中信资管

一、请问公司2023年度的收入拆分情况及对公司收入贡献比较大的产品?

回复:

公司2023年年报第三节第四部分对公司收入进行了拆分。其中一个维度是“分行业”,里面的“中药行业”数据为公司安脑丸/片的数据。安脑丸/片是独家中药基药品种,在2023年底完成医保解限后,今年上半年销量实现了高速增长。其余产品均列到了“化药行业”中。

第二个维度是按治疗领域进行的划分。2023年,营养类药物的收入占比为41.29%,心脑血管药物的收入占比为25.89%,骨科药物的收入占比为10.30%,电解质类药物的收入占比为8.97%。

注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、鹿瓜多肽注射液、银杏达莫注射液及与第一三共合作的产品对公司收入贡献较大。

二、请问银杏达莫注射液的市场前景如何?

回复:

该产品只有3家企业在售,竞争格局较好,预计销售前景相对稳定。

三、请问公司与第一三共的合作关系?合作产品属于哪个治疗领域?

回复:

公司与第一三共从2015年就开始合作,双方合作时间近10年、合作基础较好、合作关系稳定。目前,公司推广的第一三共产品均为心脑血管领域药物。

四、请问公司与卫信康如何开展注射用多种维生素(12)的合作?

回复:

普德药业持有产品文号、负责产品的生产,卫信康拥有产品的知识产权、负责产品的推广。双方已有20余年的合作关系,信任基础好,合作关系稳定。

五、请问氯化钾缓释片(补达秀)的使用场景及该产品受集采的影响?

回复:

氯化钾缓释片(补达秀)的受众主要是低血钾症患者、部分心脑血管疾病患者、因出汗多需要补液的人群等,该产品也可预防低钾血症。

补达秀是国家基药、国家医保目录产品,已有30余年的销售历史,品牌认可度高、口碑好。公司是全国首家通过氯化钾缓释片一致性评价的企业。2021年中选第五批全国药品集中采购后,该产品的医疗机构覆盖率及销量均进一步提升。

六、请问公司主要产品是否面临集采压力?

回复:

公司主要品种鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片(补达秀)、注射用多种维生素(12)已经实施集采。安脑丸/片尚不具备集采的条件。

下半年,公司核心产品的集采压力不大。

七、请问公司的销售团队架构?是一个人员负责该区域的所有产品吗?

回复:

公司营销队伍包括销售、中后台等团队。

公司销售业务分为四个事业部,是按不同产品线做的划分。

八、请问公司的股东变化情况?股东是否参与公司的经营管理?

回复:

2023年4月,公司原控股股东所持股权被全部司法拍卖,原控股股东破产对公司带来的负面影响已经消除。

目前,公司第一大股东为沈臻宇及其一致行动人上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙),合计持股比例在9%以上。第二大、第三大股东分别是东源(天津)股权投资基金管理股份有限公司-东源投资财富51号私募证券投资基金、国泰君安证券股份有限公司,持股比例均在4%以上。

公司现有股权结构稳定、治理架构健全,主要股东均未派人参与公司的实际经营管理,主要股东认可、信任公司现有管理团队及董事会,对公司的发展充满信心。

九、请问公司对2024年下半年及后续业务的展望?

回复:

今年下半年,公司业绩预计仍将有良好的增长趋势。

1、安脑丸/片是公司独家中药基药品种,在2023年底完成医保解限后,上半年实现了高速增长,预计未来将保持高速增长。

2、今年新上市的西格列汀二甲双胍缓释片市场规模大、市场竞争格局良好(仅原研及3家国内企业),公司已开始销售该产品,预计下半年会带来销售增量。明年,有望抢占更多原研药的市场份额,贡献更大的收入和利润。

3、随着此前普德药业、誉衡制药签署的CMO业务陆续落地,预计将给公司贡献收入和利润。

4、公司会继续加强与第一三共、赛升药业等合作伙伴的合作,争取引入新的产品。BD团队也在积极寻找差异化产品、高端制剂。

5、公司预计明年有5个以上产品获批,有望贡献增量。

6、公司会持续加强内部管理,将财务费用、管理费用及销售费用控制在较低水平。

十、请问公司的负债情况?是否有再融资的需求?

回复:

公司资产负债率已由2022年底的58%降低到2023年底的46%,并进一步降低到2024年3月底的39.59%。

2024年6月,公司已结清全部银团贷款,预计资产负债率将进一步下降。

目前,公司生产经营等各项业务稳定开展,公司现金流充足。公司将结合市场环境及政策情况,再判断是否推进小额快速融资。

十一、请问在现有股权架构下,如何更好地激励管理层?

回复:

2024年一季度,公司推出了股权激励并于2024年3月完成了首期限制性股票的授予登记工作。

公司管理团队对公司未来发展充满信心,董事长胡晋先生、总经理国磊峰先生分别出资2,747.5万元,持股比例合计1.94%。希望通过核心管理层及员工的共同努力,公司未来三年业绩能实现更大提升,进而为股东创造更大价值。

根据调研记录，我们可以提取以下信息：

1. 产能信息与释放进度：公司安脑丸/片是独家中药基药品种，在2023年底完成医保解限后，今年上半年实现了高速增长。其余产品均列到了“化药行业”中。具体产能信息未提及。

2. 公司未来新的增长点：营养类药物(41.29%)、心脑血管药物(25.89%)、骨科药物(10.30%)和电解质类药物(8.97%)。注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、鹿瓜多肽注射液、银杏达莫注射液及与第一三共合作的产品对公司收入贡献较大。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：暂无具体数据。

4. 所在行业的景气情况：暂无具体数据。

5. 公司的销售情况：国内销售情况不详，海外销售情况不详；成本控制安排未提及；产品定价能力未提及；商业模式未提及；坏账情况未提及；分红情况未提及。

6. 研发投入和进度、规划：暂无具体数据。

7. 公司的护城河体现在哪里：暂无具体数据。

8. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：安脑丸/片、注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、鹿瓜多肽注射液、银杏达莫注射液。

9. 题材有哪些：暂无具体数据。

10. 风险点：暂无具体数据。

11. 分红情况如何以及将来的分红计划：暂无具体数据。

12. 当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期：由于缺乏具体数据和市场环境分析，无法给出准确的预测。但从公司目前的业绩和股权结构来看，未来一年有望保持稳定增长。