淳厚基金管理有限公司,海富通基金管理有限公司,中融国际信托有限公司,上海睿扬投资管理有限公司,锐智资本,工银瑞信基金管理有限公司,华金证券,上海保银投资管理有限公司,上海重阳投资管理有限公司,上海域秀资产管理有限公司,光大证券股份有限公司自营,永赢基金管理有限公司,建信养老金管理有限责任公司,淡水泉(北京)投资管理有限公司,中邮理财有限责任公司,中信建投证券,华美国际投资集团,长江养老保险股份有限公司,杭州汇升投资管理有限公司,深圳市翼虎投资管理有限公司,摩根士丹利基金管理(中国)有限公司,上海耀之资产管理中心(有限合伙),华夏基金管理有限公司,长城基金管理有限公司,信达证券,富荣基金管理有限公司,兴业证券股份有限公司,中信证券,华泰证券(上海)资产管理有限公司,中泰证券研究所,富安达基金管理公司,汇华理财有限公司,厦门中略投资管理有限公司,国泰基金管理有限公司,北京金百镕投资管理有限公司,中信证券固收部,远策投资管理有限公司,开源证券研究所,北京泓澄投资管理有限公司,禹合资产管理(杭州)有限公司,中融汇信期货有限公司,循远资产管理(上海)有限公司,拾贝投资管理有限公司,中国人保资产管理有限公司,中邮创业基金管理股份有限公司,深圳正圆投资有限公司,华创证券研究所,上海睿亿投资发展中心,东方证券资产管理有限公司,山西证券,阳光保险集团股份有限公司,天治基金,深圳固禾私募证券基金管理有限公司,东方证券,恒生前海基金管理有限公司,广州市玄元投资管理有限公司,五地投资,上银基金管理有限公司,上海泓盛资产管理有限公司,上海涌津投资管理有限公司,华夏基金,上海元亨王道私募基金管理有限公司,上海竹润投资有限公司,东海基金管理有限公司,巨杉(上海)资产管理有限公司,国盛证券研究所,上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙),幸福人寿保险股份有限公司,恒越基金管理有限公司,浙商证券研究所,西南证券,光大保德信基金管理有限公司,上海森锦投资管理有限公司,青骊投资管理(上海)有限公司,博远基金管理有限公司,观富(北京)资产管理有限公司,天厚投资基金有限公司,华夏未来资本管理有限公司,国联基金管理有限公司,北京颐和久富投资管理有限公司,安信证券资产管理有限公司,华福证券有限责任公司(资管),易米基金,宁银理财有限责任公司,上海汐泰投资管理有限公司,诺安基金管理有限公司,兴华基金管理有限公司,长安基金管理有限公司,永安财产保险股份有限公司,天弘基金管理有限公司,国信证券股份有限公司,财信证券股份有限公司,上海同犇投资管理中心(有限合伙),中信建投证券基金管理有限公司,上海博道投资管理有限公司,新余善思投资管理中心(有限合伙),中航基金管理有限公司,东证融汇证券资产管理有限公司,上海东方证券资产管理有限公司,太平洋证券,广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司,东吴证券研究所,中信保诚基金管理有限公司,新华基金管理有限公司,途灵资产,国联证券,Valliance 璞林资本,上海理成资产管理有限公司,上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙),国赞投资,东方阿尔法基金管理有限公司,华西证券,国泰君安证券,中信建投证券股份有限公司,杭州兆石投资管理有限公司,中邮证券,中邮保险资产管理有限公司,杭州优益增投资管理有限公司,野村证券,上海玖鹏资产管理中心(有限合伙),华能贵诚信托有限公司,天津易鑫安资产管理有限公司,长江证券,方正证券研究所,上海易正朗投资管理有限公司,首创证券股份有限公司,建信基金管理有限责任公司,杭州乾璐投资管理有限公司,平安证券,兴业基金管理有限公司,海通研究所,汇丰晋信基金,深圳量度资本投资管理有限公司,佛山市东盈投资管理有限公司,友邦人寿保险有限公司,中泰证券股份有限公司,招商证券,Pinpoint,珠海尚石投资管理有限责任公司,东方证券自营,鹏扬基金管理有限公司,万和证券股份有限公司,大家资产管理有限责任公司,华福证券,中银国际证券股份有限公司,华泰证券,路博迈投资管理(上海)有限公司,天风证券股份有限公司,开源证券,湘财基金管理有限公司,上海证券资产管理部,西藏中睿合银投资管理有限公司,民生证券研究所,上海非马投资管理有限公司,汇安基金管理有限责任公司

一、介绍公司2024年半年度主要经营情况

2024年上半年,公司实现营业收入67,625.07万元,同比增长3.72%,实现归属于母公司股东的净利润10,605.36万元,同比增长15.17%,实现扣非后归属于母公司股东的净利润10,103.20万元,同比增长22.08%。

2024年上半年,公司实现主营业务收入66,232.37万元,同比增长3.12%,其中麻醉业务收入21,912.39万元,同比下降4%;导尿业务收入19,368.28万元,同比增长14.89%;泌尿外科业务收入9,298.5万元,同比下降13.93%;护理业务收入7,071.7万元,同比增长40.31%;呼吸业务收入4,425.91万元,同比增长0.49%,血透业务收入3,388.39万元,同比增长4.82%。

2024年上半年,公司实现主营业务内销收入32,503.07万元,同比下滑14.05%,主要是由于国内手术类耗材随着手术量的同比减少,终端需求有所下滑;实现主营业务外销收入33,729.29万元,同比增长27.71%,主要是由于外销大客户项目不断落地以及公司创新产品在海外市场实现快速放量。

二、投资者关心的问题及回答如下

1、公司主要产品的产能分布以及产能利用率

答:目前公司主要产品的产能全部集中在国内,在5个城市有生产基地。广州本部有2个厂区,主要生产麻醉、泌尿外科、护理和呼吸产品,海口厂区主要生产导尿产品,张家港厂区主要生产血透产品,苏州厂区主要生产镇痛泵产品,江西省吉安厂区主要生产泌尿外科中的男科产品。公司一直在持续进行产能优化和生产自动化升级,目前公司所有产品的产能利用率均接近饱和状态。

为应对国内医疗耗材集采和海外大客户业务不断增长的产能需求,以及日益紧张的海外地缘政治风险,公司正在积极筹建国内肇庆自动化生产基地以及海外墨西哥工厂。待上述2个项目建成后,公司产能和自动化生产水平都将得到大幅提升。

2、国内营销改革进度及成效?

答:公司内销业务从去年4月份开始一直由公司董事长分管,董事长对内销业务进行了一系列改革,包括新产品定位、终端价格策略调整、销售人员考核指标优化、加强业务人员培训等。目前公司已经基本完成国内营销改革,内销团队推广能力得到明显提升,产品终端市场定位更加准确,销售人员考核指标得到优化,内销业务团队整体能力不断提升。同时,今年上半年公司销售费用率同比有所下降,国内营销改革整体效果显著。

3、公司上半年盈利能力同比明显提升,内外销毛利率是否发生较大变化?

答:今年上半年,公司净利润增速大幅高于公司营业收入增速,主要是由于公司综合毛利率保持相对稳定,而综合费用率有所下降,其中研发费用率小幅上升,销售费用率和管理费用率均有所下降,公司整体盈利水平得到明显提升。

从毛利率水平来看,公司综合毛利率同比基本持平,其中内销毛利率同比略有下滑,而外销毛利率则增长4个百分点,维持了公司综合毛利率的整体稳定。

近年来,随着公司外销大客户业务的丰富以及创新产品在海外市场的加速放量,外销产品结构不断优化,高毛利产品占比不断提升,外销业务综合毛利率呈现不断上升的趋势。同时,随着公司内部管理的加强以及公司营销改革初见成效,整体运营效率得到提升,今年上半年销售费用率和管理费用率同比均有所下滑。

一、产能信息及产能释放进度

公司主要产品的产能全部集中在国内，共有5个城市有生产基地。目前公司所有产品的产能利用率均接近饱和状态。为应对国内医疗耗材集采和海外大客户业务不断增长的产能需求，以及日益紧张的海外地缘政治风险，公司正在积极筹建国内肇庆自动化生产基地以及海外墨西哥工厂。待上述2个项目建成后，公司产能和自动化生产水平都将得到大幅提升。

二、未来新增长点

1. 国内市场拓展：随着国内手术量的需求增加，公司将继续加大在国内市场的营销力度，提高品牌知名度和市场份额。
2. 创新产品研发：公司将加大对创新产品的研发投入，以满足市场需求，提升产品竞争力。
3. 外销市场拓展：公司已在国内市场取得一定成绩，未来将进一步拓展海外市场，提高外销份额。

三、国内国际竞争情况及竞争对手分析

1. 国内竞争情况：公司所处的医疗耗材行业竞争激烈，主要竞争对手包括国内外知名企业如康德乐、美敦力等。公司在产品质量、价格、服务等方面需要不断提升竞争力。
2. 国际竞争情况：随着公司在国内市场的拓展，国际市场竞争也日益加剧。公司在国际市场需要加强品牌建设，提高产品质量和服务水平，以应对来自国际竞争对手的压力。

四、行业景气情况分析

随着我国人口老龄化程度加深，医疗服务需求持续增长，医疗耗材市场具有较大的发展空间。但同时，行业监管政策逐渐严格，原材料价格波动等因素可能对公司业绩产生影响。

五、公司销售情况分析

1. 国内销售情况：公司在国内市场的内销业务得到了一定程度的发展，但仍需继续推进营销改革，提高内销团队的整体能力。
2. 海外销售情况：随着公司在海外市场的推广和创新产品的放量，外销业务取得了较好的发展势头。未来将继续加大在海外市场的投入，提高外销份额。

六、公司成本控制分析

公司通过优化生产流程、提高自动化生产水平等方式，实现了成本的降低。未来将继续关注成本控制，以提高盈利能力。

七、产品定价能力分析

公司在产品定价方面具备一定的灵活性，能够根据市场需求和竞争对手的情况调整价格策略。未来将继续关注市场动态，合理制定价格策略。

八、商业模式分析

公司的商业模式以研发、生产、销售为主线，通过不断创新产品、拓展市场等方式实现盈利。未来将继续坚持这一商业模式，努力提升公司核心竞争力。

九、坏账情况分析

目前公司尚未出现大规模的坏账情况，但仍需保持谨慎态度，加强对客户的信用管理，防范潜在的坏账风险。

十、研发投入与进度分析

公司近年来在研发方面的投入逐年增加，研发进度较为稳定。未来将继续加大研发投入，推动技术创新，提高产品质量和竞争力。

十一、公司护城河体现在哪里

公司的护城河主要体现在以下几个方面：首先是品牌优势，公司在业内具有较高的知名度；其次是产品优势，公司拥有多款创新产品；再次是技术优势，公司在技术研发方面具有较强的实力；最后是渠道优势，公司在国内市场拥有较为完善的销售网络。

十二、提取调研中的产品名称及依赖的原材料分析

产品名称：麻醉业务收入主要由麻醉剂、麻醉机等产品组成；导尿业务收入主要由导尿管、导尿袋等产品组成；泌尿外科业务收入主要由手术器械、手术包等产品组成；护理业务收入主要由护理床、护理车等产品组成；呼吸业务收入主要由呼吸机、呼吸面罩等产品组成；血透业务收入主要由血透机、血透器等产品组成。依赖的原材料主要包括各类医疗器械原材料、医用塑料等。公司在生产过程中对原材料的需求较大，原材料价格波动可能对公司业绩产生影响。

十三、题材分析

公司涉及的题材主要有医疗耗材、医疗器械等。在当前国家政策支持下，这些题材具有较大的发展空间。然而，行业监管政策逐渐严格，原材料价格波动等因素可能对公司业绩产生影响。此外，国际地缘政治风险也可能对公司的业绩产生影响。