东吴证券,民生证券

Q1:总结2024年上半年的业绩情况?
A: 公司2024年上半年实现营收9.97亿元,同比2023年上半年的9.30亿元增长了7.18%。其中2024年Q2实现营收5.28亿元。 
从区域分布看,其中:2024年上半年来源于境外客户部分,实现营收5.01亿元,同比增长8.09%,占公司总营收比50.26%,比2023年上半年的营收比重49.84%上升0.43个百分点;2024年Q2境外客户,实现营收2.65亿元,同比增长13.91%。占公司2024年Q2总收入52.90%。2024年上半年来源于国内客户部分,实现营收4.96亿元,同比增长6.27%,占公司总营收比49.74%。2024年Q2国内客户实现营收2.64亿元,同比增长2.55%。
Q2:公司目前的产能利用率是怎样的,新实验室的运转情况怎么样?未来是否有进一步的拓产计划?
A:目前公司全球的产能利用率在70%左右,在新旧平台切换期间,产能利用率会有短暂的波动。但整体上是处于比较稳定的状态。目前公司已经天津、广州、上海、美国、英国、新加坡、德国、日本建立了本地实验室,新平台进入稳定的运行状态,未来公司会根据销售情况,逐步的配置产能。
Q3:从财务数据上,公司目前在一个恢复增长的态势上,请问需求端和竞争端是否有什么变化,未来的发展趋势是什么样的,公司有什么促进增长的措施吗?
A:公司近期在需求端和竞争端上没有特别大的变化。整体的思路上,一是向老客户提供更多的产品品类,我们也在逐步增加海外的服务产品的品类;二是向更多的新客户销售我们的服务产品,从销售费用的增长上,也能够看出,公司在不断的增加营销段的投入,除了传统的直销模式外,还通过数字营销等手段进行拓新。
Q4:从财务数据上看,2024年上半年净利润同比增长放缓的原因是什么?
A:公司实现归属于上市公司股东的净利润7,792.69万元,相比上年同期增长3.86%,主要系报告期公司营业收入的增加带来的毛利增加影响。
报告期公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,591.07万元,相比上年同期增长12.92%,主要系报告期公司营业收入增加带来毛利增加、非经常性损益中增值税加计抵减政策到期带来其他收益金额减少影响。
Q5:公司目前引进了几家供应商的设备仪器,想问下公司今后对资产投入是怎么安排的?
A:从趋势上来看,未来行业的平台可选机会越来越多。从公司的选择来看的话,公司对上游平台的选择是开放性的,作为中游服务商,公司更多的是要解决客户的需求,今后随着市场和供应的双向选择,上游的供应商在此环境下也会错位发展。
Q5:随着平台切换,单位成本下降,对公司经营的影响是什么样的呢?
A:随着新平台的切换,单位成本有所下降,需求端需要缓慢的释放,公司短期业绩增长会有一定的影响。公司也在推进不同的确的产品丰富度以提高自己的服务能力和竞争优势。
未来随着这些技术的发展,测试通量越来越高,单位样本的成本会越来越低,价格也会越来越低。在这样的情况下,公司需要处理的样本量就会越来越大。公司实现的自动化一直在研究如何能够非线性的增加生产人员,这是公司保持竞争力的一个关键。而且自动化在稳定性、提升周期方面有显而易见的优势。在过去的几年中,自动化这方面一直还处于一个良性的进展过程当中,公司在天津有个大的自动化系统,同时在国内和海外的实验室推进Falcon 2.0版本。
Q6:公司今年先后建立了德国和日本实验室,目前新实验室的产能爬坡情况怎么样,多久能够实现收支平衡的状态?
因公司在全球战略上实施的是本土化战略,我们在全球科研重点地区,建立本地的实验室,在当地合法经营。公司在建立新的实验室前,通常在当地已经有了一定的业务存量,建立实验室的时候基本上能够立刻达到一个平衡状态。目前,全球实验室产能利用率情况也都相对平衡,平均在70%左右。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：公司2024年上半年实现营收9.97亿元，同比增长7.18%。其中2024年Q2实现营收5.28亿元。目前公司全球的产能利用率在70%左右，新实验室已经进入稳定运行状态。未来公司会根据销售情况逐步配置产能。

2. 公司未来新的增长点：公司计划向老客户提供更多的产品品类，同时加大对海外服务的拓展力度。此外，公司还在通过数字营销等手段进行拓新。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：2024年上半年，公司来源于境外客户的营收占比达到50.26%,较2023年同期上升0.43个百分点。这表明公司在国际市场上具有一定的竞争力。在国内市场，公司来源于国内客户的营收占比为49.74%,与2023年同期相比有所上升。总体来看，公司在国内外市场的竞争地位较为稳定，国产替代空间较大。

4. 行业景气情况：从目前的调研记录来看，行业景气情况尚可。随着公司在全球战略上实施本土化战略，以及对新产品和服务的不断拓展，有望在未来一年内保持稳定增长。

5. 公司销售情况：2024年上半年，公司实现营收9.97亿元，同比增长7.18%。其中，来源于境外客户的营收达到5.01亿元，同比增长8.09%;来源于国内客户的营收为4.96亿元，同比增长6.27%。这表明公司在国内外市场的销售表现均较好。

6. 公司成本控制：随着新平台的切换，单位成本有所下降，但短期内仍会对公司业绩产生一定影响。公司正通过提高服务能力和竞争优势来应对这一挑战。

7. 产品定价能力：调研记录中未提及具体的定价策略和能力。但从公司的发展战略来看，通过提高服务能力和竞争优势，有望在未来实现更高的定价水平。

8. 商业模式：公司采用的是服务商模式，通过向客户提供多种产品品类和服务来实现盈利。未来公司将继续加大在海外市场的拓展力度，以提高市场份额和盈利能力。

9. 坏账情况：调研记录中未提及具体的坏账情况。但从公司的财务数据来看，整体呈现出稳健的增长态势，坏账风险相对较低。

10. 研发投入与进度：调研记录未提及具体的研发投入和进度。但从公司的发展战略来看，未来将继续加大研发投入，以保持技术领先地位。

11. 护城河：公司的护城河主要体现在其全球化战略、丰富的产品品类和服务、稳定的平台技术和高效的运营管理等方面。这些因素使得公司在激烈的市场竞争中具有较强的竞争优势。

12. 产品名称及依赖原材料：调研记录中提到的产品包括境外客户部分和国内客户部分的产品，具体名称未提及。从依赖的原材料来看，公司可能会涉及到生物科技、化学原料等多种领域，具体依赖情况需要进一步了解。

13. 题材：公司的题材主要包括生物科技、基因测序、医疗器械等领域。这些题材在当前的经济环境下具有较大的发展潜力，有利于公司未来的业绩增长。

综合以上分析，诺禾致源在未来一年内的业绩预期较好。公司在国内外市场的竞争地位较为稳定，产品品类和服务不断拓展，且在全球战略上实施本土化战略。然而，公司也需要关注行业景气变化、竞争对手的动态以及国内外政策环境等因素，以确保在未来一年内实现稳定增长。