富国基金,中金公司,光大信托,国泰君安

一、公司2024年前三季度经营情况

2024年前三季度,公司整体实现营业收入23.99亿元,同比增长5.66%,归属上市公司归母净利率1.04亿元,同比增长4.1%,实现扣非净利润9573.06万元,同比增长5.21%。其中第三季度实现营业收入7.78亿元,同比增长8.8%,归属上市公司归母净利率3601.13万元,同比增长11.18%,实现扣非净利润3106.07万元,同比增长12.01%。

二、互动交流环节

问:三季度毛利率有所下滑,主要原因是什么?

答:毛利率的影响因素比较多,第三季度主要由于收入结构变化的影响,ODM的收入占比有所提高,拉低了整体毛利率水平。

问:第三季度销售费用率下降明显,公司在营销投入方面有哪些策略的变化?

答:互联网流量红利效应逐渐减弱,流量增速放缓,投流费用不断提高,是行业整体趋势。公司一方面在流量投放的策略上进行调整,通过站内、站外以及精细化内容运营相结合的方式来进行引流,提高转化效率。

问:公司如何看待未来小家电市场的发展趋势?

答:小家电市场不管从国内市场还是全球市场来看,在各个细分市场和细分人群仍然存在比较多的机会,目前消费者更趋理性,更加慎重决策其消费行为,不仅要求有好的功能和品质,同时在体验上也有更高的要求。公司后续将在净水、清洁、按摩等品类上持续有效的洞察和挖掘消费者需求,加大技术产品创新,以用户需求为核心,打造符合新消费需求的创新家电产品,为用户带来更好的消费体验。

问:公司运动健康类产品的销售情况及后续的规划?

答:运动品类从全球来看整体市场规模是比较大的,有较大的发展空间和潜力,主要集中在欧美市场,国内市场规模占比相对较小。公司目前主要是集中资源、稳扎稳打做好国内市场,在大品类上打造高端、有品质的产品形象,在小品类上通过差异化的策略来打造爆款产品。

问:外销收入三季度占比是多少?对境外市场未来的规划?

答:前三季度外销占比约 20%。公司未来将坚持“多品牌、多品类、全球化”的发展战略,围绕“德尔玛”和“飞利浦”双核心品牌,积极推进境外业务开展。产品方面,针对已有一定规模的市场,结合当地的消费习惯做好消费者洞察,推出满足不同消费群体需求的产品。市场方面,进一步深化境外渠道布局,积极开展跨境电商业务,同时充分利用境外子公司本地团队优势,持续开拓当地的核心商超渠道和电商平台。

问:公司今年研发费用持续增长,未来研发投入的方向是什么?

答:公司高度重视新产品和新技术的开发与创新工作,未来公司亦将持续的加大研发投入,持续提升产品体验和核心竞争力,通过不同功能的组合和持续迭代,打造差异化的产品定位,让公司快速有效的把握市场动态,满足国内不同渠道和海外市场的需求。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，德尔玛2024年前三季度实现营业收入23.99亿元，同比增长5.66%。公司整体实现营业收入的增长，说明产能释放进度较好。具体到第三季度，实现营业收入7.78亿元，同比增长8.8%,说明公司在这一时期的产能释放较快。

二、未来新的增长点

德尔玛未来的新增长点主要集中在以下几个方面：
1. 小家电市场的持续发展，特别是净水、清洁、按摩等品类；
2. 运动健康类产品在国内外市场的拓展；
3. 境外市场的开拓，特别是针对已有一定规模的市场，结合当地的消费习惯推出满足不同消费群体需求的产品。

三、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间

1. 国内竞争情况：德尔玛在国内市场面临一定竞争压力，主要竞争对手包括美的、格力等知名品牌。但随着消费者对品质、功能和体验的要求提高，德尔玛有机会通过不断创新和优化产品线来抢占市场份额。
2. 国外竞争情况：德尔玛在国际市场上主要竞争对手为飞利浦等品牌。随着公司在全球市场的布局不断扩大，国产替代空间逐渐增大。

四、行业景气情况

小家电行业整体呈现稳健增长态势，消费者对产品品质、功能和体验的要求不断提高，这有利于德尔玛等企业抓住市场机遇。然而，行业竞争加剧和原材料价格波动等因素仍存在一定的风险。

五、公司销售情况

1. 国内销售情况：德尔玛在国内市场表现稳定，随着公司在净水、清洁、按摩等品类上的持续创新和投入，有望进一步扩大市场份额。
2. 海外销售情况：前三季度外销占比约20%,公司未来将进一步加大境外市场的开拓力度，提升产品的国际竞争力。

六、成本控制

德尔玛在调研中表示，公司将通过精细化的内容运营和流量投放策略来降低营销投入成本，提高转化效率。此外，公司还将持续关注原材料价格波动，合理控制成本。

七、产品定价能力

德尔玛在调研中提到，公司将通过不同功能的组合和持续迭代，打造差异化的产品定位，以满足国内不同渠道和海外市场的需求。这表明公司具备一定的产品定价能力。

八、商业模式

德尔玛的商业模式主要包括研发、生产、销售和服务。公司高度重视新产品和新技术的开发与创新工作，通过不断加大研发投入，提升产品体验和核心竞争力。同时，公司还通过多元化的产品线和营销策略，拓展市场份额。

九、坏账情况

调研中未提及具体的坏账情况，但作为一家上市公司，德尔玛需要关注潜在的坏账风险，并采取相应的措施进行防范。

十、研发投入和规划

德尔玛在前三季度的研发费用持续增长，未来公司将继续加大研发投入，持续提升产品体验和核心竞争力。具体投资方向包括新产品和新技术的开发与创新工作。

十一、公司的护城河体现在哪里

德尔玛的护城河主要体现在以下几个方面：品牌优势、技术优势、渠道优势以及丰富的产品线。这些优势有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。