南方基金,摩根士丹利基金,华西证券,长盛基金

一、介绍公司基本情况

公司的印制电路板具有高精度、高密度、高可靠性的特点,已广泛应用于汽车电子、新能源及电源、计算机与通讯、工控医疗、多媒体与显示等领域。其中,汽车电子和新能源及电源为公司两大产品核心应用领域。

2024年上半年实现营业收入175,352.80万元,同比增长9.54%;实现归属上市公司股东的净利润26,028.12万元,同比增长41.05%。

二、互动交流

(一)公司2024年上半年营收和净利润同比、环比显著增长的原因。

2024年上半年,公司紧紧围绕既定的发展战略,贯彻“拓市场、优品质、降成本、塑文化”的经营方针,聚焦汽车电子等核心主业,持续加大国际国内两大市场开发,坚定实施大客户战略,推进产品线建设,努力提升产品与技术创新能力,积极推动生产环节的信息化、自动化改造,通过内部管理改革持续激发全员活力,实现了营业收入与净利润同比、环比显著增长。

(二)自公司股权变更后,公司在市场开拓方面的变化有哪些?

2021年,四川九洲投资控股集团有限公司(以下简称“九洲集团”)成为公司的控股股东。九洲集团与公司具有较高的产业关联度和良好的资源互补性,能与公司形成高度战略协同关系。自九洲集团入主公司后,公司凭借着九洲集团雄厚的背景以及丰富的管理运营经验等资源,对公司所在行业的发展进行深入梳理分析,结合公司已积累的优势,明确五大主业方向,并确立汽车电子和新能源及电源为公司两大核心应用领域。在此基础上,公司坚持“以客户为中心”的营销理念及“依品质而生”的品质要求,坚定实施大客户战略,确定高技术、高品质产品、全方位高标准服务,不断加深与核心客户合作的宽度及广度,进一步提升了核心客户的市场份额,拓宽了公司业务空间。

(三)自公司股权变更后,公司在管理方面的变化有哪些?

九洲集团入主公司后,公司新的管理团队持续推动组织体系变革。在管理团队方面,凝聚原有优秀的核心管理团队的同时,引入大量专业性强的核心管理人员,形成融合性好、凝聚力强、稳定性高的管理团队;在管理机制变革方面,持续创新管理机制、深化组织变革,强化组织流程体系建设,提升管理效率,激发组织活力,进一步提升了企业的综合竞争力。

(四)2024年上半年公司在汽车电子领域有哪些进一步发展?

公司作为首批进入国际汽车头部企业的PCB核心供应链的厂商,经过多年的积累,凭借领先的技术水平、生产能力、产品和服务质量、快速响应等多方面的优势,已与国内外头部汽车零部件企业形成了长期稳定的友好合作关系。

2024年上半年,公司继续坚定实施大客户战略,积极开拓国内外优质客户,通过为客户提供专业的销售和技术服务、快速响应客户产品需求变化等方式,不断提升客户粘性及优质客户的市场份额,其中,公司对欧美系、日系知名客户以及国内外行业头部客户开发成果渐显,进一步提升了汽车电子领域产品的市场份额进一步。同时,公司通过产品结构优化、高标准服务、全方位满足客户需求的营销策略等方式,快速响应客户对产品需求变化,不断拓展公司汽车电子领域产品的应用类别,该应用领域发展势头持续向好。

(五)目前泰国建厂进度怎么样?

为完善公司产业布局,提升综合竞争力,2024年上半年,经公司董事会审议批准在泰国投资新建生产基地,并在8月完成泰国子公司的设立备案登记事宜,目前各项工作一切有序进行中。未来若有新进展,公司将严格遵守相关法律法规的要求,及时履行信息披露义务。

(六)公司2024年上半年研发投入情况。

作为国家高新技术企业和业内高科技企业,公司一直高度重视产品的技术升级和研发创新,保持较大力度的研发投入。

2024年上半年,公司累计研发投入为7,009.58万元,同比增长13.29%;研发投入占公司营业收入比重为4%,同比增加0.13个百分点。其中,公司6OZ厚铜技术能力、HDI工艺X型孔和深微孔技术能力、散热技术中埋入式金属基工艺能力等技术得到进一步的突破;77G毫米波雷达产品、激光雷达半挠产品、Miniled直显产品等重点产品能力得到持续提升。

(七)请谈谈公司未来的发展。

未来,公司将继续深耕印刷线路板行业,紧盯市场发展趋势,充分利用公司已经积累的综合竞争优势,以“做百强企业、达百亿目标、树百年品牌”为愿景,践行“以客户为中心,以奋斗者为本;长期艰苦奋斗,坚持自我批判”的核心价值观,聚焦汽车电子等核心主业,不断深化在五大行业方向的业务布局,积极抢抓人工智能等新的业务发展机遇,持续提升核心技术水平,始终以高技术、高质量来满足市场及客户需求,以此促进公司高质量发展,力争以更好的业绩回报广大投资者。

注:调研过程中公司严格遵照《公开信息披露管理制度》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，2024年上半年，公司实现营业收入175,352.80万元，同比增长9.54%;实现归属上市公司股东的净利润26,028.12万元，同比增长41.05%。这表明公司的产能和盈利能力都有较大提升。然而，调研记录中并未提及具体的产能数据和产能释放进度，因此无法对产能进行深入分析。

二、未来增长点

1. 新产品和新技术：随着汽车电子、新能源及电源等领域的快速发展，公司有望通过研发新产品和新技术，拓展业务领域，提高市场份额。

2. 大客户战略：公司坚定实施大客户战略，与核心客户合作的宽度及广度不断加深，进一步提升了核心客户的市场份额，拓宽了公司业务空间。未来，公司有望继续加强与大客户的合作，提高客户粘性。

3. 国际国内市场开拓：公司在国内外市场的开发上取得了一定的成果，未来有望进一步加大国际国内两大市场开发力度，提高公司的市场占有率。

4. 管理优化和组织变革：九洲集团入主公司后，公司持续推动组织体系变革和管理机制创新，提升管理效率和激发组织活力。未来，公司有望在管理方面取得更多突破，提高综合竞争力。

三、国内国际竞争情况、竞争对手及国产替代空间

1. 国内竞争情况：印刷电路板行业在国内市场竞争激烈，主要竞争对手包括沪电股份、兴森科技等。公司需要关注竞争对手的产品技术和市场策略，以保持竞争优势。

2. 国际竞争情况：公司在国际市场上与头部企业如松下、索尼等建立了长期稳定的合作关系。未来，随着国际市场竞争加剧，公司需要关注国际市场的变化，提高自身竞争力。

3. 国产替代空间：随着国内产业政策的支持和国产技术的发展，印刷电路板行业的国产替代空间较大。公司需要关注国产替代的发展趋势，抓住发展机遇。

四、行业景气情况

印刷电路板行业整体呈现稳中有进的态势，受益于新能源汽车、5G通信、人工智能等新兴产业的发展。然而，行业也面临一定的周期性和不确定性因素，如原材料价格波动、市场需求变化等。公司需要密切关注行业动态，把握发展机遇。

五、公司销售情况

根据调研记录，公司2024年上半年实现营业收入175,352.80万元，同比增长9.54%;实现归属上市公司股东的净利润26,028.12万元，同比增长41.05%。这表明公司的销售业绩有较大幅度的增长。然而，调研记录中并未提及具体国内外销售情况以及海外销售情况，因此无法对此进行深入分析。

六、成本控制情况

调研记录中未提及公司的成本控制安排和定价能力分析。然而，成本控制是企业盈利的关键因素之一，公司需要加强成本控制，提高产品毛利率和净利润率。

七、商业模式分析

公司的商业模式主要包括以下几个方面：以高精度、高密度、高可靠性的产品为核心竞争力；聚焦汽车电子等核心主业；实施大客户战略；提供高品质产品和服务；持续推动生产环节的信息化、自动化改造等。这些商业模式有助于公司在激烈的市场竞争中保持竞争优势。

八、坏账情况

调研记录中未提及公司的坏账情况。然而，坏账是企业财务风险的重要方面之一，公司需要加强应收账款管理，防范坏账风险。

九、分红情况和未来分红计划

调研记录中未提及公司的分红情况和未来分红计划。然而，对于投资者来说，分红是衡量公司盈利能力和投资价值的重要指标之一。公司未来能否保持稳定的分红水平值得关注。

综上所述，依顿电子在产能释放、新产品开发、市场拓展等方面表现出较强的发展潜力。然而，公司仍需关注国内外市场竞争、成本控制、坏账风险等因素，以确保未来一年的业绩预期。