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一、接待人员介绍公司基本情况

(一)公司简介

劲拓股份(300400)主营电子专用设备业务,属于战略新兴产业中的高端装备制造产业,核心产品回流焊系国家制造业单项冠军产品;成立于2004年,2014年登陆深圳证券交易所创业板。

公司生产经营所在地位于深圳市宝安区内的两个自有工业园,目前同步使用中,建筑面积合计约10万平方米,本次活动所在位置是宝安石岩的劲拓光电产业园。公司欢迎广大投资者莅临公司参观调研(投资者热线电话:0755-89481726)!

(二)公司从事的主要业务

公司专用设备广泛应用于各类消费电子、通讯电子、汽车电子、家电电子、航空航天电子等电子产品零组件制程,具体情况为:

电子装联设备系公司当前主要营业收入来源、公司聚焦发展的基本盘业务,2022年营业收入占比83.77%、2023年度营业收入占比76.94%、2024年上半年营业收入占比90.82%。电子装联业务的核心产品回流焊设备系国家工信部认证的“制造业单项冠军产品”,技术实力、产品质量、市场份额和品牌知名度得到广泛认可,一直走在行业前列。

公司光电显示设备用于显示屏模组等制程,半导体专用设备用于芯片封装热处理工艺,具体情况参见公司各期定期报告。

(三)公司的经营情况

2024年上半年,公司实现营业总收入32,796.04万元,归属于上市公司股东的净利润3,580.51万元,经营活动现金流量净额4,927.96万元;其中,电子装联设备实现销售收入29,784.15万元,较上年同期增长6.68%;电子装联设备毛利率33.90%,与上年同期基本持平。公司基本盘业务系公司长远发展的压舱石,其稳健发展显示了公司主营业务较强韧性和市场竞争实力。

公司2024年上半年具体经营情况,可参见披露于巨潮资讯网的《2024年半年度报告》。

二、问答交流

1、电子装联业务下游应用领域有哪些?市场前景展望和2024年业绩预期如何?

回复:公司电子装联设备用于组建电子工业中的PCBA生产线,应用范围较为广泛,不仅包含通讯电子和消费电子,还有汽车电子、家电电子、航空航天电子等领域。

通讯电子汽车电子消费电子家用电器

图:公司电子制造专用设备的部分应用领域

从市场需求端看,近年来以智能手机为主的消费电子行业经历市场需求波动,逐渐呈现企稳态势;大数据、云计算、物联网、区块链、人工智能、5G通信等新兴技术的应用,对于通讯电子、汽车电子、家电电子等领域新型硬件需求产生刺激作用;包含折叠屏手机在内的电子产品不断推陈出新,带来行业的结构性机会;而近期密集出台的各级政府支持设备更新和消费品以旧换新的相关政策,也在一定程度上有利于促进存量市场替换需求释放。

从技术和工艺要求看,随着消费需求多样化、算力提升对电子产品迭代的促进和性能要求提高,加之客户的精益生产需求,使得有关应用领域对工艺和技术要求升级,设备向智能化、灵活化、环保化以及更高精度、高速度、多功能方向持续发展,还需要具备非标准化设备服务能力。

电子终端产品需求回暖、性能和工艺要求提高,预计长期将对公司电子装联业务的市场拓展和产品销售有积极影响。公司电子热工设备产品和技术成熟度较高,处于行业领先地位;未来还将继续通过研发创新、产品升级筑牢业务发展根基、深挖护城河,把握行业趋势更好地发挥先发优势、增厚经营业绩,推动电子整机装联业务持续高质量发展。

2、公司电子装联业务的客户构成情况如何?

回复:公司电子装联设备终端应用领域包含通讯电子、消费电子、汽车电子、家电电子、航空航天电子等,客户包含该等领域知名终端品牌厂商和大型制造企业、上市公司等,如富士康、华为、比亚迪等均与公司建立了长期稳定的合作关系。

3、公司核心业务的发展规划是什么?

回复:从短期的业务发展规划来看,在当前市场环境下,公司将阶段性主要聚焦于核心主营业务电子装联设备业务。公司在细分行业内率先提出设备数字化发展计划,以数字化、高端化产品为电子制造企业提供高附加值的SMT解决方案和设备应用体验。

公司两年多以来坚持新型制造技术路线,致力于实现机器与机器、机器与工厂、机器与质量管理系统、机器与MES系统等的全面数字化通讯,并在设备使用效率、稳定和精确性、环保节能等方面持续革新。2024年至今,公司为头部企业客户提供数字化设备产品方案,得到客户的认可和支持;公司正基于数字化设备产品方案,实施从底层的电源技术、通讯技术、智能算法、数学建模方法到重要部件监控系统、传感系统、智控系统,再到设备全机数字监测和测试、计划性和预防性维保、虚拟现实手段模拟实训功能等方面的创新攻关;力争以颠覆性创新产品引领细分行业趋势,创造并满足电子制造企业数字化高端热工设备的应用需求。

4、公司专用设备的毛利率水平如何?

回复:公司专用设备产品根据不同的产品类型、性能和配置要求,价格有所不同;同时销售规模、成本费用等也对毛利率有一定影响。公司专用设备产品综合毛利率、细分品类的毛利率情况,敬请参见公司披露的各期定期报告。

2024年上半年,公司电子装联业务产品毛利率保持稳定。未来,公司将主要通过研发创新和产品升级,以数字化、高端化产品为电子制造企业提供高附加值应用体验;同时积极通过精益生产、降本增效等措施,稳定并力争提升综合毛利率水平。

5、公司2024年上半年的研发工作情况如何?

回复:2024年上半年,在研发工作管理方面,公司打造“技术研发+应用工程”相结合的多层次研发团队,完善“项目驱动、能上能下”的激励和管理机制,运用扁平化、矩阵式、灵活化管理模式,充分激发研发团队创造力、能动性,将“高科技、高效能、高质量”的新质生产力理念内化为组织精神。

2024年上半年,在研发工作内容方面,公司落实精益化、自动化、数字化、智能化的新型制造技术路线,在设备使用效率、稳定性、应用范围等方面持续改进;确立了对标竞争对手“产品性能全面领先”的研发工作目标和方针,以技术手段提升产品在节能减排、控制成本方面的应用价值;与核心重点客户协力开展先进产品开发,持续走在产品革新的前线,增强核心产品竞争力;应用大数据技术、VR/AR技术,在设备性能的多个方面积极创新。

设备异常侦测处方参数远程监控

产品智能侦测中控系统

控温实时侦测

风压异常预警

产品条码智能识别

图:设备的部分智能特色功能示意图

6、公司主要产品国产替代的情况是怎么样的?

回复:公司核心业务拳头产品电子热工设备的产品和技术均十分成熟,在行业内市场地位领先,国内市场的国产替代率相对较高。

公司还将继续保持与核心客户的深度合作,基于高效能“管理力”,通过高端化“产品力”、国产领先“品牌力”以及直销、经销相结合的“渠道力”,把握海内外市场机会、提升全球市场占有率。

7、公司未来是否考虑收并购等形式的外延式发展?

回复:公司正把握行业趋势和机会,促进主营产品全球市场份额和高端化水平进一步提升,以数字化、高端化产品为电子制造企业提供高附加值的SMT解决方案和设备应用体验,以夯实领先优势、增厚经营业绩。

与此同时,公司管理层秉持积极、开放的心态,不排斥具协同效应和经济效益的优质标的、外延式发展机会,拥抱有利于持续健康发展、公司价值提升的更多可能性。

三、现场参观

现场交流结束后,调研人员有序参观了公司部分生产车间及实验室,接待人员详细介绍了公司产品的具体情况。

根据调研内容，我们可以从以下几个方面分析劲拓股份的现状和未来发展：

1. 产能信息与产能释放进度：

公司主要产品为电子装联设备，包括回流焊、光电显示设备和半导体专用设备。2024年上半年，公司实现营业总收入32,796.04万元，其中电子装联设备实现销售收入29,784.15万元。从这个数据来看，公司电子装联设备的市场份额在逐步提升，但具体产能释放进度需要结合公司的财务报告进行分析。

2. 未来新增长点：

公司在电子装联设备领域具有较强的技术实力和市场地位，但随着市场需求的变化，公司需要不断拓展新的业务增长点。从调研内容来看，公司未来可能将重点关注以下几个方向：

- 5G通信、物联网、人工智能等新兴技术的快速发展，为通讯电子、汽车电子、家电电子等领域带来新的市场需求，公司可以借此机会拓展相关业务；
- 大数据、云计算、物联网等技术的发展，为半导体专用设备带来新的应用场景，公司可以加大研发投入，提升产品技术水平；
- 随着消费者对电子产品性能的要求不断提高，公司可以尝试开发高端、智能化的产品，以满足市场需求。

3. 国内竞争环境与国际竞争环境：

从调研内容来看，公司在国内市场的国产替代率相对较高，与核心客户保持深度合作。此外，公司还拥有一定的国际市场份额。然而，随着国内外竞争对手的不断涌现，公司需要密切关注行业动态，不断提升自身竞争力。

4. 国产替代空间：

从调研内容来看，公司的核心业务拳头产品电子热工设备的产品和技术均十分成熟，市场地位领先。此外，公司还将继续保持与核心客户的深度合作，把握海内外市场机会、提升全球市场占有率。因此，公司在国产替代方面具有较大的空间。

5. 景气情况：

从调研内容来看，随着消费电子行业经历市场需求波动，逐渐呈现企稳态势；新技术的应用和发展对通讯电子、汽车电子、家电电子等领域产生刺激作用；近期密集出台的各级政府支持设备更新和消费品以旧换新的相关政策，有利于促进存量市场替换需求释放。综合来看，公司的景气情况有望得到改善。

6. 分红情况以及将来的分红计划：

调研中提到的精神纲要仅是针对目前的情况提出的规划和设想，具体的分红情况还需要结合公司的财务报告进行分析。同时，公司管理层表示不排斥具协同效应和经济效益的优质标的、外延式发展机会，拥抱有利于持续健康发展、公司价值提升的更多可能性。这意味着公司在未来的发展规划中可能会考虑通过并购等方式实现外延式发展，从而提高公司的整体价值。

7. 研发投入与进度、规划等等：

公司在研发方面的投入较大，且在新型制造技术路线上具有较高的技术成熟度。未来，公司将继续通过研发创新和产品升级筑牢业务发展根基、深挖护城河。具体的研发投入进度和规划需要结合公司的财务报告进行分析。

8. 商业模式：

公司的商业模式主要是以电子装联设备为基础，为各类消费电子、通讯电子、汽车电子、家电电子、航空航天电子等电子产品零组件制程提供解决方案。从调研内容来看，公司在细分行业内率先提出设备数字化发展计划，以数字化、高端化产品为电子制造企业提供高附加值的SMT解决方案和设备应用体验。这有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

9. 坏账情况：

调研中并未提及公司的坏账情况，这部分数据需要结合公司的财务报告进行分析。但从公司的经营情况来看，其经营活动现金流量净额为4,927.96万元；毛利率为33.90%,与上年同期基本持平。这表明公司在一定程度上控制了应收账款的风险。

10. 成本控制：

公司在成本控制方面表现较好，没有提及具体的成本控制措施。但从公司的毛利率来看，其整体毛利率在稳步提升。这说明公司在成本控制方面有一定的优势。

综上所述，劲拓股份在当前市场环境下具有较强的竞争力和发展潜力。公司在电子装联设备领域具有技术优势和市场地位，未来有望通过拓展新的业务增长点、加强国产替代等方式实现持续健康发展。然而，公司也需要关注国内外市场竞争态势的变化，以及政策环境对公司业务的影响。