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投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:

1、请介绍公司2024年前三季度的经营情况?

整体而言,公司营收超预期增长,利润承压。前三季度实现营收39.75亿元,已超过去年全年营收,同比增48.03%,Q3实现营收15.48亿元,同比增53.67%,海外仓业务持续保持高增长,智能家居新产品逐渐起量;但现阶段,公司为谋求持续增长,做了一些布局,比如分销业务,进一步提高海外仓市场份额,以及新产品培育,为此前期投入较多,包括研发、营销队伍的引进,但人效尚未达到预期。此外,在当前形势下,公司为了吸引留住优秀人才,调整了薪酬福利政策,加上股份支付等,这些费用的增加,影响利润。

前三季度实现净利润2.65亿元,同比下降48.64%,主要系去年1月海外仓出售产生的非经收入远多于今年。其中Q3实现净利润1.05亿元,同比增43.01%;

前三季度扣非净利1.40亿元,同比下降8.64%,三季度扣非利润3262万元,同比下降53.71%,主要原因是9月下旬人民币兑美元大幅升值,产生较多汇兑损失,同时三季度新开仓16万平米,免租期期间按租赁准则需确认费用,对应在报表财务费用上,再加上管理费、物业费以及设备的折旧,比去年同期和半年度都有大幅增加;此外,海运费处于高位,且有大量货需要出运,为四季度销售旺季备货,跨境电商成本上升。

2、请介绍跨境电商分平台业务情况?

跨境电商前三季度实现营收14.8亿元,同比增幅15.87%,三季度5.4亿元,同比增幅13%,新品人体工学椅子、电动沙发新产品等逐渐起量,占比超过10%。但当前行业竞争激烈,营销成本增加,公司继续强化独立站优势,前三季度独立站增速23%,亚马逊增速10.63%,单三季度,两者的增速拉大。

3、请介绍海外仓的最新情况?

海外仓前三季度累计营收14.39亿元,同比增加147%,单季营收6亿元,同比增长177%,累计服务客户数量926家,新增148家。截至9月末,全球合计19个仓,面积62.11万平米,相比6月末,新增约16万平米,新开的海外仓尚未达到盈亏平衡线,拉低整体毛利。

4、特朗普关税出台对海外仓客户的影响?

美国如果实施激进的关税政策,短期内会对我国出口贸易产生不利影响,但是海外仓服务的企业,大部分产品是家居家具,日常消费品,美国本地生产规模比较小,且人工成本高,不具有优势,依旧需要进口,关税会进一步推进中国出口企业的全球布局(海外投资、建厂等)。近期,公司通过和主要海外仓客户交流了解,超过70%的客户已经拥有通过东南亚等中国以外出口货物的能力,且此类客户的订单占比高,公司具备一定的抗风险能力。若关税政策出台后,不排除存在短期波动。

5、请介绍代工业务情况?

代工业务营业利润率保持稳定,前三季度累计营收增幅18.8%,三季度由于去年下半年补库存明显,基数较高,同比增速有所放缓。

6、请介绍一下国内电商业务双11预热情况?

公司双十一实现了开门红,京东、天猫等电商品牌升降桌品类排行榜占第一,且市占率有所提升。受益于国补政策和今年双十一战线拉长,预计整体销售同比增长。

1. 产能信息及产能释放进度：
乐歌股份前三季度实现营收39.75亿元，同比增长48.03%,Q3实现营收15.48亿元，同比增长53.67%。海外仓业务持续保持高增长，智能家居新产品逐渐起量。公司为谋求持续增长，做了一些布局，如分销业务、进一步提高海外仓市场份额、新产品培育等。前期投入较多，包括研发、营销队伍的引进，但人效尚未达到预期。

2. 公司未来新的增长点：
公司未来新的增长点主要在跨境电商分平台业务和海外仓业务。新品人体工学椅子、电动沙发等新产品逐渐起量，占比超过10%。海外仓业务累计服务客户数量926家，新增148家，累计营收14.39亿元，同比增加147%。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
国内市场竞争激烈，主要竞争对手有欧派家居、顾家家居等。公司在跨境电商分平台业务方面强化独立站优势，与亚马逊等平台竞争。国产替代空间较大，尤其是在低端市场。

4. 所在行业的景气情况：
整体来看，家居行业景气度较高，消费者对于家居产品的需求持续增长。但随着行业竞争加剧，企业需要不断创新和提高产品质量以应对竞争压力。

5. 公司的销售情况：
前三季度实现净利润2.65亿元，同比下降48.64%。其中Q3实现净利润1.05亿元，同比增长43.01%。海外仓前三季度累计营收14.39亿元，同比增加147%,单季营收6亿元，同比增长177%。

6. 公司的成本控制：
公司通过调整分销业务、提高海外仓市场份额、新产品培育等方面的布局，前期投入较多，导致利润承压。此外，海运费处于高位，且有大量货需要出运，为四季度销售旺季备货，跨境电商成本上升。

7. 产品的定价能力：
公司在产品定价方面具有一定优势，能够根据市场需求和竞争对手的情况进行合理定价。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要包括分销业务、独立站销售和海外仓服务。公司通过分销业务拓展海外市场，提高海外仓市场份额；通过独立站销售巩固品牌地位；通过海外仓服务为客户提供便捷的物流配送服务。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及具体的坏账情况，需保持谨慎态度不要过于乐观。

10. 研发投入和进度、规划：
公司前三季度投入研发费用较多，包括引进研发团队、营销队伍等。未来公司将继续加大研发投入，推动产品创新和市场拓展。

11. 公司的护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在品牌、技术和渠道等方面。公司在家居行业具有较高的品牌知名度和美誉度，技术创新能力较强，同时拥有稳定的销售渠道。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
产品名称包括人体工学椅子、电动沙发等；依赖的原材料包括木材、金属等。

13. 题材有哪些：
题材包括产能释放、未来增长点、竞争情况、国产替代空间、行业景气、销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、规划、护城河体现、产品名称及依赖原材料等。

14. 分析优劣势、风险点：
优势：品牌知名度高、技术创新能力强、销售渠道稳定；劣势：市场竞争激烈、利润承压、海运费高涨；风险点：关税政策影响海外贸易、汇率波动影响财务状况等。