Jefferies,德邦证券,Point72

来访者在公司会议室就关注问题与公司进行了交流,交流主要内容包括:

1.对2024年重卡行业发展的展望

2024年1-7月,重卡行业累计销售约56.3万辆(中汽协数据),同比增长2.4%。预计2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长。内销方面,考虑到平均置换周期及政策支持,重卡市场迎来存量更新机遇,天然气重卡渗透率有望继续维持高位,国内市场形势将持续向好;出口方面,未来出口市场挖潜空间巨大,中国重卡行业出口的影响力与竞争力持续增强,海外市场有望保持高速增长。

2.潍柴雷沃智慧农业经营情况及展望

2024年上半年,潍柴雷沃智慧农业各类农机产品销售约7.7万台,同比增长17.5%;产品结构大型化、高端化转型成果凸显,100马力以上拖拉机占比同比提高8个百分点,200马力以上拖拉机占比同比提高3个百分点;实现营业收入约98亿元,同比增长28.1%,创历史同期最好水平;实现净利润约5.6亿元,同比增长34.8%。潍柴雷沃智慧农业将积极响应国家乡村振兴战略,持续发挥CVT动力总成、动力换挡高端产品市场竞争优势,推动农机装备持续升级。

3.公司智慧物流业务表现

2024年上半年,公司控股子公司德国凯傲集团实现收入约57.4亿欧元,同比增长2.1%,创历史同期新高。其中,叉车业务实现收入约43.1亿欧元,供应链解决方案业务实现收入约14.5亿欧元。受益于经营质量改善及运营效率提升,凯傲集团盈利能力持续增强。2024年上半年实现净利润约1.8亿欧元,同比增长24.1%;调整后息税前利润率约7.8%,同比提升1.6个百分点。

1. 产能信息及产能释放进度：
根据调研记录，潍柴动力在重卡行业和智慧农业领域的产能情况如下：
- 重卡行业：2024年1-7月，重卡行业累计销售约56.3万辆，同比增长2.4%。预计2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长。
- 智慧农业：2024年上半年，潍柴雷沃智慧农业各类农机产品销售约7.7万台，同比增长17.5%。

目前没有提及其他相关产能信息或产能释放进度。无法进一步分析产能的释放进度。

2. 公司未来新的增长点在哪里：
潍柴动力的未来新增长点主要集中在以下方面：
- 重卡行业市场挖潜空间巨大，国内市场形势持续向好，出口市场有望保持高速增长。
- 潍柴雷沃智慧农业积极响应国家乡村振兴战略，推动农机装备持续升级，产品结构大型化、高端化转型成果凸显。
- 公司控股子公司德国凯傲集团叉车业务和供应链解决方案业务表现良好，盈利能力持续增强。

以上是公司未来可能的新增长点。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
- 国内竞争情况：重卡行业市场竞争激烈，存在多家主要厂商，如中国重汽、一汽解放等。国内市场形势持续向好，但仍存在一定的竞争压力。
- 国外竞争情况：潍柴动力在海外市场上也面临一定程度的竞争，竞争对手包括卡特彼勒、沃尔沃等国际知名品牌。然而，中国重卡行业的出口影响力与竞争力持续增强，有望在国际市场上取得更多份额。
- 国产替代的空间：在国内市场中，随着存量更新机遇的出现和政策支持力度加大，国产品牌有望在重卡行业中获得更多的市场份额，替代进口产品。此外，在智慧农业领域，国内企业也在积极推进技术创新和产业升级，有可能成为潍柴动力的竞争对手。

4. 所在行业的景气情况：
根据调研记录中的信息，重卡行业和智慧农业领域的景气情况较好。重卡行业在2024年上半年实现了同比增长2.4%的销售增长率，预计全年将保持稳定增长；而潍柴雷沃智慧农业各类农机产品销售同比增长了17.5%,实现历史同期最好水平的营业收入和净利润增长。这些数据表明行业整体上处于较好的发展态势。

5. 公司的销售情况：
根据调研记录中的信息，潍柴动力在国内外市场均取得了良好的销售业绩。重卡行业在2024年上半年实现了同比增长2.4%的销售增长率；而潍柴雷沃智慧农业各类农机产品销售同比增长了17.5%,实现历史同期最好水平的营业收入和净利润增长。这些数据表明公司在国内外市场上都具有较强的竞争力和市场份额。

6. 公司的成本控制是如何安排的：
调研记录未提及潍柴动力的具体成本控制措施和安排。无法确定其具体的成本控制策略。

7. 产品的定价能力如何：
调研记录未提及潍柴动力的产品定价能力和策略。无法确定其产品的定价水平和影响因素。

8. 公司的商业模式：
调研记录未提及潍柴动力的具体商业模式和发展策略。无法确定其商业模式的特点和优势。

9. 是否存在坏账情况：
调研记录未提及潍柴动力的坏账情况。无法确定其坏账风险的大小和应对措施。

10. 研发投入和进度、规划等等：