中金证券

公司接待人员与投资者进行沟通交流,主要内容如下:
一、问答交流环节:
1、介绍一下2024年上半年公司业务情况?
答:2024年上半年,公司下游部分行业景气度下降,加上过去两年下游客户展示柜投放力度较大,导致公司部分客户的需求下降,公司营业收入和净利润同比出现一定幅度下滑。
国内市场,商用冷冻展示柜领域,部分客户整体采购量有所下降,公司的市场地位维持稳定;商用冷藏展示柜和商超展示柜领域,公司与下游头部企业的合作稳步推进;商用智能售货柜领域,公司对业务结构进行了调整,并推出了全新的产品。
国外市场,受印尼进口配额限制的影响,东南亚地区业务量下降;北美地区业务量有所增长。

2、冷冻内销下降的原因? 
答:部分下游行业景气度下降,客户过去两年展示柜投放力度较大,报告期内客户需求减少。

3、印尼进口配额政策对公司的影响是否已经消除?
答:目前印尼进口配额政策影响已经消除。 

4、冷藏内销竞争趋势如何?
答:行业内部竞争依然激烈,公司与各类客户合作稳步推进。

5、印尼生产基地预计什么时候释放产能? 
答:公司正在按计划推进项目建设,争取尽早建成;未来,项目的产能将有一个逐步释放的过程。

6、接下来公司是否还有在海外其他地方建厂的计划?
答:目前公司暂无海外其他地方建厂的计划。

7、未来的分红预期如何?
答:未来公司将持续执行稳定的分红政策,在综合考虑公司经营发展实际情况、股东意愿、公司现金流量状况等因素的同时,增强公司现金分红的稳定性、持续性和可预期性。

8、公司未来是否有新一轮股权激励的计划?
答:目前公司正在执行的回购股份方案,回购的股份拟用于实施员工持股计划及/或股权激励,具体实施时间暂未确定。

9、当前公司的经营策略?
答:冷冻展示柜领域,在国内市场维持和巩固现有市场地位,积极推广差异化、高端化产品,同时加大国外市场开拓力度,提升全球市场份额;冷藏展示柜领域,在国内市场深化与客户的合作关系,通过高质量产品和优质的服务提升供货份额,并通过与国际化品牌合作寻求更多国外市场的机会;商超展示柜领域,主要面向连锁便利店、社区超市等客户,通过提供一站式解决方案,稳步提升市场占有率;智能售货柜领域,加大智能算法的研发投入,提高识别准确度,通过软硬件产品不断升级迭代,帮助客户更好的销售产品,为消费者提供更优的消费体验。

(本记录中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划、预期、展望等描述,不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险!)

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，海容冷链2024年上半年部分下游行业景气度下降，导致公司部分客户的需求下降。国内市场方面，商用冷冻展示柜领域部分客户整体采购量有所下降，公司的市场地位维持稳定；商用冷藏展示柜和商超展示柜领域，公司与下游头部企业的合作稳步推进；商用智能售货柜领域，公司对业务结构进行了调整，并推出了全新的产品。国外市场方面，受印尼进口配额限制的影响，东南亚地区业务量下降；北美地区业务量有所增长。

二、未来新增长点

公司未来新的增长点主要在国内市场商用冷藏展示柜和商超展示柜领域的深化与客户的合作关系，通过高质量产品和优质的服务提升供货份额，并通过与国际化品牌合作寻求更多国外市场的机会。此外，公司还计划加大智能算法的研发投入，提高识别准确度，通过软硬件产品不断升级迭代，帮助客户更好的销售产品，为消费者提供更优的消费体验。

三、国内外竞争情况及国产替代空间

1. 国内竞争情况：公司在国内市场面临一定的竞争压力，但通过深化与客户的合作关系、提供高质量产品和优质服务等方式，公司有望在商用冷藏展示柜和商超展示柜领域保持稳定市场地位。

2. 国外竞争情况：印尼进口配额限制影响了公司在东南亚地区的业务量，但北美地区的业务量有所增长。未来，随着公司在全球市场的拓展，国产替代的空间有望进一步扩大。

四、行业景气情况

根据调研记录，2024年上半年部分下游行业景气度下降，可能导致公司部分客户的需求下降。然而，公司在国内市场维持和巩固现有市场地位的同时，积极推广差异化、高端化产品，加大国外市场开拓力度，提升全球市场份额。因此，公司在未来一年内可能面临一定的行业景气挑战，但通过不断调整业务结构和加大研发投入，公司有望在行业竞争中保持优势地位。

五、公司销售情况

1. 国内销售情况：根据调研记录，公司在国内市场的商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜和商超展示柜领域均面临一定程度的市场需求下滑。然而，公司通过深化与客户的合作关系、提供高质量产品和优质服务等方式，有望在这些领域保持稳定市场地位。

2. 海外销售情况：根据调研记录，公司在美国市场的商用智能售货柜领域业务量有所增长。此外，虽然受到印尼进口配额限制的影响，公司在东南亚地区的业务量有所下降，但公司在北美地区的业务量有所增长。这表明公司在海外市场仍有一定的发展潜力。

六、成本控制情况

调研记录中未提及公司的具体成本控制安排，因此无法对此进行分析。

七、产品定价能力

根据调研记录，公司在国内市场的商用冷藏展示柜和商超展示柜领域计划通过提高产品质量和服务水平来提升供货份额；在海外市场的商用智能售货柜领域，公司计划加大智能算法的研发投入，提高识别准确度。这表明公司具备一定的产品定价能力。

八、商业模式

公司的商业模式主要包括以下几个方面：1) 在商用冷冻展示柜领域，公司通过与下游客户合作，提供定制化的解决方案；2) 在商用冷藏展示柜和商超展示柜领域，公司通过与国际化品牌合作，提供高质量产品和优质服务；3) 在商用智能售货柜领域，公司通过不断升级迭代软硬件产品，提高识别准确度。

九、坏账情况

调研记录中未提及公司的坏账情况，因此无法对此进行分析。谨慎态度保持。

十、研发投入及规划

根据调研记录，公司在智能售货柜领域计划加大研发投入，提高识别准确度。此外，公司还在印尼生产基地推进项目建设，争取尽早建成；未来还将在海外其他地方建厂的计划尚未确定。这表明公司具备一定的研发投入和规划能力。

十一、护城河体现及分析

公司的护城河主要体现在以下几个方面：1) 在商用冷冻展示柜领域，公司与下游头部企业建立了稳定的合作关系；2) 在商用冷藏展示柜和商超展示柜领域，公司通过与国际化品牌合作提供了高质量产品和优质服务；3) 在商用智能售货柜领域，公司拥有自主研发的技术和知识产权。这些因素使得公司在所处行业具有较强的竞争力和护城河。

十二、分红预期及分红计划

根据调研记录，公司表示将持续执行稳定的分红政策。具体实施时间暂未确定。这表明公司在未来的分红预期较为稳健。然而，投资者需要关注公司的经营发展实际情况、股东意愿、现金流量状况等因素，以评估公司的分红稳定性、持续性和可预期性。