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交流内容主要如下:
1、时尚板块利润降幅大于营收降幅的原因?
①营收下降导致毛利下降;②刚性费用及投入性费用有所增加,主要包括新购置店铺产生的折旧摊销、装修费、广告宣传费等。
2、时尚体验馆的开店规划?
近两年南宁店、赣州店、南昌店、济南店、郑州店、长春店、贵阳店、太原店、温州店、上海店、武汉店已陆续开业。2024年前三季度公司新开12家时尚体验馆,其余计划内的体验馆将在年内完成开业。
3、地产板块利润较低的原因?
①交付项目的毛利较低;②部分合作项目有亏损产生。
4、存量地产项目的结转节奏?
存量项目将于2024至2025年集中结转。
5、投资业务的规划?
择时退出非战略性、非主业相关的投资,聚焦时尚主业相关的品牌并购。
6、财务费用增幅较大的原因?
主要原因为去年大额理财产品到期,2024年前三季度公司利息收入较去年同期大幅减少。
7、分红政策的情况? 
公司2023年年度股东大会已明确于2024年9月、12月及2025年3月结合当期业绩、未分配利润、现金流情况等因素实施3次中期分红的规划。公司已于9月13日完成2024年第一季度现金红利分派,并于10月26日发布半年度分红方案,具体实施情况请关注后续公告。

1. 产能信息及释放进度分析：
根据调研记录，雅戈尔的产能情况未明确提及。但从时尚板块和地产板块的信息中可以推测，公司在这些领域的产能可能有所增长。例如，时尚体验馆的开店规划显示，公司计划在2024年前三季度新开12家时尚体验馆。此外，地产项目的结转节奏也表明公司有意加大在地产领域的投资。然而，具体的产能释放进度并未在调研记录中给出。

2. 未来增长点分析：
从调研内容来看，雅戈尔未来的增长点可能主要集中在时尚板块和地产板块。时尚板块方面，公司已开设多家时尚体验馆，未来还将有更多的店面开业，有望带来收入和利润的增长。地产板块方面，公司计划择时退出非战略性、非主业相关的投资，聚焦时尚主业相关的品牌并购，这也将有助于公司的业绩提升。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
调研记录中未提及具体的国内外竞争情况和竞争对手。但从国内市场来看，雅戈尔作为一家具有较高知名度的服装企业，面临一定的竞争压力。此外，随着国内消费者对品质和品牌的重视程度不断提高，国产替代的空间也在逐步扩大。雅戈尔需要不断提升自身的产品质量和服务水平，以应对潜在的竞争和替代风险。

4. 行业景气情况分析：
从调研内容来看，雅戈尔所在的服装行业整体呈现下滑趋势。受制于经济环境、消费者需求变化等多种因素，行业景气度有所下降。但从公司的战略规划来看，雅戈尔正积极寻求新的增长点，通过扩张时尚体验馆和加强地产投资等举措，以期在未来的市场竞争中保持领先地位。

5. 销售情况分析：
调研记录中提到了公司在国内和海外的销售情况。在国内市场，雅戈尔面临着激烈的竞争压力，营收和净利润均出现下降。而在海外市场，公司的业绩表现相对较好，尤其是在东南亚地区。然而，具体销售数据未在调研记录中给出。

6. 成本控制分析：
调研记录中提到了刚性费用及投入性费用的增加，这可能导致公司的毛利下降。因此，雅戈尔需要加强成本控制，合理分配资源，降低不必要的支出，以提高盈利能力。

7. 定价能力分析：
调研记录未提及雅戈尔的定价能力。然而，定价能力是企业核心竞争力的重要组成部分，对于雅戈尔这样的服装企业尤为重要。公司需要根据市场需求、成本结构等因素，制定合理的价格策略，以提高产品附加值和市场竞争力。

8. 商业模式分析：
调研记录未对雅戈尔的商业模式进行详细描述。但从公司的战略规划来看，雅戈尔正试图通过拓展时尚体验馆和加强地产投资等举措，实现从传统服装制造商向时尚产业综合服务商的转型。这种转型有助于公司提高盈利能力和抵御市场风险。

9. 坏账情况分析：
调研记录未提及雅戈尔的坏账情况。然而，坏账是企业财务风险的重要指标之一。为了降低坏账风险，雅戈尔需要加强应收账款的管理，提高客户信用等级评估标准，以及加强内部审计和风险控制体系的建设。

10. 研发投入和规划分析：
调研记录未提及雅戈尔的研发投入和规划。然而，创新是企业在激烈的市场竞争中保持领先地位的关键因素之一。雅戈尔需要加大对研发的投入，不断推出具有市场竞争力的新产品和服务，以满足消费者不断变化的需求。

11. 护城河体现在哪里分析：
调研记录未提及雅戈尔的护城河。护城河是指企业独特的竞争优势和资源优势，能够帮助企业抵御竞争对手的入侵和市场风险。对于雅戈尔来说，其护城河体现在品牌、专利技术、供应链管理、渠道网络等方面。然而，具体的护城河效果需要结合公司的实际情况进行评估。

12. 产品名称及依赖原材料分析：
调研记录中未提及具体的产品名称及其依赖的原材料。然而，对于服装企业来说，产品的设计、面料、生产工艺等方面都是影响产品质量和成本的关键因素。因此，雅戈尔需要关注这些方面的优化和改进，以提高产品的竞争力和盈利能力。

13. 题材分析：
从调研内容来看，雅戈尔涉及的题材主要包括时尚板块、地产板块、投资业务、财务费用、分红政策等方面。这些题材反映了公司在不同领域的经营状况和发展策略，对于投资者了解公司的业务和财务状况具有重要意义。

14. 优势劣势风险点分析：
根据调研内容，我们可以从以下几个方面对雅戈尔的优势、劣势和风险点进行分析：
优势：品牌知名度高、战略规划明确、部分业务领域具有竞争优势；
劣势：面临激烈的市场竞争、部分业务领域业绩下滑、国内市场占有率下降；
风险点：经济环境不稳定、原材料价格波动、汇率波动、政策风险等。