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爱施德(股票代码:002416)成立于1998年6月,于2010年5月28日在深圳证券交易所挂牌上市。公司是国内领先的数字化智慧分销和数字化智慧零售服务商,深耕以手机为核心的移动智能终端、3C数码产品、通信及增值服务、新能源汽车和快消品销售服务领域,与海内外众多头部优秀品牌建立了长期稳定的战略合作关系,通过全球化销售服务网络、端到端数字化运营能力和新零售深度赋能体系的不断构建,为品牌商、零售商和消费者提供价值服务。目前,公司主营业务板块主要包括数字化智慧分销、数字化智慧零售、海外销售服务、通讯及增值服务和自有品牌产品打造。
1、2024年上半年公司业绩
答:上半年,公司主动优化了部分低效能业务,调整业务结构,进一步聚焦核心业务,通过深化数字化、智慧化能力的应用,持续提升经营效率,有效应对市场变化和行业竞争挑战,确保了高质量发展目标的高效达成,报告期内,公司实现营业收入388.47亿元,近5年复合增长率10.30%,实现营业利润6.24亿元、归属上市公司股东净利润3.95亿元,分别较上年同期增长29.83%、23.92%,盈利能力始终保持行业领先。
2、公司在渠道上的布局与成效
答:(1)深耕渠道下沉市场:通过更多的门店覆盖点带动更广的区域覆盖面,确保公司销售服务网络覆盖确保销售服务网络的持续领先。上半年,公司运营管理的苹果授权门店和网点数量超过3,100家,自营APR门店达到186家,保持行业领先地位。荣耀业务板块代理的数字系列产品覆盖客户数量同比增长超过11%,上半年整体销量实现稳步增长。三星业务板块在管的三星零售门店数量新增168家,总服务、管理门店超过4,380家,渠道网络覆盖规模持续扩大,为未来业绩增长提供坚实保障。
(2)线上线下融合:构建以线下渠道为核心,线上公域、私域有机结合的全渠道融合式新生态。通过自研数字化系统、私域营销工具和一件代发解决方案,赋能更多门店快速入驻各大电商及私域平台。报告期内,公司苹果业务板块O2O销量持续提升,Coodoo门店线上销售额同比增长60%,超过2,100家在管三星零售门店入驻京东到家、美团闪购平台,渠道新零售渗透率及线上体量持续增长。
(3)海外业务布局:公司将渠道精细化运营、管理能力优势向海外复制,加大荣耀海外业务在香港、泰国、越南等地的渠道开拓力度,深化当地渠道战略合作关系,建立了基于本地化的零售及电商能力,实现海外能力全方位提升。2024年上半年,荣耀品牌在香港的销售已覆盖超过540家门店,成为香港第三大手机品牌,品牌认知度持续攀升。公司聚焦海外市场的本地化运营能力建设,完善多品牌海外落地及销售服务平台搭建,快速、高效、精准响应品牌商和海外当地市场需求,为公司海外业务高质量发展积蓄增长新动能。
3、爱施德持有荣耀股权的比例,以及未来荣耀上市后的影响
答:公司是荣耀品牌的线上、线下零售服务商,也是荣耀品牌在香港、泰国、越南等多个国家及地区的授权服务商。2020年公司与团队共同斥资6.6亿元参与对荣耀的联合收购,进一步提升公司品牌价值和市场竞争力。此外,在会计处理上,公司将前述战略性股权投资指定为以公允价值计量且其公允价值变动计入其他综合收益的金融资产,如产生分红将计入投资收益。
4、下半年是消费电子旺季,公司是否有足够资金支持业务运营
答:公司净资产超过60亿元,现金流充裕。同时与各金融机构保持良好的合作关系,2024年公司可向各银行机构申请综合授信额度折合人民币238亿元。充裕的授信额度及优惠的融资条件为公司资金筹措提供了充分的保障。另外,基于多年的良好合作,部分品牌商以免保证金形式(即赊销额度)给予了公司大额的信用额度支持。

1. 产能信息分析：
爱施德在2024年上半年实现营业收入388.47亿元，近5年复合增长率10.30%,实现营业利润6.24亿元、归属上市公司股东净利润3.95亿元。从这些数据来看，公司的产能释放进度较快，盈利能力保持行业领先。

2. 未来新增长点：
爱施德主要深耕以手机为核心的移动智能终端、3C数码产品、通信及增值服务、新能源汽车和快消品销售服务领域。随着5G、物联网、人工智能等技术的发展，公司有望在这些领域进一步拓展新的增长点。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
在国内市场，爱施德与众多头部优秀品牌建立了长期稳定的战略合作关系，拥有广泛的销售服务网络和数字化运营能力。在国际市场，公司海外业务布局不断扩大，荣耀品牌在香港等地的销售已覆盖超过540家门店。然而，国产替代的空间仍然较大，公司在某些领域可能面临激烈的竞争。

4. 行业景气情况：
根据调研内容，当前经济环境下，消费电子行业整体呈现稳定增长态势。然而，随着全球经济形势的不确定性，行业景气度可能会受到一定影响。

5. 销售情况：
爱施德在国内外市场均有较好的销售表现。报告期内，公司运营管理的苹果授权门店和网点数量超过3,100家，自营APR门店达到186家；荣耀业务板块代理的数字系列产品覆盖客户数量同比增长超过11%;三星业务板块在管的三星零售门店数量新增168家，总服务、管理门店超过4,380家。

6. 公司成本控制：
爱施德通过优化部分低效能业务、调整业务结构等方式，持续提升经营效率，降低成本。此外，公司与各金融机构保持良好的合作关系，有充足的资金支持业务运营。

7. 产品定价能力：
调研中未提及爱施德的产品定价能力相关信息。

8. 商业模式：
爱施德采用线上线下融合的全渠道融合式新生态模式，通过数字化系统、私域营销工具和一件代发解决方案赋能门店快速入驻各大电商及私域平台。此外，公司还将渠道精细化运营、管理能力优势向海外复制，加大荣耀海外业务在香港、泰国、越南等地的渠道开拓力度。

9. 坏账情况：
调研中未提及爱施德的坏账情况。

10. 研发投入与规划：
调研中未提及爱施德的研发投入与规划具体情况。

11. 护城河体现：
爱施德通过丰富的渠道网络、数字化运营能力和新零售深度赋能体系构建起强大的护城河。此外，公司还拥有多品牌海外落地及销售服务平台搭建的能力，为未来业绩增长提供保障。

12. 产品名称及依赖原材料：
调研中提及的产品包括数字化智慧分销、数字化智慧零售、海外销售服务、通讯及增值服务和自有品牌产品打造等。具体依赖的原材料未提及。

13. 题材：
爱施德涉及的题材包括数字化智慧分销、数字化智慧零售、海外销售服务、通讯及增值服务和自有品牌产品打造等。

14. 优势、劣势、风险点：
优势：丰富的渠道网络、数字化运营能力和新零售深度赋能体系；多品牌海外落地及销售服务平台搭建的能力；与众多头部优秀品牌建立长期稳定的战略合作关系。
劣势：面临激烈的国内外竞争；国产替代带来的潜在风险。风险点：全球经济形势的不确定性；行业景气度的变化。