绸缪,把握好淡旺季的采购节奏,专题研究各地燃料生态圈的建立、天气预测及应对变化的措施,多管齐下以确保原料采购质量,控制好燃料采购成本。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，长青集团在2023年创下了上市以来最高营收记录，归母净利润连续两年保持正增长。公司发展战略为立足于农林生物质循环利用，重点发展高效率、低排放、以非补贴收入为主的热电项目。结合新科技，公司将向能源化与材料化利用并重的方向转型升级。

未来一年国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间方面，由于缺乏具体数据，无法进行深入分析。但从公司的发展战略来看，其在农林生物质循环利用领域的优势明显，有望在国产替代市场中占据一定份额。

二、公司未来新的增长点

长青集团未来的增长点主要集中在三个方面：加大非补贴收入占比、扩容优质供热项目和增加经营性净现金流。此外，公司还计划聚焦市场化的循环利用业务，提升运营质量，降低资产负债率；开创高价值生物质利用方式，与热电项目协同，进军绿色材料领域。

三、国内和国外竞争情况及国产替代空间

由于缺乏具体数据，无法对国内和国外竞争情况进行深入分析。但从公司的发展战略来看，其在农林生物质循环利用领域的优势明显，有望在国产替代市场中占据一定份额。

四、行业景气情况

根据调研记录，长青集团所在的行业在2023年和2024年一季度的经营指标均保持增长势头，显示出行业景气程度较高。然而，由于缺乏更具体的数据和分析，无法对其未来一年的行业景气情况进行预测。

五、公司销售情况

长青集团的销售情况主要体现在营业收入、归母净利润和资产负债率的持续增长。此外，公司在2024年一季度的各项经营指标继续保持增长势头。然而，由于缺乏具体数据和分析，无法对其未来一年的销售情况进行预测。

六、公司成本控制情况

长青集团通过内部资金管理平台实时监测子公司资金状况，并不定期上划经营回款，超预算的资金支出需总部审批，资金管控力度较强。此外，公司还将结合项目运营过程中的燃料采购规划、天气预测及应对变化的措施等多管齐下确保原料采购质量和控制燃料采购成本。

七、产品定价能力和商业模式

长青集团的产品定价能力、商业模式以及存在坏账情况等方面没有具体提及。因此，无法对此进行分析。

八、分红情况及将来的分红计划

调研记录中提到，公司在2023年实现了归母净利润连续两年的正增长。然而，关于分红情况以及将来的分红计划的具体实施方案没有提及。因此，需要谨慎对待这一信息，不要过于乐观。

九、研发投入和进度、规划等

调研记录中提到了长青集团的研发投入和进度等方面的信息，但没有具体提及规划等内容。因此，无法对此进行分析。

十、公司的护城河体现在哪里

调研记录中提到了长青集团的风险管控优势、经营效益优势和运营规模优势等方面的信息，这些都可以视为公司的护城河。然而，由于缺乏具体数据和分析，无法对其护城河的影响程度进行评估。

十一、提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料

调研中提到的产品主要包括热电项目和绿色材料项目。热电项目的原材料主要包括燃煤、天然气等；绿色材料项目的原材料主要包括生物质、废弃物等。

十二、题材有哪些.优势、劣势、风险点

根据调研内容，长青集团的优势主要包括风险管控优势、经营效益优势和运营规模优势；劣势包括受到市场波动的影响较大；风险点包括国家政策变动、原材料价格波动等。此外，还需要关注公司在研发投入和进度方面的规划以及可能存在的坏账情况。