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1.为什么实施新一轮输配电价改革导致公司盈利能力进一步收窄?我看公司的盈利能力2020年以来是有所提升的?
答:2015年,国家制订出台了《输配电定价成本监审办法(试行)》,标志电网企业的盈利模式由赚取购销差价转向赚取合理的输配电价(准许收益)。特别2016年以来,党中央、国务院多次制定出台降低电价的措施,包括输配电价改革、降低一般工商业电价、优化两部制电价、丰水期居民电能替代等,公司认真贯彻落实党中央、国务院关于降电价的有关要求,确保政策红利不折不扣落实到每一个电力客户,每度电盈利能力因此进一步收窄。
公司2020年以来盈利能力有所提升,主要原因一是公司不断加强配电网建设投资,公司电力保障能力持续增强;二是受益于国家成渝地区双城经济圈战略和遂宁建设“三城三都”,推进“工业强市”政策,遂宁地区招商能力不断增强,公司售电量年年攀升(售电量从2016年17.49亿千瓦时增长至2023年44亿千瓦时);三是产业多向发力。围绕自身优势,精准分析,积极开拓外部市场。在持续做大传统建安和电力设计业务的同时,大力拓展市场化售电、电动汽车充电、能源托管、用户配电设施委托智能运维、二次供水业务等,产业盈利能力逐年提升。
2.公司遂宁的特许经营权持续多久?
答:根据《中华人民共和国电力法(2018年修正)》第四章第二十五条规定“供电营业区的划分,应当考虑电网的结构和供电的合理性等因素。一个供电营业区内只设立一个供电营业机构”。目前公司“电力业务许可证(供电类)”,有效期自2007年9月12日至2027年9月11日,期限为20年;在电力业务许可证到期之前,公司将按《电力业务许可管理规定》(电监会9号令)规定提前30日向国家能源局四川监管办公室申请办理电力业务许可证延续手续,确保公司供电业务经营符合国家相关管理规定。
3.公司除了在遂宁这边有投资,后面还打算在其他地方拿水电或者供水项目吗?
答:公司重点投资方向还是进一步聚焦主责主业,围绕电水网络提档升级、供电供水保障能力提升、支持综合能源业务发展等方面开展投资,做强做优电水服务,拓展综合能源服务产业,进一步巩固公司的核心竞争力。对于其他地方有优质的水电或供水项目,公司将积极关注,在充分论证的基础上科学决策。
4.去年自来水毛利率为什么下降这么多,上半年毛利率提升是为什么?
答:2023年遂宁市明星自来水有限公司(以下简称“自来水公司”)毛利率变化的主要原因是房地产行业疲软,安装业务大幅下降,以及落实优化营商环境政策致供水维修、维护成本增加。2024年上半年毛利率提升的主要原因是本年度自来水公司因业务转型,不再开展代理售电业务。
5.公司在建工程提高这么多,是有什么投资吗?
答:近年来,公司大力推动公司配电网提档升级,开展电网项目投资,完善电网网架,是为了进一步提升供电保障能力,满足地方经济发展能源需求。现主要在建工程有220千伏同盟站110千伏配套出线工程、110千伏流通坝变电站、同盟至白马110千伏线路新建工程、35千伏白拦线改造等电网项目。
6.后续公司的主要投资方向是?
答:后续公司的主要投资方向是围绕电水网络提档升级、供电供水保障能力提升、支持综合能源业务发展等方面开展投资,做强做优电水服务,大力拓展设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等综合能源服务产业,进一步巩固公司的核心竞争力。

1. 产能信息分析：
明星电力的产能主要集中在遂宁地区，包括电力、自来水等业务。2023年遂宁市明星电力有限公司售电量从2016年的17.49亿千瓦时增长至2023年的44亿千瓦时，产能释放进度较快。然而，受国家降低电价政策影响，公司每度电的盈利能力进一步收窄。

2. 未来增长点分析：
明星电力的未来新增长点主要在以下几个方面：一是加强配电网建设投资，提升供电保障能力；二是拓展市场化售电、电动汽车充电、能源托管等综合能源服务产业；三是积极关注其他地方的优质水电或供水项目，做强做优电水服务。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
明星电力所处的行业为电力和自来水供应行业，面临着国内同行业竞争和国际竞争压力。在国内市场，随着电力市场的不断开放，竞争将更加激烈。此外，随着国家对新能源的重视，以及对传统能源的优化调整，国产替代空间较大。

4. 行业景气情况分析：
当前经济环境下，电力和自来水供应行业整体景气度较高，但受到国家政策调整和市场竞争加剧的影响，行业增速有所放缓。明星电力作为行业内的一员，需要关注市场变化，不断提升自身竞争力。

5. 销售情况分析：
明星电力在国内市场的销售情况较好，特别是在遂宁地区的市场份额较大。同时，公司在海外市场也有销售业绩，但具体数据未给出。此外，公司在2024年上半年实现毛利率提升，主要原因是不再开展代理售电业务。

6. 成本控制分析：
明星电力通过加强配电网建设投资、提升供电保障能力等方式，实现了成本的有效控制。同时，公司也在积极关注节能减排、提高运营效率等方面的工作，以降低成本。

7. 产品定价能力分析：
明星电力的产品定价能力较强，能够根据市场需求和成本变化进行合理调整。然而，受国家政策调整和市场竞争加剧的影响，公司的盈利能力有所下降。

8. 商业模式分析：
明星电力的商业模式主要是围绕电水网络提档升级、供电供水保障能力提升、支持综合能源业务发展等方面开展投资，做强做优电水服务，大力拓展设计安装、智能运维、市场化售电、电动汽车充电、能源托管等综合能源服务产业。

9. 坏账情况分析：
调研记录中未提及明星电力的坏账情况，因此无法对此进行分析。

10. 研发投入与规划分析：
调研记录中提到明星电力在研发方面的投入和规划，但具体数据和细节未给出。结合当前的经济环境判断，明星电力在未来一年有望保持稳定的发展态势。

11. 护城河体现：
明星电力的护城河主要体现在其在遂宁市场的领先地位和较强的品牌影响力。此外，公司在电水网络提档升级、供电供水保障能力提升、支持综合能源业务发展等方面的投资和布局，也为其提供了一定的护城河。

12. 产品及原材料分析：
调研记录中提取了明星电力的部分产品名称(如遂宁市明星自来水有限公司)以及依赖的原材料(如水资源)。然而，具体的产品种类、原材料来源等信息未给出。对于这些信息，我们可以分析其优势、劣势、风险点等方面的问题。例如，水资源作为自来水生产的原材料具有一定的稀缺性，可能带来供应风险；而水资源的优势则在于其广泛的分布和需求量大等特点。

13. 题材分析：
调研记录中的题材主要包括明星电力的产能释放进度、未来增长点、国内外竞争情况、国产替代空间、行业景气情况、销售情况、成本控制安排、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入与规划、护城河体现、产品及原材料以及题材优势、劣势、风险点等。这些题材涵盖了公司经营状况、发展趋势和市场竞争等多个方面，有助于全面了解明星电力的基本面和发展前景。