金鹰基金,华安证券,新思路投资,中信证券

介绍公司量子科技的三个方向的中长期目标,主要发展路径以及近期的产品业务情况。

Q1:公司半年度业绩情况如何?

公司业务构成方面,上半年量子通信占营收一半以上;量子计算领域,上半年主要是提供相关技术服务,中标了与合肥的超算中心“巢湖明月”项目,将交付一台量子计算整机。测量领域基数较小,增幅相对比较大。

Q2:量子计算机什么时候能够实用化、商用化?

目前,量子计算机的主要价值还体现在科研领域,全球的科研机构都在积极探索量子计算的潜力,与之相关的硬件和软件、云平台技术都在发展。现阶段,全球只有“悬铃木”“九章”“祖冲之”“北极光”等极少数量子计算机在特定问题上实现了超越经典计算机,被称之为“量子计算优越性”。全球范围看,量子计算研究刚刚跨越了“量子计算优越性”这个里程碑,朝着“专用量子模拟机”迈进。

现阶段,量子计算机能解决的实际问题极为有限,仍处于发展的早期阶段。在通用量子计算机出来之前,“超量融合”是量子计算有可能产生应用价值的方式之一。未来,如果量子计算机比特数、保真度等指标持续提升,能够在人工智能、金融分析、气象预测等特定领域发挥其计算优势,那么它的商业价值才能超出科研设备的范围。再往后,如果量子计算机能够通用可编程,其应用场景将变得更加广泛,为各行各业带来革命性的变革。但要实现可编程通用量子计算机,要能相干操纵至少数百万个量子比特、要在量子纠错等技术方面取得突破,要统筹基础研究、前沿技术、工程技术研发等多方面,才能最终获得突破。

Q3:公司的研发投入还是比较高的,以后是保持在这个比例不变,还是稳步上升的态势呢?

研发投入与公司项目规划紧密相关。近年来,公司的研发投入相对较高。未来公司将根据行业的发展方向、公司发展规划,进行相应的研发投入,并结合下游的应用场景、市场反应等,对研发进度和项目需求进行相应的调整和推进。

Q4:一台超导量子计算机大概多少钱?

公司已经销售的超导量子计算整机的价格在几千万不等,因其比特数规模等配置的不同而有差异。量子计算核心的量子芯片,公司主要是和中国科大合作,没有公开的市场定价;此外还要考虑室温操控系统、稀释制冷机等核心组件的数量和价格。

Q5:公司在量子通信网络建设中的定位是什么?是否涉及后续运营?

公司在量子通信网络建设中的定位主要还是量子保密通信设备的供应商,并不直接参与下游的集成及后续运营。

Q6:除合肥建设城域网外,其他地市有进行城域网的建设吗?

合肥的量子城域网已经投入实用,该网是对合肥的政务办公外网的量子安全升级,现已上线运行统一政务信息处理平台、大数据平台等合肥市综合性平台。其目标既包括打造合肥作为“量子科技高地”,把技术用起来,也希望将该项目作为示范项目进一步推广。目前其他城市也有已经或者谋划建设量子保密通信网络的。例如,武汉和江苏南京都建设了城域网。目前这些城市的量子城域网建设主要还是基于各自需求进行规划建设的。

产能信息：
根据调研记录，国盾量子的上半年量子通信占营收一半以上。这表明公司在量子通信领域的产能较高，但其他领域的产能尚未明确提及。

未来增长点：
1. 量子计算：公司已中标与合肥超算中心的“巢湖明月”项目，将交付一台量子计算整机。随着量子计算技术的不断发展和应用场景的拓展，公司有望在量子计算领域实现更多增长。
2. 测量领域：尽管测量领域的基数较小，增幅相对比较大，但公司在该领域的技术和产品优势仍有待发挥。

国内外竞争情况及国产替代空间：
1. 国内竞争情况：目前国内量子通信市场的竞争主要集中在少数企业，如潘建伟团队的科大国盾、阿里巴巴的量子安全等。公司在量子通信领域的技术和市场份额较为稳固。
2. 国外竞争情况：全球范围内，量子计算机的研究刚刚跨越了“量子计算优越性”这个里程碑，朝着“专用量子模拟机”迈进。虽然目前全球只有极少数量子计算机实现了超越经典计算机，但随着量子计算技术的不断发展，未来国内企业需要面对更多的国际竞争压力。在此背景下，公司需加大研发投入，提升技术水平和市场竞争力。
3. 国产替代空间：随着国家对科技创新的支持和重视，国内量子科技产业有望迎来快速发展。公司在量子通信领域的技术和市场份额较为稳固，有望在国产替代过程中占据有利地位。

行业景气情况：
量子科技产业作为新兴战略产业，受到国家政策的大力支持。随着科研投入的增加和技术突破的实现，行业整体景气度有望提高。然而，由于量子科技产业仍处于发展早期阶段，市场竞争激烈，公司未来的发展仍面临一定的不确定性。

销售情况：
1. 国内销售情况：公司在量子通信领域的市场份额较为稳固，但具体销售数据未明确提及。
2. 海外销售情况：公司已中标与合肥超算中心的“巢湖明月”项目，将交付一台量子计算整机。此外，武汉和江苏南京等城市也建设了城域网。这些项目有望为公司带来更多的海外销售机会。

成本控制：
公司的研发投入与项目规划紧密相关。近年来，公司的研发投入相对较高。未来公司将根据行业的发展方向、公司发展规划，进行相应的研发投入，并结合下游的应用场景、市场反应等，对研发进度和项目需求进行相应的调整和推进。

商业模式：
公司的商业模式主要集中在量子通信设备供应商和技术服务提供商两个方面。公司在量子保密通信设备领域具有较强的技术优势和市场份额，有望在未来进一步拓展业务范围。同时，公司还提供相关技术服务，如中标与合肥超算中心的“巢湖明月”项目，将交付一台量子计算整机。

坏账情况：
调研记录中未提及公司的坏账情况，但作为高科技企业，公司在应收账款、存货等方面可能存在一定的风险。未来需加强内部管理，防范潜在风险。

研发投入与进度：
公司近年来的研发投入相对较高，未来将根据行业的发展方向、公司发展规划，进行相应的研发投入，并结合下游的应用场景、市场反应等，对研发进度和项目需求进行相应的调整和推进。

护城河体现：
公司在量子保密通信设备领域具有较强的技术优势和市场份额，有望形成较高的护城河。此外，公司在相关技术服务领域也有所布局，为未来的发展提供了保障。

分红情况及计划：
调研记录中未提及公司的分红情况和分红计划，但作为高科技企业，公司在盈利能力较强的情况下，有望为股东创造丰厚的回报。未来需关注公司的财务状况和分红政策变化。