国泰君安黑龙江分公司,国泰君安哈尔滨兴江路营业部,黑龙江证券业协会,国泰君安30名高净值客户

一、敷尔佳副总经理郝庆祝先生做公司介绍

敷尔佳是从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售业务的公司,主营产品为医疗器械类敷料和功能性护肤品两大系列产品,公司于2023年8月1日正式在深交所创业板上市,公司经过多年的发展形成了核心竞争优势。

产品优势:公司通过拥有成分、配方、包材、剂型等方面的创新应用,积累市场好口碑,增强产品竞争力;科研优势:依托强大的科研实力、先进的技术设备、创新的产品研发和严格的质量把控,辅以功效、科学传播,树立科技护肤创新力;

渠道优势:通过精细化、专业化、立体化的全面布局,实现线上线下协同发展,明确销售渗透力;

营销优势:通过多层次、多维度、多元化的推广矩阵,打造品牌影响力;

运营优势:搭建符合需求的高效管理运营团队,提升管理能力和周转效率,奠定发展续航力;

市场地位:捕捉专业皮肤护理产品行业的发展机遇,创新品类先发优势、筑高壁垒,夯实市场领先力。

未来,敷尔佳会不忘初心砥砺前行,让更多的人感受到肌肤之美,展示中国人的自信与幸福,让世界见证中国之美,领略独具魅力的东方神韵。

二、互动交流

Q1:请介绍公司三季度业绩情况

A:2024年前三季度,公司实现营业收入14.66亿元,同比增长9.47%,实现归属于上市公司股东的净利润5.14亿元,同比略有下降;2024年第三季度,公司实现营业收入5.27亿元,同比增长11.88%,实现归属于上市公司股东的净利润1.73亿元,同比略有下降。主要系前三季度公司持续加大宜传推广费用以及电商渠道费用投入,以及8月份公司上新10余款化妆品新品,主要在集中线上进行打新营销,线上销售费用较高;公司上海研发中心8月份投入使用,南北研发中心联动,研发端持续发力,研发费用有所提高。产品方面,去年我们有5款过亿大单品,从三季度来看依然表现优秀。此外,透明质酸钠次抛修护液今年表现突出,销售情况良好,值得期待。

Q2:请问公司在上海和杭州分别有怎样的布局,对公司未来的发展有哪些积极意义?

A:公司选择上海与杭州进行战略布局,主要是基于这两个地点能够快速地掌握行业前沿信息,上海子公司的设立主要在市场拓展、电商运营、品牌建设等领域,为公司的整体发展赋能;公司在上海设立研发中心,旨在夯实自主科研能力,优化公司战略布局,助力公司的长期可持续发展,上海研发中心的创立,标志着敷尔佳在科研创新道路上迈出了坚实一步,将与哈尔滨研发中心南北联动,对接行业前沿科技,不断增强自主研发创新能力,加速原料探索、新技术开发和产品创新,满足市场和消费者日益增长的需求,以科研实力诠释“让世界见证中国之美”;杭州布局的是公司的货架电商团队,目的是将电商的运营模式进一步精细化。

Q3:公司如何看待行业的趋势,如何展望公司后续的发展?

A:化妆品行业已进入缓慢增长阶段,消费降级、需求细化、兴趣至上等是基本趋势,这既是挑战也是机遇。敷尔佳充分洞察竞争态势,结合药企出身的优势,产品矩阵包括医疗器械和功能性护肤品类,敷尔佳会一直坚持长期主义,以高质量增长为前提,以整合营销理论为基础,实现可持续发展。

Q4:公司年底前还会有新品推出吗?

A:预计今年年底或明年年初公司还会有一款Ⅱ类透明质酸钠次抛上市,这将会为公司的医疗器械产品增加新的剂型。除此之外,还有一些其他新品储备,我们预期未来每年能够上新5-10款新品。

Q5:在激烈的市场竞争下,公司会打价格战吗?

A:我们不会打价格战,首先我们在医用敷料及面膜品类市场的定位是中高端的,敷尔佳的品牌是有一定市场地位与品牌影响力的,我们拥有一批忠实的消费者群体,这也得益于我们产品的质量、功效及安全性、可靠性,获得广大消费者的青睐,我们会通过一些活动去回馈消费者,例如大促期间的跨店满减、充值返购物金等方式,不会破坏我们的价格体系;我们要做差异化竞争,不断提升产品和品牌的知名度和美誉度,不断进行产品的创新与升级,这样才能为企业提供长期健康发展的驱动力。

Q6:目前公司线上、线下的收入结构是怎么样的?

A:从上半年度销售端数据看,线上、线下基本持平,1-9月份线上、线下占比相较于上半年度变化不大。

Q7:公司今年双十一准备的怎么样?

A:双十一我们已经完成了布局,总的思路还是按照平台的节奏去推,同时我们还做了一些品牌推广。目前看,双十一表现情况还是符合预期的,大促活动我们积极按照平台的节奏参与,但我们还是以日销为主的,期待今年双十一能给我们的业绩锦上添花。

Q8:请介绍一下公司三类医疗器重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维的情况。

A:公司重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维以重组Ⅲ型人源化胶原蛋白为主要原料,通过化学改性的方法制备微交联重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维,相对于未交联的胶原蛋白,其具有更高的结构稳定性和抗降解性能,使得产品在组织中的存在时间更长,通过所含重组Ⅲ型人源化胶原蛋白的保湿、补水作用,改善皮肤状态。目前该项目已经进入临床,进展符合预期。

Q9:请问哈三联减持是出于什么原因?

A:哈三联减持计划是对其股票资产的规划与管理行为,按照哈三联在招股书的承诺,目前股票价格低于发行价(54.68元,除息价格),不具备减持条件。

Q10:公司下半年的新品表现如何?

A:今年8月份,公司新上10余款化妆品类产品。目前看,乳糖酸控油敛肤面膜、葡萄籽溯颜弹嫩乳液面膜、白池花籽盈润舒肌乳液面膜销售情况较好,一刻抚纹晶透眼膜市场潜力较大,销售情况也很不错,其他品类还处于市场导入期,目前都保持在常规品类的销售水平,预期这10余款新品对今年业绩的贡献是符合预期的。

根据调研记录，我们可以提取以下信息：

1. 产能信息与释放进度：公司拥有较强的科研实力和先进的技术设备，能够实现产品的创新和研发。2023年前三季度，公司实现营业收入14.66亿元，同比增长9.47%,实现归属于上市公司股东的净利润5.14亿元，同比略有下降。主要原因是加大了宣传推广费用和电商渠道费用投入。

2. 未来增长点：公司计划通过不断推出新产品来提高市场份额。预计今年年底或明年年初公司还会有一款II类透明质酸钠次抛上市，这将会为公司的医疗器械产品增加新的剂型。此外，还有一些其他新品储备，预期未来每年能够上新5-10款新品。

3. 国内国际竞争情况：公司在国内外专业皮肤护理产品行业具有一定的竞争力。在国内市场中，公司占据领先地位；在国际市场中，公司正在积极拓展海外市场，以提高品牌知名度和美誉度。

4. 景气情况：当前经济环境下，化妆品行业的市场需求仍然较为旺盛。随着消费者对美容护肤的需求不断提高，专业的皮肤护理产品具有较大的发展空间。

5. 公司销售情况：从上半年度销售端数据看，线上、线下基本持平。双十一期间，公司的销售表现符合预期。此外，公司新上的10余款化妆品类产品销售情况较好。

6. 成本控制：公司在成本控制方面有一定的优势，能够有效降低运营成本。同时，公司注重研发投入和技术创新，以提高产品质量和功效。

7. 产品定价能力：公司定位于中高端市场，不会打价格战。通过差异化竞争和不断提升产品和品牌的知名度和美誉度，实现可持续发展。

8. 商业模式：公司采用精细化、专业化、立体化的全面布局，实现线上线下协同发展。通过搭建高效的管理运营团队，提升管理能力和周转效率，奠定发展续航力。

9. 护城河体现：公司的竞争优势主要体现在产品优势、科研优势、渠道优势、营销优势和运营优势等方面。通过不断创新和发展，公司在专业皮肤护理产品行业建立了较高的壁垒。

10. 分红情况以及未来的分红计划：调研记录中并未提及具体的分红情况以及未来的分红计划，需要进一步了解公司的公告和相关文件。

总体来说，敷尔佳作为一家专业的皮肤护理产品公司，具备较强的科研实力、品牌影响力和市场竞争力。在未来，随着消费者对美容护肤需求的不断提高，公司有望继续保持稳定的发展势头。然而，也需要关注国内外市场竞争态势、行业景气变化以及原材料价格波动等因素对公司业绩的影响。