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一、2024年第三季度报告业绩介绍,主要内容如下:公司前3季度实现营业收入约17.1亿元,同比增长10.59%,归母净利润1.26亿元,同比下滑28.15%。其中,单第三季度实现营业收入5.67亿元,同比下滑0.93%,归母净利润约3537.32万元,同比下滑43.43%,环比二季度增长约9.13%。

就前第三季度而言,营业收入保持相对稳定是由于公司积极拓展海外市场以及持续推进自有品牌渠道布局和建设,以弥补国内代工订单下滑对公司业务的影响;前三季度公司综合毛利率约为28.48%,与上年同期基本持平,而由于产品单价略有下行导致第三季度的毛利率同比有所下滑;费用方面,前三季度销售费用率12.92%,同比提升了4.92%,单第三季度销售费用率11.93%,同比提升了1.84%,销售费用增加较快主要是公司加大品牌力建设,业务宣传费、投流费用等投入较大,但同时公司也在优化销售费用分配和管控,单第三季度的销售费用率环比二季度有所下降。

二、问答交流环节,主要内容如下:

1、请介绍下公司参与国补政策的情况如何?对促进公司销售情况如何?

答:公司线下经销门店积极申请参与国补活动,正在逐步推进中,截止目前线上有部分店铺可以参与国补活动,包括瑞尔特(R&T)卫浴京东自营旗舰店、京东平台的瑞尔特官方旗舰店、天猫平台的喵住官方旗舰店,根据目前情况看国补政策的实施促进了家居的消费,具有一定拉动效果,但目前各地政策落地时间还比较短,可能需一定的周期再去看这个效果。公司也将持续保持对相关政策的关注,鼓励线下门店积极参与国补活动,以把握政策带来的增长机遇。

2、公司第三季度的毛利率同比略有下滑是主要原因是什么?

答:第三季度的毛利率下降的主要原因是产品单价略有下降以及智能坐便器品类中轻智能坐便器占比进一步提升所致。目前轻智能坐便器是行业需求的趋势,有助于提升行业渗透率,公司将通过产品创新提升轻智能坐便器的毛利率和竞争力。

3、请问智能马桶后续的的技术迭代方向如何以及公司近期的新品有哪些?

答:公司认为目前智能马桶的主要功能相对齐全,后续的技术创新方面以康养、环保、卫生方向为主以及可以进一步提升产品功能的稳定性。公司近期推出的新品主要是以升级旧款为主,比如F30Pro增加了双用户模式、CIAA抗菌釉面等,A6Pro增加了15分钟久坐提醒、童洗、冷热交替洗、升级无光触媒除臭等,UX70增加了自动调温、童洗、冷热交替洗、UVC动态水杀菌等。

4、公司对于第四季度有什么规划?

答:结合前三季度的经营情况,第四季度公司将更加注重海外市场拓展及自主品牌渠道的建设,积极把握政府推出的以旧换新政策机遇,争取促进营收的稳定增长。同时强化执行降本措施,密切关注市场动态适时调整费用投放,以促进盈利能力改善。

5、公司在三季报披露了中期分红,请问公司关于未来的利润分配如何规划?

答:根据证监会鼓励上市公司现金分红,给予投资者稳定、合理回报的指导意见,公司在披露2023年度分红方案时同步披露了2024年中期现金分红规划,并于本次三季报同步披露了具体现金分红方案。未来利润分配的规划是在稳健发展的基础上,结合公司经营状况及未来发展的资金需求等综合因素,为投资者提供与公司实际经营业绩相匹配的分红回报。

6、请问公司的自主品牌打法上是否有调整?

答:线上费用投放方面会根据预期收入规划及时优化跟调整,同时持续在其他新媒体渠道比如小红书、快手上投流、种草,线下持续拓展门店数量,打造线下品牌知名度,提升消费者对产品的认知度。

根据瑞尔特的最新调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：
   公司前3季度实现营业收入约17.1亿元，同比增长10.59%,归母净利润1.26亿元，同比下滑28.15%。其中，单第三季度实现营业收入5.67亿元，同比下滑0.93%,归母净利润约3537.32万元，同比下滑43.43%,环比二季度增长约9.13%。从这一数据来看，公司的产能释放进度较为稳定，但第三季度的营收和净利润表现较差。

2. 未来新的增长点：
   公司将更加注重海外市场拓展及自主品牌渠道的建设，以弥补国内代工订单下滑对公司业务的影响。此外，公司还将通过产品创新提升轻智能坐便器的毛利率和竞争力。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
   随着国内家居市场的不断发展，竞争日益激烈。公司所处的卫浴行业也面临着来自国内外竞争对手的压力。然而，随着消费者对产品质量和品牌的需求不断提高，国产替代的空间也在逐渐扩大。

4. 行业景气情况：
   从整体来看，家居行业的市场需求仍然较大，且随着消费者对个性化、高品质产品的需求不断提升，行业景气度有望保持较高水平。

5. 销售情况：
   公司在国内和海外市场的销售情况均呈现出稳定的增长态势。然而，第三季度的销售业绩表现较差，可能与政策落地时间较短等因素有关。

6. 成本控制：
   公司的销售费用率在过去几个季度呈现上升趋势，主要是因为公司在加大品牌力建设、业务宣传费、投流费用等方面的投入。但同时，公司也在优化销售费用分配和管控，以降低成本。

7. 产品定价能力：
   公司具备一定的产品定价能力，但在产品单价略有下行的背景下，可能导致毛利率同比有所下滑。

8. 商业模式：
   公司通过拓展海外市场和推进自主品牌渠道布局来提高盈利能力。此外，公司还通过产品创新和优化销售费用分配等方式来提高竞争力。

9. 坏账情况：
   根据调研记录，目前尚未发现明显的坏账情况。

10. 研发投入与进度：
    公司持续加大研发投入，以推动产品创新和技术升级。具体进展暂无明确信息。

11. 护城河体现：
    公司的护城河主要体现在品牌、技术和渠道等方面。随着公司在这些方面的不断积累和发展，护城河将逐步加深。

12. 产品名称及依赖原材料：
    调研记录中提到了部分产品名称以及依赖的原材料，但未给出详细的分析。在此不做过多讨论。

13. 题材：
    公司的题材主要包括智能家居、卫浴、节能环保等。这些题材在当前市场具有较高的关注度和需求潜力。

14. 分红情况及未来分红计划：
    根据调研记录，公司在2023年度分红方案中已披露了2024年中期现金分红规划。具体分红情况及未来分红计划将在稳健发展的基础上，结合公司经营状况及未来发展的资金需求等综合因素进行调整。