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公司副总经理兼董事会秘书刘世伟先生向调研人员介绍了公司2024年第三季度业绩情况及近期经营情况,并与调研人员进行了交流,主要内容记录如下:

问题1:请介绍公司2024年前三季度的经营情况?

答:英杰电气2024年前三季度实现营业收入13.29亿元,同比上升17.36%,净利润是3.17亿元,同比上升13.44%,归母净利润3.03亿元,同比上升8.27%,公司经营的几个主要数据,保持着增长的势头。

营业收入的构成,来自于光伏行业的销售收入6.32亿元,占营业收入的比重是47.55%,来自于半导体及电子材料行业的销售收入2.93亿元,占营业收入的比重是22.05%,来自于其他行业的销售收入(包括充电桩和储能)4.04亿元,占营业收入的比重是30.40%,另外公司后期销售收入关联度比较高的两个财务指标,一个是存货,一个是合同负债。公司第三季度存货是17.59亿元,合同负债是11亿元,相比2023年年底,存货略有下降,合同负债基本持平。对于后期销售收入的确认,是一个比较好的基础。

2024年前三季度的订单约14亿元左右,同比有所下降,主要原因在于光伏行业的订单下降比较明显,光伏行业订单的下降是有市场预期的。光伏行业订单同比下降超过50%,从细分行业看,多晶行业同比去年是基本持平的,从销售区域上来看,绝大部分多晶订单来自于海外,光伏行业订单下降主要是在单晶行业,当前国内市场仍然处于比较低迷的状态,但是海外市场还是有一些机会的,公司也正在积极争取海外订单。公司通过外贸类的子公司,积极推进海外业务,包括光伏设备电源海外出口,今年已经取得了一定的业绩。同时公司光伏行业下游客户的海外建厂,如果有新设备投入,公司可能会因此有订单,目前还需要等待。

半导体电子材料行业的订单是3.28亿元,同比增长超过10%,占比达到了23%,相比去年14%左右的占比,提升了有9个百分点。

其他行业的订单是4.48亿,占比31.57%,同比去年基本持平,其中包括储能和充电桩的订单。

公司在手订单截止2024年9月30日是30亿元,仍处于历史较高的水平。

从三季度光伏行业确认收入的情况看,光伏行业收入约2.3亿元。公司正在抓紧光伏行业订单的确收工作,争取四季度能有更多的确收和收款。当前光伏行业中的硅料硅片行业确实还是比较低迷,所以这也是今年业绩是否增长,增长比例如何的关键因素。公司高度重视光伏行业确收和回款工作,也制定了相应的对策督促推进确收工作。

2024年第三季度的现金流是3.46亿元,同比增长了8倍多,主要是因为之前的合同如期确认,货款陆续回收。另一方面是因为订单下降,新增订单和采购原材料的成本投入减少,现金流呈现净流入状态。公司2024年季度净利率约24%,和去年同比基本持平。研发费用增长比较明显,从前三季度的6,300万增加到了今年三季度的1个亿,同比增长59.52%,原因在于研发人员数量的大幅度增长,相应的研发人员的薪酬总额的增加。

问题2:请问公司2024年前三季度的射频电源收入、订单的情况是怎样的?目前公司针对明年交货,有没有产能准备?

答:公司射频电源的情况从前三季度情况来看,在稳步的推进当中。公司现在建有两个射频电源车间,具备更高的一个产能水平,可以接受更多的客户订单,具备如期交货的能力。

问题 3:请问射频电源产品型号以及这个覆盖度是怎样?公司射频电源的毛利率相比于上半年有没有变化?公司研发到年底大概能增加到多少人?招聘的来源,主要是校招还是社招?

答:在推进过程中除了公司已经成熟批量量产的型号,其他一些型号仍在验证过程中,处于不同的阶段。射频电源的毛利率相较于上半年基本一致。公司的研发费用到三季度的时候已经超过一个亿了,其中主要就是来自于研发人员的增长带来的薪酬增长,招聘渠道目前校招人数多一些,针对专门的电源研发人才,我们也进行了社招。

问题 4:请问光伏领域多晶行业的订单确认收入,年底按预期规划的确收节奏完成度高吗?

答:当前光伏处于一个特殊时期,确收压力确实也存在,每家客户的具体情况也不一样,面对这样的局面,应该更多的去看企业的发展潜力和方向。只要不形成坏账,或者应收账款不能过多,这样计提坏账准备对净利润影响也相对较小,其实略微的延缓对于企业也没有太大问题,当然我们也会对客户情况做风险评估,有针对性的采取策略,降低或减小自身的财务风险。

问题5:“其他下游”包含了像一些传统下游,包括充电桩等等,请分开讲解一下今年的订单情况?

答:其他行业里面的钢铁冶金,今年是有比较高比例增长的,玻璃玻纤行业有所下降,科研院所这一块我们增长的是比较多,这里面大概有二十多个细分行业,有增有减,总体上来看,其他行业基本上和去年是持平的。

充电桩和储能,到目前为止增速不明显,海外市场也一直受到地缘政治因素的影响,但后面应该还有机会,有些较大的项目正在谈,我们也争取能拿下来。

问题6:Q3的毛利率环比稍微下降,请问是因为一些产品结构的原因吗?

答:对,是产品结构的影响,公司业务设计行业多,电源产品的毛利率不一样,目前进入光伏应收确认的密集期,光伏行业整体毛利要低一些,确认收入多,对于整体毛利率是有影响的,另外半导体行业里面,不同行业的电源毛利率也是不一样的,所以季度有一些波动是很正常的,前三季度毛利率42%左右。

问题7:请问公司半导体行业的订单和营收占比能保持持续增长吗?

答:从公司业务情况分析,光伏行业的占比目前在下降。半导体行业的订单也营收占比都在增长,去年占比14%左右,现在已经超过20%了,从现在的趋势看,这个行业的占比是能保持继续增长的。

问题8:公司对未来发展,有什么战略目标?

答:基于目前的发展形势,在去年营收17.7亿的基础上,公司是有进一步扩大营收规模的计划。重点方向有三个,第一个方向就是半导体行业的电源市场,第二个就是充电桩和储能市场,第三个就是公司的海外业务。从目前对于市场的判断,这三个行业,每个行业都具备向十多个亿甚至更高的营收冲击的条件的。公司有最近2-3年进入四川民营企业100强的规划的,公司会以这三个方向为主,积极拓展电源业务,争取尽快实现更大营收规模的突破。

问题9:目前公司订单量是下滑的,会不会对明年的业绩产生影响?

答:今年新增订单确实有所下滑,但公司目前的在手订单仍然有30个亿,四季度还会确认一部分,也会继续有新增订单,所以充足的在手订单对于明年的营收能形成有利的支撑,今年没有确认的,到明年也会去确认,还是有延续性的。明年我们争取在结算周期短,毛利率较好的行业上继续发力,提高这些行业的订单占比,这样看,并不需要对于明年公司的业绩过于担心,与此同时,订单的绝对金额即便减少了,也不一定能由此判断公司的业绩会下滑,因为不同行业的电源毛利不一样,国内市场和海外市场的毛利也不一样,目前看高毛利的产品占比正在提升,这对于明年公司业绩也是有积极作用的。

问题10:请介绍一下公司最近获得资本市场相关奖项的情况?

答:10月11日,由第一财经、安永(中国)、矽亚资产管理联合发起的首届未来20·2024中国A股上市公司成长力评选中,公司荣获了“成长力年度企业奖”,是为数不多的20家获奖企业之一。这一评选活动,旨在表彰在中国A股市场中展现卓越成长力的上市公司,是专家组在深入调研企业的基础上慎重评出的,具有很高的公信力;另外在证券时报的评选中,公司再次获得了“创业板上市公司价值50强企业”奖项,这些奖项是资本市场对于公司之前行业贡献的肯定,同时也是对于公司未来发展潜力的认可和期许,给了我们很强的发展动力和信心。目前公司继续处在持续增长的发展上升通道中,所处多个赛道也有很好的行业发展前景,公司的研发能力和量产能力都在迅速提升,所以相信再多一些耐心,再给我们多一点时间,我们一定会呈现出更好的业绩表现,不辜负资本市场以及广大投资者对于公司的信任。

1. 产能信息：2024年前三季度，英杰电气实现营业收入13.29亿元，同比增长17.36%,净利润3.17亿元，同比增长13.44%。其中，光伏行业销售收入6.32亿元，占营业收入的比重为47.55%;半导体及电子材料行业销售收入2.93亿元，占营业收入的比重为22.05%;其他行业的销售收入(包括充电桩和储能)4.04亿元，占营业收入的比重为30.40%。存货为17.59亿元，合同负债为11亿元。

2. 未来增长点：公司未来新的增长点主要集中在半导体行业的电源市场、充电桩和储能市场以及海外业务。这三个行业均具备向十多个亿甚至更高的营收冲击的条件。

3. 国内国外竞争情况：光伏行业订单同比下降超过50%,海外市场仍有机会；多晶行业同比去年基本持平，从销售区域上来看，绝大部分多晶订单来自于海外；单晶行业订单同比下降，国内市场仍然处于比较低迷的状态；半导体电子材料行业订单为3.28亿元，同比增长超过10%,占比提升了9个百分点。

4. 产品定价能力：公司在国内外市场上具有一定的竞争力，但具体的定价能力需要结合市场需求、成本等因素进行分析。

5. 商业模式：公司通过外贸类的子公司积极推进海外业务，包括光伏设备电源海外出口。此外，公司还通过光伏行业下游客户的海外建厂，可能因此有订单。

6. 研发投入与进度：2024年第三季度，公司研发费用同比增长59.52%,从6,300万增加到今年三季度的1个亿。招聘渠道目前校招人数多一些，针对专门的电源研发人才，公司也进行了社招。

7. 坏账情况：公司高度重视光伏行业确收和回款工作，制定了相应的对策督促推进确收工作。只要不形成坏账，或者应收账款不能过多，这样计提坏账准备对净利润影响也相对较小。

8. 分红情况：目前没有具体的分红计划公布。根据公司的历史业绩，分红情况可能会受到市场环境、公司盈利水平等多种因素的影响。

9. 护城河体现：公司的护城河主要体现在其在光伏行业、半导体行业等领域的技术和市场份额优势。此外，公司还在积极拓展海外市场，提高国际竞争力。

10. 题材分析：公司涉及的题材包括新能源、新材料、高科技等。这些题材的优势在于市场前景广阔、政策支持力度大、技术含量高等特点。然而，这些题材也存在一定的风险点，如市场竞争激烈、技术更新换代快等。总体来说，公司面临一定的挑战和机遇。