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简要介绍了公司2024年经营情况:

2024年前三季度,公司营业收入为70,409.50万元,同比增长6.30%,归属于上市公司股东的净利润为16,352.23万元,同比增长8.96%,扣非后净利润为15,459.19万元,同比增长9.82%。

问题一:请问公司清洗系统产品核心壁垒是什么?

答:公司整体业务采用纵向一体化的战略,清洗系统业务涉及清洗泵、洗涤液罐、喷嘴等部件公司均能自制,且自制比例在不断提升,整体成本优势较强。公司属于清洗泵领域的隐形冠军,全球的市场占有率较高,在终端整车厂客户积聚了良好的口碑,公司通过清洗泵向清洗系统业务转化具备较强的先发优势。

问题二:公司ADAS主动感知清洗系统客户开拓情况?

答:随着L3+级别的Robotaxi、无人快递物流小车等自动驾驶商业化应用正在加速落地,公司相关产品会逐步加速产业化渗透,公司相关产品已通过客户对Waymo、美团、北美新能源客户等终端进行适配交样。目前,公司的主动感知清洗产品已取得部分适配客户的定点,预计会有更多的增量车型进入定点环节。

问题三:请问车内电机的新品开发情况如何?

答:目前车内电机的新品主要为座椅类电机,包括调角及按摩等舒适性相关的电机品种。在消费升级的大背景下,消费者在购车选择时不仅仅追求汽车的基本功能,更是对品质、舒适和高级感提出全维度的需求,相关电机在未来会有较大需求。

问题四:请谈下电机市场竞争格局情况,有哪些因素影响竞

争格局?

答:在小电机这一细分市场中,其市场格局本身较为紧凑,难以承载过多的竞争者,故而激烈竞争的局面不易形成。此外,小电机技术的积累至关重要,各领域的技术研发门槛高,对零部件企业的技术底蕴提出了严峻挑战,这亦是塑造竞争格局的关键因素之一。再者,小电机所针对的单一市场场景相对狭小,缺乏足够的吸引力以招徕众多竞争者,因此,大量竞争者涌入的可能性较小。

问题五:请问公司海外工厂预计今年的盈亏情况是怎样的?

何时能够开始贡献利润?

答:公司美国工厂目前部分定点项目进入量产爬坡阶段,目前整体运营顺畅,业务规模或有扩展,但短期内较难实现盈利。公司泰国恒帅在产能扩展效率上优于美国恒帅,其收入增长预期也将更为迅速。鉴于泰国的资产负担相对较轻,达到盈亏平衡的难度较低,收入的小幅提升便能迅速覆盖运营成本,若收入增长迅速,未来,泰国恒帅基地有望较快实现盈利。

问题六:请简要说明公司未来的投资规划?

答:公司未来的投资规划主要集中于募投项目,主要包括泰国新建汽车零部件生产基地项目、年产1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发中心扩建项目和新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目及研发中心改扩建项目等。后续公司将根据业绩开拓情况实时调整投资规划。

问题七:公司三季度毛利率环比有所下降,主要原因是客户调价吗?公司的调价策略咋样的?未来调价的节奏和时点是怎样的?

答:今年汽车行业整体竞争依旧较为激烈,整车厂面临较大的成本压力。就公司而言,公司清洗系统业务直接客户以整车厂为主,直接压力较大,存在一定程度的价格调整。针对调价策略,供应商较为常用两种方式,一是年降,逐年消化;二是价格折让,短期调整一次性让渡。鉴于清洗系统的市场竞争较为激烈,公司三季度采取以价格换取市场份额的策略。短期内,虽然可能需要作出一些价格让步,但通过维系核心客户的长期合作以获取其后续的增量订单。在收入方面,虽然毛利率短期内可能承压,但在收入和利润的绝对值上,仍有望实现增长。具体的价格调整节奏和时机,将依据谈判策略灵活确定。

1. 产能信息分析：公司前三季度营业收入为70,409.50万元，同比增长6.30%,归属于上市公司股东的净利润为16,352.23万元，同比增长8.96%,扣非后净利润为15,459.19万元，同比增长9.82%。从这些数据来看，公司的产能释放进度较快，业绩增长较为稳健。

2. 未来增长点分析：公司未来的增长点主要集中在ADAS主动感知清洗系统和车内电机两个领域。随着自动驾驶技术的快速发展，ADAS主动感知清洗系统市场需求将持续增长；而消费升级的大背景下，消费者对汽车舒适性和高级感的需求不断提高，车内电机市场也将迎来较大的发展空间。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：公司在清洗泵领域的市场占有率较高，全球市场占有率领先。然而，在国内市场，竞争对手如恒帅股份、科瑞斯等也在不断崛起，国产替代的空间较大。在国外市场，公司面临着来自国际知名品牌的竞争压力，如Bosch、Valeo等。但随着国内企业技术水平的提升和市场份额的扩大，国产替代的趋势将更加明显。

4. 行业景气情况分析：当前汽车行业的景气度受到新能源汽车政策调整、原材料价格波动等因素的影响，整体呈现波动态势。然而，随着自动驾驶技术的不断成熟和应用，以及消费者对汽车舒适性和高级感需求的提高，清洗系统和车内电机等相关领域的市场前景仍然较为乐观。

5. 公司销售情况分析：公司在国内市场的销售额占比较大，海外市场的销售额相对较小。随着国内市场竞争加剧和国产替代的推进，公司在国内市场的份额有望继续扩大。而在海外市场，公司需要加强与终端整车厂客户的合作，提高产品适配度和市场份额。

6. 成本控制分析：公司通过自主研发和生产关键零部件，实现了较高的成本优势。此外，公司还通过优化供应链管理、提高生产效率等方式降低成本。在未来的发展中，公司将继续加强成本控制，以保持竞争优势。

7. 定价能力分析：公司在清洗系统等核心产品上具有较强的定价能力，能够根据市场需求和客户需求进行灵活调整。在保证利润的前提下，公司有望进一步提高产品的附加值，提升盈利能力。

8. 商业模式分析：公司的商业模式以垂直一体化为主，通过自主研发和生产关键零部件，实现整个产业链的掌控。这种模式有助于提高公司的竞争力和盈利能力。

9. 坏账风险分析：公司在业务过程中可能面临一定的坏账风险，主要源于客户信用状况的变化和订单执行情况的不稳定性。公司需要加强应收账款管理，防范潜在的坏账风险。

10. 研发投入与进度分析：公司近年来加大了研发投入，以推动技术创新和产品升级。未来，公司将继续加大研发投入，加快新产品的产业化进程。

11. 护城河分析：公司的护城河主要体现在其在清洗系统领域的技术优势和品牌影响力。随着国内竞争对手的崛起和国际市场的竞争加剧，公司需要不断提升自身技术和品牌实力，巩固护城河地位。

12. 产品名称及依赖原材料分析：公司在清洗系统产品中使用的主要原材料包括不锈钢、铜、铝等。随着原材料价格波动和供应不稳定的风险，公司需要加强供应链管理，确保原材料的稳定供应。

13. 题材分析：公司的题材主要包括新能源汽车、自动驾驶、智能感知清洗系统等。这些题材在未来一段时间内将受到市场关注，为公司带来发展机遇。

14. 分红情况及未来分红计划分析：公司在过去几年中已实施过分红计划，未来是否会继续分红取决于公司的现金流状况和盈利能力。目前尚无法判断公司未来一年的具体分红情况。