银河证券,西南证券,安信基金

一、介绍公司2024年三季度经营情况

公司于2024年10月25日发布了2024年第三季度报告:“2024年前三季度公司实现营业总收入134,158.63万元,同比增长19.08%;实现归属于上市公司股东的净利润17,716.27万元,同比增长2.73%;实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润17,400,77万元,同比增长1.82%。”

二、重点关注问题问答

问题一:介绍一下公司三季度的毛利率情况

回答:三季度公司电子封装载带和胶带整体毛利率的水平稳定在较高水平。膜材料的毛利率较低,但对企业而言是必须要经历的一个阶段,随着产品的放量及高端化毛利率会逐步提升。

问题二:请介绍一下研发费用的支出情况?

回答:随着膜材料的持续放量及逐步高端化,公司加大了新品的研发试制,以提升核心竞争力、增强盈利能力,公司加大研发投入在短期内也会对利润有一定的影响,但影响有限。以暂时可控的利润损失换取未来的持续高增长和核心竞争力的提升是必要的。

问题三:介绍一下离型膜的产能情况?

回答:目前离型膜年产能4亿平米,其中浙江安吉基地年产能3亿平米,广东肇庆基地年产能1亿平米,广东肇庆基地离型膜总共规划了年产能2亿平米,二期新增的年产能1亿平米会根据客户放量的进度确定投产节奏;此外,天津基地规划了年产能4.8亿平米的离型膜,目前项目正在根据计划有序进行,处于厂房建设、预定设备阶段。

问题四:公司离型膜的进展情况如何?

回答:公司已经打通离型膜产业链,部分离型膜已经实现原材料BOPET膜自制,中端离型膜也已经开始逐步批量导入客户并放量,高端产品测试也在持续推进。

问题五:如何避免汇率波动对公司的冲击

回答:因公司部分收入使用美元结算,人民币对美元汇率波动会对公司的收入和汇兑损益等造成一定的不利影响,但公司产品保持了合理的毛利率水平,因此汇率波动对公司利润的影响幅度有限。公司在进口原材料及设备时也会使用美元进行结算,同时公司为规避汇率风险,将部分原来以美元结算的销售收入转为以人民币结算,这在一定程度上对冲了汇率的不利影响。

注:会议过程中,公司参会人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。参与现场调研的投资者同时已按深圳证券交易所及公司《投资者来访接待管理制度》要求签署调研《承诺书》。

一、产能信息分析

公司2024年三季度的营业总收入为134,158.63万元，同比增长19.08%。根据回答中提到的信息，离型膜的产能情况如下：

目前离型膜年产能4亿平米，其中浙江安吉基地年产能3亿平米，广东肇庆基地年产能1亿平米。广东肇庆基地离型膜总共规划了年产能2亿平米，二期新增的年产能1亿平米会根据客户放量的进度确定投产节奏。此外，天津基地规划了年产能4.8亿平米的离型膜，目前项目正在根据计划有序进行，处于厂房建设、预定设备阶段。

从以上数据可以看出，公司的离型膜产能释放进度较为稳定。随着二期新增产能的逐步投产和天津项目的推进，未来公司的离型膜产能有望继续增加。

二、未来增长点分析

根据调研记录中的信息，公司已经打通离型膜产业链，部分离型膜已经实现原材料BOPET膜自制，中端离型膜也已经开始逐步批量导入客户并放量，高端产品测试也在持续推进。这些都表明公司在离型膜领域具有较强的竞争力和发展潜力。未来，随着产品的放量及高端化，公司的毛利率有望逐步提升。

此外，虽然调研记录中没有具体提到公司的其他业务或产品，但可以推测公司可能会在其他领域寻求新的增长点，以实现全面发展。

三、国内外竞争情况及国产替代空间分析

根据调研记录中的信息，国内和国外相同产业的竞争情况尚不明确。然而，考虑到中国作为世界制造业大国的地位以及国内市场的庞大需求，国内市场竞争激烈是不可避免的。同时，随着国产替代的推进，公司在一定程度上可能面临来自国内竞争对手的压力。

总体来说，公司在国内外市场上都面临着一定的竞争压力。为了应对这些挑战，公司需要不断提升自身的核心竞争力，加大研发投入，推出更具竞争力的产品，并积极开拓新的市场。

四、行业景气情况分析

根据调研记录中的信息，公司的毛利率水平稳定在较高水平。这表明公司在当前行业中具有较强的盈利能力。然而，由于行业景气度受到多种因素的影响(如市场需求、原材料价格等),无法准确预测未来的行业景气情况。因此，公司在制定经营策略时需要充分考虑行业的变化趋势，并做好相应的风险应对措施。