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一、 2 024年三季报经营业绩介绍

2024年1-9月公司实现营业收入47.10亿元,较去年同期增长33%,实现归母净利润8.62亿,同比增长97%,实现扣非归母净利润8.31亿元,同比增长127%,从销售和净利润情况来看,公司的业绩数据都创下历史新高。

从单季度数据来看,公司三季度实现营业收入是20.55亿元,同比增长21%,实现归母净利润4.35亿元,同比增长67%,实现扣非净利润4.40亿元,同比增长73%。从季度环比数据来看,营业收入、归母 净利润、扣非归母净利润 的增幅均达到50%以上。

从业绩增长幅度来看,1-9月公司净利润及扣非净利润增长远超收入增长,主要是因为公司各业务板块的销售均保持增长,另外我们主要业务板块的毛利率以及公司费用率在下降,因此也体现了公司内生竞争力的提升。

从毛利率和净利率来看,1-9月公司实现毛利率31.57%,同比去年增长4.57%。净利率18.29%,同比去年增长5.96%。

1-9月公司实现经营性现金流13.9亿元,同比增长200%,实现每股收益是0.63元/股,同比增长103%。

1-9月公司实现EBIT9.64亿元,同比增长98%,实现加权平均净资产收益率9.92%,较去年同期增长4.66%。

从期间费用来看,我们的营业收入增长了33%,但是期间费用同比下降7%,这主要是由于我们研发费用、管理费用下降。从我们各项费用占销售的比例来看,今年1-9月公司期间费用率为10.4%,较去年同期下降4.5%,其中管理费用率下降2.1%,研发费用率下降2.6%。公司取得这样好的业绩,主要是由于以下几点原因:第一,今年我们持续优化产品市场和客户的结构,各业务板块的市场份额不断的提升;第二,公司通过内部的降本增效,以及阿米巴的进一步推进,公司的良率及人效都有明显的提升,特别是在设备利用率的挖掘上有较好的举措,因此公司在1至9月份毛利率有所提升;第三,在内部管理上,我们从管理要效益,今年通过“降本增效”等工作的落地,公司归母净利润的增速、扣非净利润的增速远超收入增速。

公司对实现全年收入目标充满信心。

二、问答环节

1、问:汇率的波动 对于公司有多少的影响? 对于汇率波动,公司采 取了哪些措施?

答:公司出口比例确实很高,如果汇率波动较大,在财务数据层面对公司会有一定的影响。今年从汇兑损益来看,1-9月公司汇兑收益大约1,000多万元人民币,相较于去年同期基本上持平。汇兑能够实现收益的主要因素,主要有以下几点:第一,由于公司的主要原材料及装备大多是海外进口,可以平衡一些外汇损失;第二,我们通过公司的跨境资金池,公司及子公司范围内外汇支付可以互相调剂;第三,当汇率波动比较大的时候,通过银行的金融工具,远期锁汇来控制财务费用;第四,我们每天都在关注汇率波动的情况,根据汇率波动适时结汇来降低汇率波动对公司的影响。

2、问:请问公司如何展望今明两年的资本开支?

答:2024年公司的资本开支主要聚焦在公司未来的新项目以及给我们未来带来增量的投资上,除此之外包括我们在基础建设上的一些投资,比如公司越南基地的二期工程建设。但是因为去年为了微棱镜项目量产,资本开支处于高位水平,因此2024年的资本开支整体上会较2023年预计有大约40%-50%幅度的下降。

明后年的资本性投资,公司也会聚焦在客户的新项目以及公司基础建设上以及为未来储备的新项目上。那么具体的资本开支情况请大家动态的关注公司的定期报告。

3、问:公司在三季度有亮眼的毛利率表现,请问背后的原因是什么?

答:首先,业务出货量的增长带动了公司的产品稼动率的提升。出货量的增长主要来自于公司三个基数较大的业务,微棱镜板块、薄膜光学面板板块和滤片板块,三季度延续了一季度和二季度的良好增长态势,新品的放量,产品结构的调整,对我们的毛利拉升也比较明显。同时这三个大单品在客户的份额也保持非常稳健,有的板块甚至是稳中有升,完全符合公司年初至今的份额目标预期。三季度也是传统的出货旺季,尤其是北美大客户新机的销售结构里面,高端机种的表现也比较亮眼,因此对公司的叠加效应更加明显,这是从出货量的层面带来的毛利率驱动因素。

其次,在内部管理上,从年初至今我们持续推进降本增效工作,在人效提升、可变成本降低和采购成本下降等方面,都做了大量的细致化管理动作。

总结一下,毛利率的提升主要是由于业务和内部管理两方面的叠加效应,加上行业的周期规律以及大客户的产品结构调整等多个方面因素带来的。

4、问:对于微棱镜和薄膜光学面板业务,我们如何展望其毛利率和份额趋势?答:关于微棱镜业务,首先在份额上,三季 度延续去年及今年一、二 季度的良好的态势,全年份额非常稳健,维持主导地位,达到了年初公司设定的目标份额。明年供应链的格局基本会和今年保持一致,工艺也已经基本锁定,虽然目前还没有收到客户继续下沉到普通机种的通知,但是随着大客户在AI手机上的自然增长放量,叠加机种的累加效应,因此微棱镜的总需求依然存在自然增量的空间,同时公司持续稳健提升良率,持续深挖毛利空间,这是对明年的展望。对于微棱镜项目的后续迭代,客户对微棱镜产品的迭代规划是能够看到未来2-3年的,我们一直在密切地配合客户的项目开发进程。

关于薄膜光学面板业务,三季度出货量依旧是延续一、二季度的良好态势保持了稳定的增长,份额稳中有升,毛利率略有提升。预计全年面板业务毛利率会有低个位数的提升空间。目前薄膜光学面板业务的份额相对比较稳定,因此这块业务已经是一个比较稳健、成熟的板块了。在份额稳定的情况下,它的增量主要是来自于客户AI+手机带来整体的销量提升,叠加公司内部管理上降本增效对毛利的持续的挖潜,以及手机向非手机类扩展的增量空间。

5、问:请公司介绍一下明后两年公司中短期的成长逻辑。

答:公司将持续坚持光学赛道布局,尤其是围绕智能手机和车载光电产品的推进,并加强元宇宙领域的投入和技术储备。此外,公司将深化全球化布局,加强大客户合作,提升技术型营销能力,同时挖掘内部管理潜力,促进团队成长。

从业务层面上,明后年主要增长点集中在手机板块,包括北美大客户的存量拓展和新品需求,以及国内大客户和韩系客户的拓展。同时,越南基地投产后,努力提升韩系客户市场份额。未来3-4年后,车载产品随着海外客户进入量产阶段,将成为新的利润支撑点,而AR的相关项目我们也在努力,争取在3-4年后能有初步量产。

6、问:如何看待公司在AR领域的定位和供应格局?在AR光波导领域公司重点卡位阵列(反射)光波导,是否有更新的进展可以分享?

答:从过去一直到现在,十几年来水晶一直坚持布局AR业务,水晶一直重点布局的就是反射光波导。反射光波导和衍射光波导各自有不同的特点,也各有需要解决的问题,目前还没有哪个方案在FOV视场角、画质、对比度、色彩、可量产性、高性价比上做到完全平衡。反射光波导方案的核心就是量产工艺的突破,而水晶在生产工艺上、在大批量量产智能制造上,我们有较大优势,有20多年光学加工技术的经验沉淀。当前我们的目标是在明年年底之前,能够建成一条有一定规模的量产线,这个量产线建成之时,也就意味着我们在一些非常难的工艺点上有了一些突破和成效。

从整个产业发展和终端交流互动来看,我们能够感觉到各家主流的科技公司给予我们的厚望要比过去强烈的多。相信未来在整个AR产业中,反射光波导有可能成为主流方案之一。

7、问:水晶与北美大客户的 合作进展如何 ?新项目处于什么阶段? 预计何时能见到落地成果?

答:公司和北美大客户的合作从红外截止滤光片的OEM代工,到面板业务的直接合作,再到微棱镜项目深度参与到ODM的开发当中,公司和北美大客户的合作程度逐步加深,我们和大客户形成了可靠的合作伙伴关系。这是我们和北美客户合作的1.0阶段。

当前公司与北美大客户的合作已经到了一个非常重要的窗口期。水晶在智能手机消费电子行业与大客户的深度合作中,已经从最初的滤光片合作发展到如今成为创新复杂光学模块的重要合作伙伴,目前处于与北美科技巨头在光学元器件及相关解决方案层面进行综合能力匹配的战略合作阶段,即我们和北美客户合作的2.0阶段。在这个阶段,我们需要同时开展多个项目的新品开发。尽管如此,要实现全面的战略合作伙伴关系并达到客户对光学元器件和解决方案的需求,仍需克服巨大的挑战和迅速提升自身能力,无论是我们的资源配置、国际化的能力、运营管理、技术沉淀等方面都要进行全方位的提升。一旦走过这个窗口期,相信水晶的远期成长也会进入到新的阶段,我们有决心和信心去完成这个挑战,迎接新的发展周期。

8、问:公司针对安卓客户群体的布局如何 ?旋涂滤光片(吸收反射 复合型滤光片)在安卓市场的渗透率情况如何?关于安卓客户与北美大客户之间的关系请问公司如何平衡?

问:近年来,水晶采取了“调结构、优布局”的经营指导方针,一方面强化与北美大客户的合作,支持其产品创新;另一方面积极挖掘安卓系客户需求,尤其是光学技术在安卓系应用方面的创新,以优化客户结构和市场结构,规避单一市场依赖的风险。目前,水晶在高端手机市场的滤光片占据主导地位,并随着成本优化和技术进步,有望进一步拓展至更多安卓机型。

关于安卓客户群体,公司在H客户、S客户以及其他安卓客户上的合作其实远不止于旋涂滤光片,在非手机品类也有开展业务合作。相信在未来一至两年内,水晶将保持在高端市场的优势地位,同时通过技术创新和市场需求增长,不断推进客户结构和产品结构的优化,降低经营风险。

9、问:公司提到和北美大客户的合作已经 进入关键时期,请问对标 产业链上的公司,公司的核心竞争力在哪里?

答:水晶的核心竞争力体现在多个方面。首先在公司的底色上,水晶光电的一大特色是稳健,自成立以来,在不同发展阶段我们都保持着财务、业务和合规层面的稳健。我们成功切入高端市场,并逐步从代工向智能制造转型,尽管转型速度不算快,但成长性稳健,财务指标表现优秀。此外,我们恰好处于客户技术升级周期中,尤其在北美大客户及国内大客户的供应链中建立了牢固的合作关系,有望抓住产业趋势下的更多机会,实现从普通供应商向战略合作供应商的升级。

同时在成长性思维上,公司自成立以来始终坚持追求成长,已发展成为一家致力于光学创新并提供一站式光学解决方案供应商的光学高科技企业。此外,水晶团队具备不断自我否定的精神,能够及时调整布局和组织能力以适应市场和客户需求的变化,这是公司保持竞争力的关键因素之一。

公司在团队的国际化能力、核心技术能力,以及光学镀膜、光学冷加工、规模化生产能力、以及自动化解决能力等方面也形成了企业竞争优势。

水晶光电在2024年三季报中实现了营业收入47.10亿元，同比增长33%,实现归母净利润8.62亿元，同比增长97%,实现扣非归母净利润8.31亿元，同比增长127%。从销售和净利润情况来看，公司的业绩数据都创下历史新高。

公司在2024年三季度实现营业收入20.55亿元，同比增长21%,实现归母净利润4.35亿元，同比增长67%,实现扣非归母净利润4.40亿元，同比增长73%。

公司的毛利率为31.57%,同比去年增长4.57%。净利率为18.29%,同比去年增长5.96%。

公司在2024年三季度的成本控制方面表现良好，期间费用同比下降7%,其中研发费用、管理费用下降。从各项费用占销售的比例来看，今年1-9月公司期间费用率为10.4%,较去年同期下降4.5%,其中管理费用率下降2.1%,研发费用率下降2.6%。