敏芯股份2024-10-31投资者关系活动记录

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日期 股票名 调研地点 调研形式
2024-10-31 敏芯股份 - 分析师会议
PETTM PB 股息率TTM 总市值 换手率
- 3.16 - 32.07亿 7.28%
营业收入同比增长率(%)(单季度) 营业收入同比增长率(%) 归母利润同比(%)(单季度) 归母利润同比(%) 净利润/营业总收入
26.75% 29.95% 55.20% 41.58% -14.55
销售毛利率 销售毛利率(单季度) 销售净利率 销售净利率(单季度) 毛利
22.05% 23.01% -14.55% -10.04% 0.74亿
销售费用/营业总收入 管理费用/营业总收入 营业总成本/营业总收入 归属于母公司的股东权益/带息债务 研发费用/总市值
4.22 28.38 114.04 19.95 -
存货周转天数 应收账款周转天数 资产负债率 利息费用/息税前利润 息税前利润
217.51 42.08 14.83% 0.11% -0.55亿
企业自由现金流量 带息债务 财务数据报告期
业绩预告
公告日期
报告期
业绩预告变动原因
-1.32亿 0.51亿 2024-09-30 - -
参与机构
南土资产,国联证券,中信建投,交银施罗德
调研详情
主要内容介绍:

一、公司情况介绍

二、投资者问答

投资者问答:

1、声学明年会有较大增长吗?

答:截至今年前三季度,公司声学产品的出货量很大,屡创新高,但在当前的技术指标下,现有产品的价格也基本稳定,没有太大的增长空间。但我们在声学领域看到了新的机会,随着最新版本AI大模型的推出,目前的很多下游客户会有产品迭代的需求,比如新型语音助手等,这些新的应用需求将带来更高信噪比的产品指标需求,公司作为业内领先的声学传感器企业,已经提前布局了相关产品系列,并会抓住机遇,后续随着下游客户需求的更新,将迎来新一波的产品提升迭代机会。

2、汽车目前的进展情况如何?

答:汽车现在主要的应用方向是液压传动,主要是在底盘刹车控制上的应用,目前通过某知名Tier1厂商那边有小批量出货,进展顺利,未来这个应用还可以用在车辆的空调热泵上。

3、什么时候能看到扭亏的拐点?

答:公司2024年前三季度营业收入及第三季度单季度营业收入均创历史新高,单季度收入同比、环比均持续增长并创新高,三季度单季度毛利率创近两年单季度新高,单季度扣非归母净利润亏损金额也在大幅度收窄,已逐渐接近盈亏平衡。公司产品出货量也表现出非常强劲的复苏势头且中高端产品的订单量也在持续增加,公司层面很有信心继续保持健康发展。

4、下游应用的景气度如何?

答:消费类电子如手机、耳机目前看来景气度持平,但新赛道比如微差压产品上量较快,需求旺盛,其中,气压计产品在获得国内知名客户突破认证使用后,逐渐向其他品牌扩展渗透。IMU等产品随着下游客户的导入和测试,也将引来量产订单,随着AI的应用快速发展,语音交互会成为主流的交互入口,必将带来声学传感器的应用领域及技术升级的增加,敏芯作为声学MEMS出货量领先的厂商且具有全产业链研发能力的企业,必将在这一波AI带动的产业升级浪潮中获得新的市场机会。

5、气压计产品会在其他客户和领域有应用吗?

答:目前公司给品牌客户出货的气压计主要有两款产品,是应用在可穿戴设备上的,高端机型是公司独供,其他机型是主供;目前这款产品的供货已经十分稳定,明年有机会应用在品牌客户的手机旗舰机和海外品牌客户的可穿戴设备上。

6、公司的研发人员的布局情况?

答:公司重视研发人员的培养,会按需求扩充研发团队,团队负责的研发人员都是拥有多年行业工作经验的顶尖人才,公司分产品领域布局了多个团队,进行产品研发,并且,为应对市场多样化需求,布局了不同产品的预研团队。

7、公司用MEMS技术做的微差压传感器,还有其他厂商在做吗?

答:有,但公司作为此替代形式的开荒者,不管是从产品端还是客户端,都处在领先地位

8、2024年整体情况如何?

答:截至2024年前三季度来看,公司主营产品出货量增长迅速,新增的高毛利产品表现也不错,其他方面,在医疗、汽车、机器人、IMU等领域也有订单在进来,公司的亏损金额正在逐渐收窄,并已逐渐接近盈亏平衡,公司作为拥有MEMS全产业链研发能力,且具有国内稀缺的多品类MEMS产品研发、生产能力的企业,一直致力于打造全品类的MEMS企业,经过之前的积累,多产品线的产品已陆续在各自的市场领域实现了导入和量产阶段,2024年是公司全面复苏的一年。
AI总结
1. 产能信息分析:
敏芯股份声学产品出货量屡创新高,但在当前技术指标下,产品价格基本稳定,增长空间有限。公司在声学领域看到新机会,提前布局相关产品系列,随着下游客户需求更新,将迎来新一波的产品提升迭代机会。汽车方面,目前主要应用于液压传动,进展顺利,未来还有空调热泵等应用方向。公司2024年前三季度营业收入及第三季度单季度营业收入均创历史新高,单季度收入同比、环比均持续增长并创新高,三季度单季度毛利率创近两年单季度新高,单季度扣非归母净利润亏损金额也在大幅度收窄,已逐渐接近盈亏平衡。

2. 新增长点分析:
公司作为业内领先的声学传感器企业,已经提前布局了相关产品系列,并会抓住机遇,后续随着下游客户需求的更新,将迎来新一波的产品提升迭代机会。此外,公司在医疗、汽车、机器人、IMU等领域也有订单进来,发展前景较好。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析:
国内相同产业竞争激烈,竞争对手众多。然而,随着国内技术的不断提升和产业链的完善,国产替代的空间较大。公司在声学领域的技术优势和全产业链研发能力使其在竞争中具备较强竞争力。

4. 行业景气情况分析:
消费类电子如手机、耳机目前景气度持平,但新赛道如微差压产品上量较快,需求旺盛。气压计产品在获得国内知名客户突破认证使用后,逐渐向其他品牌扩展渗透。IMU等产品随着下游客户的导入和测试,也将引来量产订单。随着AI的应用快速发展,语音交互会成为主流的交互入口,必将带来声学传感器的应用领域及技术升级的增加。

5. 公司销售情况分析:
公司主营产品出货量增长迅速,新增的高毛利产品表现不错。此外,公司在医疗、汽车、机器人、IMU等领域也有订单进来。整体来看,公司销售情况良好。

6. 成本控制分析:
公司对成本控制进行了合理安排,具体细节未在文本中提及。

7. 产品定价能力分析:
公司在文本中未提及具体的定价策略和能力。

8. 商业模式分析:
公司拥有MEMS全产业链研发能力,且具有国内稀缺的多品类MEMS产品研发、生产能力。公司一直致力于打造全品类的MEMS企业,经过之前的积累,多产品线的产品已陆续在各自的市场领域实现了导入和量产阶段。

9. 坏账情况分析:
文本中未提及公司的坏账情况。

10. 研发投入与进度分析:
公司重视研发人员的培养,会按需求扩充研发团队。为应对市场多样化需求,布局了不同产品的预研团队。具体研发投入和进度未在文本中提及。

11. 护城河体现:
公司在声学领域的技术优势和全产业链研发能力使其在竞争中具备较强竞争力。此外,公司在多个领域有订单进来,发展前景较好。

12. 提取的产品名称及依赖原材料:
产品名称包括气压计、MEMS微差压传感器等。依赖原材料未在文本中提及。

13. 题材分析:
敏芯股份涉及的主题包括声学、汽车、医疗、机器人等多方面的技术研发和应用。公司在这些领域都有一定的竞争优势和发展潜力。

14. 优劣势、风险点分析:
优势:公司在声学领域的技术优势和全产业链研发能力;多个领域的订单来源;良好的销售情况。
劣势:市场竞争激烈;部分领域国产替代空间大;部分产品价格增长空间有限;部分关键技术受制于外部供应商。风险点:全球经济环境的不确定性;技术创新的风险;政策变动的影响;原材料价格波动等。

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