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经营情况介绍

2024年上半年:公司实现营业收入522.96亿元,同比微降0.84%,主要是由于饲料大宗原材料农产品价格下跌,导致饲料产品单价跟随下调、营业收入微降;实现归属于上市公司股东的净利润21.25亿元,同比增长93.15%。

具体业务板块方面:饲料业务:公司实现饲料销量1,179万吨(含内部养殖耗用量98万吨),同比增长8.5%,饲料对外销量1,081万吨,同比增加8%。其中水产饲料外销量同比增长约10%,禽饲料外销量同比增长约14%,猪饲料同比下滑约7%;动保、种苗业务:公司种苗业务实现营业收入约7亿元,同比微降;动保业务整体实现营业收入4.66亿元;养殖业务:上半年肥猪出栏约270万头,同比扭亏为盈;水产养殖业务,生鱼养殖业务减亏,对虾养殖成本明显下降。投资者问答环节

1、公司海外饲料业务高速增长的驱动因素?

报告期内,公司海外地区饲料外销量超100万吨,同比增长超30%。主要得益于:①研发创新驱动的优秀的产品力;②饲料+种苗+动保的产业链优势;③下沉终端的服务体系优势。

2、公司对未来海外饲料发展的规划?

公司在养殖资源丰富的东南亚、南美、非洲均有核心产能布局,在此基础上,未来将持续开拓周边国家市场,目前已有在建工厂。

3、公司对于生猪养殖的规划?

生猪养殖业务方面,公司持续聚焦生猪养殖团队能力建设和自有育种体系建设,团队管理能力和专业能力进一步提升,综合养殖成本取得进步。公司将坚持轻资产、低风险的生猪养殖模式,稳健运作。

4、公司水产养殖的运行情况?

上半年生鱼价格有所回暖,生鱼养殖业务减亏;工厂化对虾养殖经过经验总结、专业积淀、管理改善,养殖成本明显下降,上半年运行情况良好。

5、饲料行业目前的竞争状态是怎样的?

饲料行业目前竞争剧烈,面临变革,已从饲料产品本身的单维竞争转向了种苗、动保、饲料产品力和企业自身养殖技术服务能力等多维的竞争,行业整合持续加速。

6、公司种苗收入微降的原因?

主要是受南美白对虾养殖放苗密度降低影响。产业追求养大规格成虾,降低了放苗密度。

7、今年公司资本开支的情况?

主要是海外饲料产能的扩张,以及国内饲料厂的建设,研发设施的升级、改造等。

8、公司动保收入下降的原因?

主要是由于公司紧贴市场需求实现产品创新升级,陆续推出功能料、保健料等各类创新饲料产品,动保产品功效已逐步在饲料产品中直接表达。

产能信息分析：
根据调研记录，2024年上半年，海大集团实现饲料销量1,179万吨，同比增长8.5%,其中水产饲料外销量同比增长约10%,禽饲料外销量同比增长约14%,猪饲料同比下滑约7%。这说明公司的产能释放进度较为稳定，各业务板块均有所增长，但生猪饲料销量有所下滑。

未来增长点分析：
公司海外饲料业务高速增长的驱动因素主要包括研发创新驱动的优秀产品力、饲料+种苗+动保的产业链优势以及下沉终端的服务体系优势。未来，公司将继续在养殖资源丰富的东南亚、南美、非洲等地开拓周边国家市场，持续扩张海外饲料产能。此外，公司在生猪养殖和水产养殖方面也有较好的发展规划。

国内国际竞争情况分析：
饲料行业目前竞争剧烈，面临变革，已从饲料产品本身的单维竞争转向了种苗、动保、饲料产品力和企业自身养殖技术服务能力等多维的竞争。在国内外市场上，公司面临着来自同行业的激烈竞争。然而，公司在产品创新、产业链整合等方面具有较强的竞争力，有望在激烈的市场竞争中脱颖而出。

景气情况分析：
从调研记录来看，公司在各业务板块均取得了一定的增长，特别是海外饲料业务表现出色。此外，公司在生猪养殖和水产养殖方面的发展规划也有利于提高公司的业绩。整体来看，行业景气情况较好，公司有望在未来一年内实现业绩增长。

销售情况分析：
公司在国内市场的销售情况表现良好，饲料销量同比增长8.5%,对外销量同比增长8%。海外市场方面，公司海外饲料业务销量同比增长超过30%,显示出较强的市场竞争力。然而，公司在动保业务方面的表现不佳，收入微降。总体来看，公司的销售情况呈现出两极分化的特点。

成本控制分析：
公司在成本控制方面表现出较好的策略，通过优化产能配置、提高生产效率等手段降低成本。此外，公司在研发投入和升级改造等方面也有较好的规划，有利于提高公司的盈利能力。

商业模式分析：
公司的商业模式主要依赖于饲料、种苗、动保等产品的研发、生产和销售。公司在产品创新、产业链整合等方面具有较强的竞争力，有望在市场竞争中占据优势地位。

坏账情况分析：
调研记录中未提及公司的坏账情况，因此无法对此进行分析。

研发投入和规划分析：
公司在研发投入和升级改造等方面有较好的规划，有利于提高公司的技术水平和产品质量。这将有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

护城河体现：
公司的护城河主要体现在以下几个方面：一是产品力优势，包括研发创新驱动的优秀产品力、产业链优势以及下沉终端的服务体系优势；二是品牌优势，公司品牌在市场上具有较高的知名度和美誉度；三是技术优势，公司在技术研发和升级改造方面具有较强的实力；四是规模优势，公司在全球范围内拥有较为广泛的产能布局。

分红情况及计划：
调研记录中未提及公司的分红情况和计划，因此无法对此进行分析。但从报告期内公司实现的净利润21.25亿元来看，公司的盈利能力较强，未来有可能继续实施分红计划。

结论：
综合以上分析，海大集团在产能释放、新增长点拓展、国内外市场竞争、行业景气等方面表现出较好的态势。然而，公司在动保业务方面的表现不佳，需要关注其后续发展。总体来看，公司未来一年的业绩预期较好，但仍需关注国内外市场的不确定性因素。