招商证券,天风证券,鹏华基金

一、公司基本情况介绍

目前,行业复苏趋势明显,公司业务开拓顺利,新客户及新项目拓展持续向好、订单饱满,业务发展动力充足。公司也积极组织产品生产交付,满足客户及市场需求。

同时,公司重点推进降本增效计划,在材料成本方面,公司进行工艺流程优化、数字化转型、供应链优化及国产化替代等管控措施;在人力成本方面,公司兼顾短期利润和长期发展,对业务部门需求进行优化调整;在产能方面,公司合理规划产能均衡发展,提升产能利用率;同时,公司还成立了经营改善小组专项督导管控措施的落地执行,进一步提升企业运营效率,有效地开源节流、降本增效,提高公司盈利能力。

二、问答环节

1、您好,公司分红比例在比较高的水平,后续公司也会一直维持这个分红水平吗?

答:您好,公司一直致力于为投资者创造价值,并通过合理的分红政策回报投资者,自公司上市以来连年分红,其中,2023年度公司现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率达42.10%。公司重视对投资者稳定的合理回报,制定了《未来三年(2022年-2024年)股东回报规划》,进一步奠定股东对公司未来持续稳定发展的信心。谢谢!

2、公司目前的产能规划情况,以及有无产能扩张的计划?

答:您好,目前公司在深圳、杭州、青岛、合肥、越南、意大利、罗马尼亚、墨西哥等多个国家和地区布局生产基地,国内生产基地均积极投产中,海外生产基地布局持续取得突破,其中,越南、意大利生产基地已实现规模化量产和稳定运营;罗马尼亚生产基地逐步实现量产,盈利能力持续提升;墨西哥生产基地建设稳步推进中。目前公司产能情况能够满足公司未来2-3年的业务发展。目前正在投入期的有青岛工厂与墨西哥工厂。谢谢!

3、汽车电子业务2023年收入增速较快,未来两年会维持高增速吗?

答:您好,公司汽车电子业务订单按照客户需求积极交付中,产能利用率也在逐步提升;目前公司汽车电子业务在手订单大都为长周期订单,同时新客户拓展和新项目订单也在持续获取,因此在供应链稳定情况下,公司未来几年收入增速都会比较高。长期来看,随着汽车电子业务收入规模的不断扩大,业务增速会逐步下降,但收入体量的绝对值还是会增长。公司大量在手的项目以及不断开拓的新客户和新项目为公司汽车电子业务增长提供有力保证。谢谢!

4、公司下游客户目前需求及库存情况?

答:您好,目前控制器行业复苏趋势明显,国内外客户需求正常,各业务板块客户订单充足,公司按照客户给到的订单需求积极备货和交付。其中,电动工具业务,客户去库存基本已经完成,目前都是在正常的产品交付过程中。谢谢!

5、公司海外业务占比较高,有受到美国关税政策的影响吗?

答:您好,目前公司对美国直接出口占比较小,美国关税政策暂时对公司没有影响。谢谢!

一、产能信息分析 
从调研记录来看，和而泰公司的产能释放进度良好。公司积极组织产品生产交付，满足客户及市场需求。在材料成本方面，公司进行工艺流程优化、数字化转型、供应链优化及国产化替代等管控措施；在人力成本方面，公司兼顾短期利润和长期发展，对业务部门需求进行优化调整；在产能方面，公司合理规划产能均衡发展，提升产能利用率。目前公司在深圳、杭州、青岛、合肥、越南、意大利、罗马尼亚、墨西哥等多个国家和地区布局生产基地，国内生产基地均积极投产中，海外生产基地布局持续取得突破。 
二、未来增长点分析 
和而泰公司的未来增长点主要在于新客户的拓展和新项目的开发。报告中提到，公司业务开拓顺利，新客户及新项目拓展持续向好、订单饱满，这为公司未来的发展提供了强大的动力。此外，随着汽车电子业务收入规模的不断扩大，预计业务增速会逐步下降，但收入体量的绝对值还是会增长。 
三、国内外竞争情况及国产替代空间分析 
和而泰公司的竞争对手主要是同行业的其他公司。报告中并未明确给出具体的竞争对手名单和市场份额数据，因此无法准确评估竞争激烈程度。然而，从报告中的描述来看，和而泰公司在国内外市场的布局以及对于国产化的积极推进，使其具有较强的国产替代空间。 
四、行业景气情况分析 
根据调研记录，当前行业复苏趋势明显，控制器行业的需求正常，各业务板块客户订单充足。这表明行业整体处于景气状态。 
五、销售情况分析 
报告显示，和而泰公司的销售情况良好，新客户及新项目拓展持续向好、订单饱满。此外，公司在海外市场也取得了一定的成绩。然而，报告中并未提供具体的销售数据，因此无法对其销售情况进行深入的分析。 
六、成本控制分析 
和而泰公司在材料成本、人力成本以及产能方面的管理都表现出较高的效率。公司通过工艺流程优化、数字化转型、供应链优化及国产化替代等措施降低了成本，提高了盈利能力。 
七、产品定价能力分析 
报告未提及和而泰的产品定价能力。定价能力是影响公司利润的重要因素之一，需要结合公司的成本结构、市场竞争状况以及客户需求等多方面因素进行综合考虑。