中国银河证券股份有限公司,招商银行股份有限公司,工银金融资产投资有限公司,中国邮政储蓄银行股份有限公司,牡丹江国有资产投资控股有限公司,中国银河投资管理有限公司

(一)现场调研人员参观公司厂区。

(二)交流主要内容:

公司董事会秘书陈博介绍公司基本情况。

1问:电石智慧工厂两个订单是否已经交付?

答:公司实施的电石成 品后处理智能工厂/车间项目进展 顺利,有小量电 石智能车间交付确认收入,大的电石成品后处理智能工厂尚待客户验收,整体实施效果不错。

2问:不知道现在订单情况?

答:公司随2023年报披露了截至2023年底的在手订单数据,之后未更新,今年公司市场营销工作稳步推进。

3问:今年半年报智能装备毛利率下降的原因是产品结构吗?

答:公司长期以来,凭借技术领先的差异化竞争策略,综合竞争实力稳固,客户认可度高;通过技术优势,持续进行产品研发,实现多品类扩张和产品迭代,形成较强的技术壁垒,固体物料后处理智能制造装备实现营收7.23亿元,继续保持高位,其盈利能力受一单营收约1.5亿元项目相对低利润个案影响,毛利率下探至38.35%,同比降低4.70%,如剔除该项目影响,其余项目综合毛利率达41.84%,处于优异水平。

4问:请公司详细介绍人形机器人这一块?

答:截至目前,在调试原理样机的过程中,对整机方案进行优化改进,对关键部组件结构进行优化改进设计,对改进后的部组件进行制造、性能测试;项目同时进行运动控制算法的仿真验证、导航规划算法的实物验证等研发工作。

5问:公司是否关注购并机会

答:好的标的非常少,未来如果有好的机会,公司并不排斥。

6问:国家加快固定资产更新政策对公司的影响?

答:2024年2月,中央财经委员会第四次会议提出,加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措,要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。2024年3月7日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》;7月26日,国务院国资委财务监管与运行评价局负责人刘绍娓表示,下一步,将坚持能给尽给、应给尽给原则,加大出资人政策支持力度,指导中央企业紧盯新一轮技术革命和产业变革方向,在本轮大规模设备更新中发挥表率引领作用。未来五年,中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。同时,我们要求中央企业在采购设备时对各类企业一视同仁,坚持买技术水平最好、性价比最高的装备,让质价双优的装备供应商脱颖而出。

应该说,这些政策会对公司智能制造装备,构成实质性的需求端利好。

产能信息：
1. 电石成品后处理智能工厂项目尚待客户验收，大的电石成品后处理智能工厂尚未交付。
2. 公司固体物料后处理智能制造装备实现营收7.23亿元，继续保持高位。

未来增长点：
1. 人形机器人领域研发和生产。

国内外竞争情况：
1. 国内竞争：公司在国内市场具有较强的技术壁垒和客户认可度，但仍需关注其他竞争对手的发展。
2. 国际竞争：公司具备技术领先的差异化竞争策略，但需关注国际市场的竞争态势和潜在竞争对手。

行业景气情况：
1. 随着国家政策推动产品更新换代，公司所处行业有望迎来新一轮发展机遇。
2. 但需关注行业内的技术创新、市场需求变化等风险因素。

销售情况：
1. 公司在国内外市场均有销售业绩，但具体数据未提及。
2. 2023年半年报中，固体物料后处理智能制造装备毛利率下降，可能受到一单营收约1.5亿元项目相对低利润个案的影响。

成本控制：公司通过技术研发和产品优化，提高综合毛利率。

产品定价能力：公司凭借技术优势，实现多品类扩张和产品迭代，形成较强的技术壁垒。

商业模式：公司依赖技术创新和产品研发，实现在智能装备领域的差异化竞争。

坏账情况：调研中未提及具体坏账情况。

研发投入和进度：公司在人形机器人领域的研发工作正在进行中。

护城河体现：公司的技术领先和客户认可度为护城河提供了一定保障。

依赖的原材料：调研中未提及具体的原材料依赖情况。

题材：人工智能、智能制造、人形机器人等。

优势、劣势、风险点分析：
优势：技术领先、客户认可度高、政策支持力度加大。
劣势：市场竞争加剧、原材料价格波动、技术创新风险等。
风险点：行业竞争加剧、政策调整、技术创新失败等。