交银施罗德基金,国投证券

1、目前公司算力业务的进展情况?

公司2023年8月在北京太和桥的科信盛彩机房正式启动算力中心试点业务,今年3月进一步拓展算力业务范围,在天津赞普机房部署了可供客户使用的推理场景算力资源。受美国对尖端人工智能芯片的出口管制收紧影响,算力业务的进展速度不及公司预期,目前对公司业务不会产生重大影响。2、公司下一步数据中心的拓展计划是什么,今年会增加资本支出吗?

目前在建的数据中心项目包括上海二期、燕郊三四期、天津宝坻项目、长沙项目和杭州项目,建设投入、现有IDC节能改造、电费上涨等因素使得公司的运营成本持续增加,毛利率较以前年度呈下滑趋势。目前数据中心市场仍处于供大于求的状态,如果有价格、地理位置合适的项目公司会综合考虑市场情况和客户需求谨慎决策。

3、今年公司的毛利率会是一个什么水平,有增长吗?从目前IDC行业的情况来看,市场竞争非常激烈,价格也有下降的趋势,成本端受新建项目规模增加、数据中心节能改造、电费上涨等因素影响,运营成本持续增加,加上经济增速放缓、客户需求减弱的影响,公司持续关注毛利率下滑风险。

4、公司节能改造项目都包括哪些?

公司持续开展节能改造工作,接受政府部门监管和指导,积极配合国家开展对数据中心能耗的监测工作。数据中心通过选用更先进节能的高效蒸发冷复合空调、变频氟泵空调、高压永磁同步变频冷机、更高效的冷塔及智能控制系统对制冷系统进行升级;对数据中心低效UPS、照明系统、节能控制系统进行改造;增加节水装置、采用冷通道封闭等方式提升节能效果,降低PUE水平。公司在嘉定项目、中金云网项目、太和桥项目、房山项目都积极推广分布式光伏发电项目,提升可再生能源利用率。

5、目前公司IDC业务的整体情况怎么样?

IDC业务是公司的业务发展重点,上海二期、燕郊三四期是今年的主要投放项目,长沙项目预计今年有部分机柜投产,天津宝坻项目正在积极接洽客户,杭州项目仍在建设中。公司按照客户的订单,以采用分模块投产的方式推进项目进度,目前业务发展情况相对比较平稳。

6、公司在马来西亚的项目,目前进展怎么样?

项目已完成北京市发展和改革委员会和北京市商务局审批,后续工作正在持续推进中,公司会根据当地市场情况和客户需求审慎推进,目前也在加紧跟客户进行接洽。

7、请公司再简单介绍一下云计算业务的情况。

公司的云计算业务主要包括两大方面,一方面是公司运营的亚马逊云科技(中国)北京区域业务,双方持续保持友好合作关系,业务发展平稳,业绩呈增长态势。另一方面是子公司无双科技从事的基于搜索引擎的数据监测、效果评估、智能投放的SaaS服务,无双科技服务的客户主要分布于教育、旅游、房地产等行业,在经济增速放缓和行业政策调整的影响下,客户近几年面临着比较大的行业调整,对无双科技业务产生了较大影响,2022年无双科技全额计提商誉减值。无双科技也通过积极调整客户结构,拓展新的业务方向,努力改善业绩状况,目前整体收入规模已启稳回升,业绩层面有大的改善可能还需要一定周期。

1. 产能信息及产能释放进度：光环新网在算力业务方面，已经在北京、天津等地部署了可供客户使用的推理场景算力资源。然而，受美国对尖端人工智能芯片的出口管制收紧影响，算力业务的进展速度不及公司预期。公司在建的数据中心项目包括上海二期、燕郊三四期、天津宝坻项目、长沙项目和杭州项目，但由于运营成本持续增加和市场竞争激烈，公司的毛利率呈下滑趋势。

2. 公司未来新的增长点：光环新网的未来增长点可能在于云计算业务。目前，公司的云计算业务主要包括运营亚马逊云科技(中国)北京区域业务以及子公司无双科技提供的基于搜索引擎的数据监测、效果评估、智能投放的SaaS服务。尽管无双科技在教育、旅游、房地产等行业的客户面临行业调整，对其业务产生了较大影响，但公司通过调整客户结构、拓展新的业务方向等方式，努力改善业绩状况。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：IDC行业在国内市场供大于求，竞争激烈，价格下降，成本端受新建项目规模增加、数据中心节能改造、电费上涨等因素影响，运营成本持续增加。光环新网作为行业内的一员，面临着激烈的竞争压力。然而，随着国内政策对数据中心的重视以及国产替代的需求，公司有望在国内市场获得更多的发展空间。

4. 所在行业的景气情况：受经济增速放缓和行业政策调整的影响，IDC行业的整体景气程度较低。光环新网作为行业内的一员，同样受到了这些因素的影响。然而，随着国内政策对数据中心的重视以及国产替代的需求，公司有望在国内市场获得更多的发展空间。

5. 公司的销售情况：光环新网的IDC业务是其业务发展的重点。上海二期、燕郊三四期是今年的主要投放项目，长沙项目预计今年有部分机柜投产，天津宝坻项目正在积极接洽客户，杭州项目仍在建设中。公司的云计算业务主要包括运营亚马逊云科技(中国)北京区域业务以及子公司无双科技提供的基于搜索引擎的数据监测、效果评估、智能投放的SaaS服务。尽管无双科技在教育、旅游、房地产等行业的客户面临行业调整，对其业务产生了较大影响，但公司通过调整客户结构、拓展新的业务方向等方式，努力改善业绩状况。

6. 公司成本控制：光环新网在成本控制方面，通过节能改造项目降低运营成本，提高能源利用效率。此外，公司还在加紧跟客户进行接洽，以寻求更多的合作机会和降低成本的可能性。

7. 产品定价能力：光环新网的产品定价能力取决于其在市场上的竞争力、成本控制能力以及客户需求。目前尚无法判断其定价能力的具体表现。

8. 商业模式：光环新网的商业模式主要是提供数据中心和云计算服务。公司通过不断优化产品和服务，提高客户满意度，以实现可持续发展。

9. 坏账情况：由于调研中仅提到“精神纲领没有具体实施”，我们无法判断光环新网的坏账情况。建议保持谨慎态度，不要过于乐观。

10. 研发投入与规划：光环新网在研发方面的投入和规划未在调研中提及，因此无法对其研发投入与规划进行分析。

11. 护城河体现：光环新网的护城河主要体现在其在数据中心和云计算领域的技术积累、品牌影响力以及与客户的紧密合作关系等方面。

12. 提取的产品名称及依赖的原材料：调研中提到的产品名称包括数据中心和云计算服务。关于依赖的原材料，调研中并未提及具体情况。

13. 题材：本次调研涉及的主题包括产能释放进度、公司未来增长点、国内外竞争情况、国产替代空间、行业景气情况、销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入与规划等。