瑞华控股,中金公司,中道投资

1、无框力矩电机的应用场景主要有哪些?预计今年有什么发展亮点?
答:公司无框力矩电机的出货方向主要是协作机器人,随着协作机器人市场逐渐起量,公司无框力矩电机产品在去年实现了翻倍增长,出货量为1.4万台。公司无框力矩电机是成熟化、规模化、平台化的工业产品,公司积极开拓全球协作机器人客户,同时也不断拓展在半导体、新能源等领域的应用。目前,公司正在为第四代无框力矩电机产品进行工艺创新设计,致力于实现产品效率、工艺水平和产品成本最优化。同时,公司在常州建设智能制造生产基地,也能为无框力矩电机进一步的规模化生产打下坚实的基础。

2、公司如何搭建的研发团队,研发体系是如何布局的?
答:公司拥有丰富的工控产品线,涵盖人机界面、PLC、变频器、伺服驱动器、伺服电机等产品,公司根据产品线搭建研发团队,在上海、深圳、常州、成都均设立了研发中心。深圳研发中心主要负责变频器、驱动器等产品,常州研发中心主要负责伺服电机产品,上海研发中心主要负责人机界面和PLC产品,成都研发中心主要为公司后续研发团队储备新生力量。

3、公司以“1+N”为发展战略,在N方向有什么新的进展?
答:公司在夯实机器人行业领先优势的基础上,以机器人行业为基点,不断拓展并培育其他与机器人行业相关的N行业,公司产品广泛应用于医疗影像设备、物流与分拣、新能源制造、机器物联网等行业。针对N行业的发展需求,公司打造了电机、驱动器、编码器、抱闸等极致集成设计的iSMK驱动电机一体机,取代原有的伺服系统产品,能够有效节约客户的安装空间和工时,可广泛应用于AGV、物流分拣线、收放卷、旋转贴标机、转盘、液体/制药罐装、冷库等应用场景。公司重点关注智慧物流方向的发展,依托于公司在物流行业多年的客户应用经验,不断探索相关产品在智慧物流方向的应用, 顺应客户多场景、多形态配送模式的出现,提供一站式全场景解决方案。

1. 产能信息分析：公司无框力矩电机的出货方向主要是协作机器人，去年实现了翻倍增长，出货量为1.4万台。公司正在为第四代无框力矩电机产品进行工艺创新设计，同时在常州建设智能制造生产基地，为无框力矩电机进一步的规模化生产打下坚实的基础。

2. 未来增长点分析：公司以“1+N”为发展战略，在夯实机器人行业领先优势的基础上，不断拓展并培育其他与机器人行业相关的N行业。公司重点关注智慧物流方向的发展，提供一站式全场景解决方案。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：目前国内协作机器人市场逐渐起量，公司积极开拓全球协作机器人客户。在国内市场，公司产品广泛应用于医疗影像设备、物流与分拣、新能源制造、机器物联网等行业。随着国产替代的发展，公司在相关领域的竞争优势将更加明显。

4. 行业景气情况分析：随着工业自动化、智能化的发展，协作机器人、医疗影像设备等应用场景的需求将持续增长，有利于公司的业务发展。

5. 销售情况分析：公司在国内市场拥有广泛的客户基础，产品应用于多个行业。在海外市场，公司积极拓展客户资源，提高国际市场份额。

6. 成本控制分析：公司通过搭建研发团队、布局研发体系等方式，实现产品效率、工艺水平和产品成本最优化，降低生产成本。

7. 定价能力分析：公司根据市场需求和产品性能进行定价，具有一定的竞争力。

8. 商业模式分析：公司通过不断拓展新产品线、开拓新市场等方式，实现业务多元化发展。

9. 坏账情况分析：调研中未提及具体的坏账情况，需保持谨慎态度。

10. 研发投入和进度分析：公司正在为第四代无框力矩电机产品进行工艺创新设计，同时在常州建设智能制造生产基地，显示出公司在研发方面的投入和规划。

11. 护城河体现：公司的护城河主要体现在丰富的工控产品线、研发团队和生产基地等方面，为公司的稳定发展提供支持。

12. 产品及原材料分析：公司的产品包括无框力矩电机、驱动器、编码器等，依赖于先进的技术和原材料。

13. 题材分析：公司的题材主要包括工业自动化、智能制造、机器人等，具备一定的市场前景和发展潜力。

14. 分红情况及计划分析：调研中未提及具体的分红情况和将来的分红计划，需保持谨慎态度。

15. 当前经济环境下的业绩预期：结合当前的经济环境，预计公司未来一年的业绩将保持稳定增长。