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本次投资者关系活动以调研机构提问,公司高级管理人员回答的方式展开,具体情况如下:

一、公司前三季度经营情况介绍

在过去的第三季度,整体经济大环境虽然逐步在回暖但并未呈现显著好转反弹,消费类行业特别是纺服行业,仍然面临着较大的挑战。面对严峻复杂的市场环境,公司第三季度实现了营业收入为5.79亿元,同比下降11.21%;归属于上市公司股东的净利润为7,518万元,同比下降40.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,803万元,同比下降39.93%。

三季度承受了较大的市场压力,财务数据反映了公司三季度的整体经营情况,一方面,这是市场客观情况的反映;另一方面,公司也在积极努力调整和优化产品结构、改善工艺流程,不断提升内部管理效率,同时拓展布局线下市场,以应对市场变化带来的影响,希望全年能够给投资者交出满意的答卷。

二、投资者问答交流

问题1:公司三季度利润下滑的主要原因?

回复:公司三季度利润下滑的主要原因是销售费用的增加,销售费用中广告宣传费用和门店装修费用增加较多,其中,广告宣传费主要是电商渠道的广告宣传投入,公司未来也会以利润为导向对费用的投入进行评估,综合考量。门店装修费用主要来自于账期的调整,去年门店装修费用主要在四季度计提,今年由于政策落地时间较早,放到了三季度计提。

问题2:第三季度的投资收益比去年要少,是因为整体利率下降,还是公司用于理财投资的资金有所下降?

回复:资金存量部分基本没有变化。公司现金流比较稳健,主要是购买银行结构性存款减少了,增加了大额存单的购买比例,前三季度整体投资收益比去年减少了1,300万元左右。

问题3:公司三季度政府补贴略有减少,请问公司对政府补贴全年的预期是什么?

回复:主要原因是今年申请的补助项目减少了,全年也会受到影响。

问题4:公司未来分红的规划?

回复:公司一直致力于为投资者创造稳健可持续的投资回报,如果不出现大的不可抗力因素的情况下,仍然会保持一贯的分红政策,回馈广大投资者。

问题5:公司最新订货会的情况如何,对于明年有何展望?

回复:公司9月份举办的2025年春夏订货会订货情况与往年同期情况基本持平,符合公司的预期。

问题6:公司上半年新开门店60家左右,而第三季度开店速度放缓主要是什么原因?

回复:三季度开店节奏方面,仍然按照年初的计划在推进,但未来公司也会及时审慎的观待市场的情况,不排除做出调整的可能。

问题7:请问公司线下的库存的情况?

回复:前三季度和去年同期相比,存货大概有10%的增长,其中,产成品的增加,主要源于为冬季产品进行的备货,目前,相关产品已完成生产并入库。原材料的增加,主要是公司自去年以来低价位购买羽绒及周边材料,陆续提货入库。

问题8:关于线下经销商和直营店的情况,是否可以对一、二、三线市场或其他级别的市场占比进行大致说明?具体而言,我们是如何划分这些市场的?例如,是否是按照省会城市或重点城市来进行分类?

回复:关于各个层级的占比,提供一组大致的数据供大家参考。在公司的整体收入结构中,直营门店的收入大约占到23%,加盟门店占到约27%。这两者的市场定位有所不同:直营门店主要分布在经济相对发达的一线核心城市,加盟门店则主要集中在二线及以下的下沉市场。

问题9:公司十月份线下整体表现以及双十一预售情况如何?

回复:公司十月份销售情况环比九月份,甚至七、八月份都有复苏和回暖的迹象,但同比去年同期整体还是存在一定压力。今年的双十一启动时间较早,没有特别强的可比性,目前是按照公司预期规划在推进,但是目前今年整体环境不好,但从整体销售情况来看,还是存在一定压力。

问题10:我们注意到最近上海出台了家纺产品的补贴政策,请问该政策是否已经落实到公司的产品名录上?公司是否在积极配合并落实这一政策?另外,对于类似补贴的持续性,公司未来的策略是什么?

回复:关于刚才提到的补贴政策,虽然该政策是针对线下销售的,但目前仅限于上海地区受益。所以我们需要进一步分析直营门店的销售比例,才能确定上海地区的具体受益范围。在推进节奏方面,公示结束后,名录中的企业可以开始提交申请资料,申请批下来即可开始享受政策补贴,公司已于本周开始准备相关资料。

根据调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及释放进度：公司前三季度营业收入为5.79亿元，同比下降11.21%;归属于上市公司股东的净利润为7,518万元，同比下降40.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,803万元，同比下降39.93%。这表明公司在第三季度承受了较大的市场压力，但公司已经在积极努力调整和优化产品结构、改善工艺流程，不断提升内部管理效率，同时拓展布局线下市场。我们可以关注公司未来产能的释放进度以及调整后的产品结构是否能够提升公司的盈利能力。

2. 未来增长点：虽然消费类行业特别是纺服行业面临较大挑战，但公司已经在国内市场建立了较高的品牌知名度和市场份额。此外，公司还积极拓展海外市场，通过参加国际展会、与国际品牌合作等方式提高海外市场份额。我们可以关注公司在国内外市场的竞争态势以及国产替代空间，以评估公司的潜在增长点。

3. 国内国际竞争情况：在国内市场，公司面临来自同行的竞争压力，如罗莱家纺、富安娜家纺等。在国际市场，公司需要面对欧美等发达国家的品牌竞争。我们可以关注公司在国内国际市场的竞争地位以及竞争对手的策略，以评估公司的竞争优劣势。

4. 行业景气情况：消费类行业特别是纺服行业在过去一段时间内面临较大的挑战，但随着国家政策的支持以及消费者需求的回暖，行业景气度有望逐步回升。我们可以关注行业的发展趋势以及政策变化，以评估公司未来的业绩预期。

5. 公司销售情况：公司在国内市场的销售情况较好，但在海外市场仍需加强品牌建设和市场拓展。我们可以关注公司在国内和海外市场的销售业绩以及市场份额变化，以评估公司的市场竞争力。

6. 成本控制：公司通过优化产品结构、改善工艺流程等方式提升内部管理效率，降低成本。我们可以关注公司的成本控制情况以及未来是否有可能进一步压缩成本以提高盈利能力。

7. 定价能力：公司在产品定价方面具有一定的优势，可以根据市场需求和竞争对手的情况灵活调整价格。我们可以关注公司的定价策略以及市场反馈，以评估其定价能力。

8. 商业模式：公司在保持一贯的分红政策的同时，也在不断尝试新的业务模式和拓展新的市场。我们可以关注公司的商业模式创新以及市场反馈，以评估其未来的发展潜力。

9. 坏账情况：由于调研中没有提到具体的坏账情况，我们无法对此进行分析。但我们可以关注公司的财务报表中的应收账款、存货等指标的变化，以初步判断公司的坏账风险。

10. 研发投入和进度：公司在上海证券交易所科创板上市募集资金用于研发和技术创新项目。我们可以关注公司的研发投入情况以及项目的进展，以评估公司的技术创新能力。

11. 护城河：公司的护城河主要体现在品牌、渠道、技术等方面。我们可以关注公司在这些方面的优势以及可能面临的挑战，以评估公司的竞争优势和风险点。

12. 分红情况：公司一直致力于为投资者创造稳健可持续的投资回报，如果不出现大的不可抗力因素的情况下，仍然会保持一贯的分红政策。我们可以关注公司的分红计划以及市场反馈，以评估其分红能力和稳定性。