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公司控股股东中国机械工业集团有限公司于2024年9月24日举办国机集团2024年上市公司集体投资者交流活动。

1.问:今年上半年业绩不错,扣非利润增长很多,非经比去年下降的多,非经这一块,今年预计是什么情况?

答:非经常性损益,主要来自两部分,一是苏美达股票股价波动带来的公允价值变动,二是政府补助。政府补助方面,2023年比以往年份都要多,预计今年相比2023年下降。

2.问:金刚石公司去年已经公告成立,属于比较大的战略,请问金刚石估值体系怎么估的?接下来要做大做强,未来整体战略规划是什么?

答:三磨和新亚按照收益法估值,中机合作按照资产法估值。与河南省组建国机金刚石公司,是紧密围绕国家对超硬材料行业高质量发展部署所作出的战略决策,助推加快建设全球超硬材料生产制造基地和创新技术策源地,着力提升产业链供应链安全水平。

未来发展思路上,以“原辅材料、关键装备、结构化应用、功能化应用、培育钻石新消费”作为六大主攻方向,按照产业链、研发链布局完整产业链,通过技术引领行业发展。打通产业链的方式主要靠自建,以及整合细分领域的龙头企业。

3.问:目前定增处于什么阶段?目前进度、时间预期等。

答:今年1月份交易所受理材料,2月份下发了问询函,现在还处于问询阶段。

4.问:金刚石功能化应用的进展情况?

答:散热片、光学窗口片等产品现已实现从实验室技术研发到现实应用场景的突破,公司目前从外部引进相关人才,以加快金刚石功能化应用的技术提升和市场推广。

5.问:从产业角度,金刚石价格下滑,如何应对?

答:金刚石材料性能优异,用途非常广泛,未来前景广阔。金刚石价格下降并不必然代表利润下滑,随着工艺技术进步,成本也会随之下降。

6.问:风电轴承和整个精密轴承上有什么规划?风电轴承未来是否有拆分的计划?

答:主要聚焦风电领域业务和工业母机所用高端轴承。风电轴承目前势头较好,业务没有拆分的规划。风电核心的主轴轴承和齿轮箱轴承,原来国产化率非常低,这两年通过技术攻关,国产化替代率逐步提高。除风电主轴轴承外,公司在齿轮箱轴承方面也取得重大突破,形成国产化应用,未来公司风电轴承业务仍然以主轴轴承和齿轮箱轴承为主要发展方向。

7.问:半导体领域的超硬材料磨具,目前发展如何?

答:公司持续看好半导体领域超硬材料磨具业务的发展,今年这块业务也有较大增长,为促进该业务的进一步提升发展,公司已开始着手布局海外市场。

8.问:对新亚公司未来的规划?

答:新亚公司目前3块业务,一是用于石油钻探的金刚石复合片,二是拉丝模坯,三是超硬刀具材料。在金刚石复合片方面,新亚未来将布局超高压产品,以满足超深油井钻探需要。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
调研记录中提到了公司的金刚石功能化应用产品已经实现实验室技术研发到现实应用场景的突破。但关于具体的产能信息和产能释放进度，调研记录并没有给出明确的数据。我们需要关注公司未来的投资计划和产能扩张情况，以判断其产能释放进度。

2. 公司未来新的增长点：
从调研记录来看，公司未来的增长点主要集中在以下几个方面：
- 原辅材料、关键装备、结构化应用、功能化应用、培育钻石新消费(六大主攻方向)
- 风电领域业务和工业母机所用高端轴承
- 半导体领域超硬材料磨具业务
- 海外市场布局
这些增长点分别涉及产业链的不同环节，有助于公司在多个领域实现业务拓展，提高市场份额。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
调研记录中提到，公司在风电轴承领域业务没有拆分的规划，但表示通过技术攻关，国产化替代率逐步提高。此外，公司在半导体领域超硬材料磨具业务方面也有较大增长，并已开始布局海外市场。这些表明公司在国内外市场上仍具有一定的竞争优势和发展空间。

4. 行业景气情况：
从调研记录来看，政府对超硬材料行业的支持力度较大，公司与河南省组建国机金刚石公司的决策也是基于国家对超硬材料行业高质量发展的部署。此外，随着工业技术的不断进步，金刚石等超硬材料在新能源、半导体等领域的应用前景广阔，行业整体景气程度较高。

5. 公司的销售情况：
调研记录提到了公司在风电轴承领域的业务发展势头较好，且已开始布局海外市场。此外，公司在半导体领域超硬材料磨具业务方面也实现了较大增长。然而，关于公司在国内和国际市场的整体销售情况，调研记录并没有给出详细的数据。我们需要关注公司未来的销售计划和市场份额变化，以评估其销售情况。

6. 公司的成本控制：
调研记录中提到，随着工艺技术的进步，公司的成本也会相应下降。这表明公司在成本控制方面有一定的优势，有利于提高盈利能力。

7. 产品的定价能力：
调研记录中并未提及公司的定价能力。我们需要关注公司的产品研发投入、技术水平、市场竞争状况等因素，以评估其定价能力。

8. 商业模式：
从调研记录来看，公司的商业模式主要包括原辅材料、关键装备、结构化应用、功能化应用、培育钻石新消费等六大主攻方向。此外，公司还通过自建和整合细分领域的龙头企业来打通产业链。这种商业模式有利于公司在不同领域实现业务拓展，提高市场份额。

9. 坏账情况：
调研记录中并未提及公司的坏账情况。我们需要关注公司的应收账款、信用政策等方面的变化，以评估其坏账风险。

10. 研发投入和进度、规划等：
调研记录提到了公司在金刚石功能化应用方面的技术研发进展，以及在半导体领域超硬材料磨具业务方面的布局。这些表明公司在未来仍将持续加大研发投入，推动技术创新和业务拓展。然而，关于具体的研发投入进度和规划，调研记录并没有给出明确的数据。我们需要关注公司未来的研发计划和投资安排，以评估其研发实力和发展潜力。

11. 公司的护城河体现在哪里：
从调研记录来看，公司的护城河主要体现在以下几个方面：
- 技术优势：公司在金刚石功能化应用、半导体领域超硬材料磨具等方面具有较强的技术实力，有助于保持竞争优势。
- 产业链布局：通过自建和整合细分领域的龙头企业，公司成功打通了产业链，提高了市场份额和抗风险能力。
- 品牌影响力：公司作为国内超硬材料行业的领军企业，具有较高的品牌知名度和市场认可度。
- 政策支持：政府对超硬材料行业的大力支持为公司的发展提供了有力保障。