国金证券

1、公司2024年半年度经营情况?

公司主要是从事铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产的企业,目前已形成铅锌采选年产金属量30万吨生产能力。公司通过一系列收购兼并、资源整合,直接掌控的已探明的铅锌铜等有色金属资源总量近千万吨,逐步成长为具有一定影响力的跨国矿业企业。公司狠抓提质降本增效,铁腕整治安全隐患,强力推进改革创新,加快重点项目建设,加快培育壮大新质生产力,公司发展保持了稳中向好、稳中提质的良好态势。上半年,公司实现营业总收入306.41亿元,归母净利润5.42亿元。

2、公司上半年主要产品产量情况?

2024年1-6月,公司矿山企业生产精矿铅锌金属量13.95万吨,同比上升4.03%(其中国内矿山企业生产铅锌矿金属量8.17万吨,国外矿山企业生产铅锌矿金属量5.78万吨);公司冶炼企业生产铜铅锌系列产品42.4万吨,较去年同期增长4.10%(其中铅锌产品21.65万吨、阴极铜20.75万吨);生产工业硫酸83.11万吨,硫磺1.68万吨,白银63吨。公司深加工企业生产铝型材0.76万吨;生产无汞电池锌粉0.86万吨、冲孔镀镍钢带580吨、冲孔铜带34吨、复合材料571吨、热双金属632吨。

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3、公司矿产资源储量情况?

截止2024年6月底,公司所属矿山保有金属资源量锌664万吨,铅308万吨,铜102万吨,银5572吨,金65吨,镍9.24万吨,钨0.63万吨。其中国内矿山保有金属资源量锌335万吨,铅140万吨,银2062吨,钨0.63万吨。国外矿山保有金属资源量锌329万吨,铅168万吨,银3510吨,铜102万吨,金65吨,镍9.24万吨。

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1. 产能信息及释放进度：
公司目前已形成铅锌采选年产金属量30万吨的生产能力。2024年1-6月，矿山企业生产精矿铅锌金属量13.95万吨，同比上升4.03%。冶炼企业生产铜铅锌系列产品42.4万吨，较去年同期增长4.10%。公司深加工企业生产铝型材0.76万吨；生产无汞电池锌粉0.86万吨、冲孔镀镍钢带580吨、冲孔铜带34吨、复合材料571吨、热双金属632吨。

2. 未来新的增长点：
公司目前主要从事有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产，资源总量近千万吨。未来新的增长点可能在于进一步扩大矿产资源储量，提高资源利用率，以及开发新的深加工产品。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
公司已形成一定影响力的跨国矿业企业，但仍面临国内外同产业竞争。国内竞争对手可能包括其他有色金属生产企业，国外竞争对手可能包括国际矿业巨头。国产替代空间主要体现在技术创新、成本降低等方面。

4. 行业景气情况：
有色金属行业整体受到全球经济增长、新能源需求等因素的影响，具有一定的景气度。然而，行业也面临环保政策、资源枯竭等问题，景气度受到一定程度的制约。

5. 公司销售情况：
上半年，公司实现营业总收入306.41亿元，归母净利润5.42亿元。这表明公司销售情况良好，盈利能力较强。

6. 成本控制：
公司在提质降本增效方面取得了一定成果，通过铁腕整治安全隐患、强力推进改革创新等方式，有望进一步降低成本，提高盈利能力。

7. 产品定价能力：
公司的产品定价能力需要结合市场供需、原材料价格、成本等因素进行综合分析。目前尚无法判断其定价能力如何。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要是从事有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产。未来可能通过技术创新、产品升级等方式优化商业模式，提高竞争力。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及具体的坏账情况，需保持谨慎态度，避免过于乐观。

10. 研发投入和进度：
调研记录中未提及具体的研发投入和进度，需结合公司发展战略进行分析。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在资源储备、技术优势、品牌效应等方面。未来可通过加强技术创新、提高资源利用效率等方式巩固护城河。

12. 产品名称及依赖原材料：
产品名称包括精矿铅锌金属、铜铅锌系列产品等，主要依赖的原材料为有色金属资源。

13. 题材：
公司的题材可能涉及有色金属行业、跨国矿业企业等。

14. 分红情况及未来分红计划：
上半年，公司实现归母净利润5.42亿元。分红情况需结合公司的盈利能力和分红政策进行分析。对于未来分红计划，暂无具体信息，需关注公司相关公告。

15. 当前经济环境下的业绩预期：
在当前经济环境下，有色金属行业整体面临一定的不确定性，但随着全球经济逐渐复苏，行业景气度有望逐步提升。公司作为有一定影响力的跨国矿业企业，有望在行业复苏的过程中受益。然而，行业也面临诸多挑战，如环保政策、资源枯竭等，公司未来的业绩预期需综合考虑这些因素。