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公司就前三季度的经营业绩情况做了简要的介绍。
互动问答:
1、 今年以来,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降较多的原因?
回答:经营活动产生的现金流量净额有所下降主要系公司今年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增长较大所致。由于公司采购付款有一定的账期,2024年1-9月到期的采购款较大,付款同比增长较多。

2、 公司第三季度的毛利率变化情况和变化趋势?
回答:2024年第三季度,公司的毛利率为21.72%,环比第二季度有所增长。毛利率受竞争格局、成本变化、公司价格策略等因素综合影响。从目前了解到的情况看,上游元器件的价格压力在减轻,未来我们也会根据成本变化和市场竞争等动态做调整,保持合理的毛利率水平。

3、 公司存货的变化情况?
回答:截止三季度末,公司存货规模为112.37亿元,较二季度末有所下降,公司存货周转天数处于合理正常水平,公司会持续监控库存情况,根据不同的成本、销售情况采取相应的库存管理策略。

4、 公司AI手机业务的布局?
回答:今年3月,公司旗下品牌TECNO于MWC 2024宣布推出TECNO AIOS。9月以来,公司旗下品牌发布多款搭载AI功能的手机,包括PHANTOM系列第二代折叠屏旗舰PHANTOM V Fold2 5G,该产品配备全新TECNO AI,搭配包括通话实时翻译、AI壁纸、AI图像消除、AI抠图、录音转笔记等一系列AI功能。
今年7月,在AI翻译领域,传音TEX AI中心翻译团队在小语种领域再获佳绩,斩获三项翻译赛道的机器自动评测冠军,一项亚军。此外,今年9月,传音控股与联发科技共建的人工智能联合实验室在深圳正式揭牌。双方将整合人工智能领域的优势技术资源,聚焦大型语言模型、Agent智能体、AI语音、影像等领域在手机端的应用创新,提供更多生成式 Al 的端侧部署和优化方案,共同探索面向大众的AI智能体服务和手机端应用场景。

5、 公司未来的成长趋势展望?
回答:公司销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家,未来公司将持续深耕新兴市场各国家。从区域划分的角度来说,公司最先进入非洲,并取得了较高且稳定的市占率水平,而后公司进入南亚地区,在巴基斯坦和孟加拉市场亦取得了较高的市占率水平。现阶段,公司进入更多非洲和南亚以外的市场,包括东南亚、拉美、中东、东欧等,相比非洲和孟加拉、巴基斯坦等公司较早进入的国家和地区,公司在新市场的市占率相对较低,未来仍有较大的提升空间。
此外,目前新兴市场国家仍处于“功能机向智能机切换”的市场发展趋势中,整体上,新兴市场国家的智能机渗透率相对于北美、西欧和成熟亚太发达经济体和中国市场较低,功能机换智能机仍然是新兴市场驱动智能机市场增长的一个重要因素。随着经济发展水平和人均消费能力的提升,在手机智能化发展的大趋势下,新兴市场的智能机市场潜力较大。

6、 随着公司不断进入新市场,竞争优势有哪些?公司如何面对来自其他厂商的竞争?
回答:经过多年的发展,公司已在品牌、本地化运营、研发、渠道、供应链管理、综合化售后服务和管理方面具备优势。公司会更多关注自身,持续提升公司本地化、差异化水平,围绕客户价值做好公司产品和服务。

1. 产能信息及释放进度：根据调研记录，公司前三季度购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增长较大，导致经营活动产生的现金流量净额同比下降。然而，截止三季度末，公司存货规模为112.37亿元，较二季度末有所下降，公司存货周转天数处于合理正常水平。这表明公司的产能释放进度较快，库存管理得当。

2. 未来增长点：公司未来的增长点主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。随着新兴市场国家经济发展水平和人均消费能力的提升，功能机换智能机的市场需求将继续增加，为公司带来较大的发展空间。此外，公司在AI手机业务方面也有布局，不断推出搭载AI功能的手机产品，以满足市场需求。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：在相同产业中，公司面临来自国内外的竞争压力。国外竞争对手如三星、苹果等在全球市场具有较高的市场份额。然而，国内市场竞争也日益激烈，华为、小米等品牌在国内市场表现强劲。尽管如此，公司在品牌、本地化运营、研发、渠道、供应链管理、综合化售后服务和管理方面具备优势，有望在竞争中脱颖而出。此外，随着国内产业链的完善和技术进步，国产替代空间逐渐扩大，有利于公司的发展。

4. 行业景气情况：根据调研记录，新兴市场国家的智能机渗透率相对较低，功能机换智能机仍然是新兴市场驱动智能机市场增长的一个重要因素。随着经济发展水平和人均消费能力的提升，智能机市场需求有望继续增加，有利于整个行业的景气度。

5. 公司销售情况：公司销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。虽然在新市场的市占率相对较低，但随着公司在品牌、本地化运营、研发、渠道、供应链管理、综合化售后服务和管理方面的优势发挥，未来公司在这些市场的销量有望进一步提升。

6. 成本控制：公司会持续关注采购付款账期和库存情况，根据不同的成本、销售情况采取相应的库存管理策略，以保持合理的毛利率水平。

7. 产品定价能力：公司会根据成本变化和市场竞争等动态调整产品价格策略，以保持合理的毛利率水平。

8. 商业模式：公司通过品牌、本地化运营、研发、渠道、供应链管理、综合化售后服务和管理等方面的优势，打造出具有竞争力的商业模式。

9. 坏账情况：由于调研记录中没有提及具体的坏账情况，我们无法对此进行分析。但可以推测，公司在风险控制方面会采取一定的措施，以降低坏账风险。

10. 研发投入与规划：公司持续加大研发投入，以推动技术创新和产品升级。此外，公司还与联发科技共建人工智能联合实验室，共同探索面向大众的AI智能体服务和手机端应用场景。这表明公司在未来一年内有较大的研发投入计划。

11. 护城河体现：公司的护城河主要体现在品牌、本地化运营、研发、渠道、供应链管理、综合化售后服务和管理等方面的优势。这些优势使公司在激烈的市场竞争中具有较强的竞争力，形成一定的护城河效应。

12. 产品依赖原材料：调研记录中未提及具体产品的原材料依赖情况，我们无法对此进行分析。但可以推测，公司在生产过程中可能会对某些原材料有较高的依赖度，需要关注原材料价格波动对公司业绩的影响。

13. 分红情况：由于调研记录中没有提及具体的分红计划，我们无法对此进行分析。但可以推测，公司在财务状况良好的情况下，可能会根据公司的盈利能力和股东需求来制定相应的分红政策。

14. 经济环境判断：结合当前的经济环境，虽然全球经济面临一定的不确定性，但新兴市场的经济发展和智能机市场需求仍有较大的增长空间。此外，随着国内产业链的完善和技术进步，国产替代空间逐渐扩大。因此，公司在新兴市场国家仍具有较大的发展潜力。然而，公司也需要关注国际政治经济形势的变化以及市场竞争态势的变化，以应对潜在的风险。总体来看，公司在当前经济环境下的未来一年业绩预期较为乐观。