华宝基金,财通证券

一、问答环节
1、公司24年上半年业绩预测情况怎么样?
答:24年上半年,公司预计实现营业收入7.33亿至7.36亿,同比增长幅度在19.05%至19.64%之间;实现归母净利-0.33亿至-0.29亿,同比减亏额在0.56亿至0.61亿之间,同比变化63.09%至67.87%;实现归母扣非净利润-0.19亿至-0.17亿,同比减亏1.21亿至1.23亿,同比变化幅度86.43%至88.19%。
2、收入增长和利润减亏的原因主要是哪些?
答:一是公司对主营业务发展的持续积极推动,其中AC/DC电源芯片和电机控制驱动芯片产品线的快速发展也对24年上半年收入规模增加起到助力;另一主要原因是前期部分股权激励计划实施完毕使得公司在上半年计提的股份支付费用较上年同期明显减少。
3、公司LED照明产品线的发展情况如何?智能照明渗透率是否有所提升?
答:从2023年度和2024年一季度的业绩表现来看,公司LED照明电源芯片业务的收入主要由通用照明和智能照明组成,其中,智能照明产品占比逐步提升,目前两部分业务占比较为接近。
我们认为智能类产品未来还有一定的市场空间能供公司去挖掘,公司将利用自身产业优势持续优化照明产品结构,同时加大力度推动工艺升级,稳步提升产品线收入。
4、电机驱动与控制产品线最新进展如何?
答:电机控制驱动芯片产品线主要由公司原有的电机驱动产品和去年收购凌鸥创芯带来的MCU产品组成。该产品线目前在大家电、小家电、电动出行、电动工具和汽车电子等应用领域均有不同程度的市场进展,今年一季度整体收入实现0.57亿元,主要业绩贡献来自于控股子公司凌鸥创芯。产品毛利率为43.53%,同比上涨24.45个百分点。
5、能否介绍一下公司DC/DC产品线最新进展?
答:公司DC/DC电源芯片业务目前优先开发了大电流降压型DC/DC芯片,整体解决方案由多相控制器、DrMos、集成同步降压转换器芯片(POL芯片)、EFUSE等4款产品组成,均已完成研发并取得不同程度的市场进展。截至24年一季度,一款16相数字控制器已进入国际知名企业推荐供应商名单,同时进入另一国际知名企业授权供应商行列;DrMos全系列产品进入客户送样阶段;POL芯片进入客户导入阶段,部分产品实现量产;EFUSE进入客户导入阶段。
6、公司可转债什么情况?
答:在综合考虑各方面因素、并且跟包括中介机构在内的各方充分沟通和谨慎分析后,公司决定终止发行可转债。公司已经在2024年6月24日收到了上交所终止审核的决定。
终止发行可转债不会影响公司现有业务的正常经营,也不会影响公司研发项目的持续投入。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，公司24年上半年预计实现营业收入7.33亿至7.36亿，同比增长幅度在19.05%至19.64%之间。这说明公司的产能释放进度较快，业绩有望实现较高的增长。

2. 未来增长点分析：
公司LED照明产品线和电机控制驱动芯片业务均有较好的发展前景。智能照明市场空间仍较大，公司将持续优化照明产品结构，推动工艺升级，提升产品线收入。此外，电机控制驱动芯片产品线在大家电、小家电、电动出行、电动工具和汽车电子等应用领域均有市场进展，有望实现较高的业绩增长。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
公司所处的产业在国内和国外都有一定的竞争，但整体来看，市场竞争较为激烈。然而，随着国内技术的不断提升和产业政策的支持，国产替代的空间较大。公司在产品研发和技术创新方面具有较强的优势，有望在国内市场占据一定份额。

4. 行业景气情况分析：
从调研记录来看，公司所在行业的景气状况较好。随着市场需求的不断扩大，行业整体呈现出较高的增长态势。公司作为行业的一员，有望受益于行业的快速发展。

5. 公司销售情况分析：
公司在国内和海外市场的销售情况均较好。国内市场方面，公司主营业务发展积极，AC/DC电源芯片和电机控制驱动芯片产品线的快速发展为公司带来较多的收入。海外市场方面，公司已经进入了一些国际知名企业的推荐供应商名单，显示出公司在国际市场的竞争力逐渐增强。

6. 公司成本控制分析：
公司在成本控制方面表现出较好的能力。前期股权激励计划实施完毕使得公司在上半年计提的股份支付费用较上年同期明显减少，有助于降低公司的成本支出。

7. 产品定价能力分析：
公司具备较强的产品定价能力。通过对市场价格的敏感度和对成本的控制，公司能够制定合理的产品价格，以实现盈利目标。

8. 商业模式分析：
公司的商业模式主要依赖于产品的技术研发和销售。通过不断创新和优化产品结构，公司能够在激烈的市场竞争中保持领先地位，实现可持续发展。

9. 坏账情况分析：
调研记录中并未提及公司的坏账情况，因此无法对此进行分析。但从公司目前的业绩表现来看，坏账风险较低。

10. 研发投入与进度分析：
公司重视研发投入，持续加大研发力度。从调研记录来看，公司在DC/DC电源芯片、电机控制驱动芯片等领域的研发进展顺利，有利于未来业绩的提升。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在技术优势、品牌优势以及市场份额等方面。公司在产品技术研发、市场开拓等方面具有较强的竞争优势，有助于巩固和扩大市场份额。

12. 产品名称及原材料依赖情况：
调研记录中提到了公司的部分产品名称及其依赖的原材料，如DC/DC电源芯片、电机控制驱动芯片等。这些产品的原材料主要包括硅片、晶圆、封装等，来源较为稳定。

13. 行业风险点：
行业面临的风险点主要包括市场竞争加剧、技术更新换代迅速、原材料价格波动等。公司需要密切关注这些风险因素，采取相应措施应对。

14. 分红情况及未来分红计划：
调研记录中提到的公司24年上半年的业绩预测情况显示，虽然亏损额有所减少，但仍处于亏损状态。因此，公司在未来一年内可能不会进行分红。对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度不要过于乐观。结合当前的经济环境判断，公司未来一年的业绩预期可能受到多种因素的影响，难以准确预测。