华泰证券股份有限公司,东北证券股份有限公司,华泰证券(上海)资产管理有限公司

说明:对于已发布的重复问题,本表不再重复记录。

一、介绍环节

首先就公司2024年第三季度经营情况做简要说明。

二、互动交流环节

1、重庆市发布的“机器人+”应用行动计划和公司业务有关吗?

答:该行动计划旨在突破机器人关键技术,提供一批机器人创新应用解决方案,推广一批具有较高水平、创新应用模式和显著应用成效的机器人典型应用场景,重点用在制造业、农业、智能建造、公共服务和特种应急。公司目前的以太网物理层芯片已批量用于上述机器人应用场景,助力推动中国智能网络连接发展。

2、比亚迪即将迎来第1000万辆新能源汽车下线,这对公司车载业务有推动作用吗?

答:公司目前车载以太网物理层芯片已与比亚迪有合作,如仰望系列等。公司2024年前三季度已实现车载产品端总营收超过2023年全年车载产品端总营收。目前公司车载百兆和千兆以太网物理层芯片均已量产,除了比亚迪以外,公司车载产品也已进入到德赛西威、立昇、富赛、广汽乘用车、广汽埃安、红旗、北汽、上汽通用五菱、上汽海外、奇瑞、长城、长安、吉利等客户或终端客户中。公司车载产品端营收将继续增长,为加大投资者信心,公司也已将车载芯片出货量颗数增长率作为2024年限制性股票激励计划的指标之一。

3、公司车载产品目前进展如何?

答:国内2024年1-9月新能源汽车产量同比增长33.8%,9月新能源汽车产量130.8万辆,同比增长48.5%,以及根据乘联会的统计数据显示,比亚迪10月销量首次突破50万辆。公司目前积极布局车内高速有线通信芯片,随着车载百兆和千兆的以太网物理层芯片逐步放量,公司已经在同步布局车载以太网交换机芯片、车载高速视频传输芯片和车载网关芯片。以上产品线将在未来组成车内高速有线通信芯片整体解决方案提供给各个TierOne或者OEM厂商,以期公司能成为国内大陆地区车内高速有线通信芯片全覆盖的先行者。

4、公司车载以太网交换机芯片将如何增强公司在车载通信领域的竞争力?

答:公司车载以太网交换机芯片的测试样片已开始部分客户送样测试,后续将展开更进一步的合作,成为公司车载高速有线通信芯片的支撑性产品线之一,叠加已规模量产的车载以太网物理层芯片,为客户车载以太网整体方案的需求提供更大的便捷性和统一性。车载以太网交换机芯片可应用于自动驾驶、车载娱乐系统、车载中央网关等多个应用场景,具有高带宽、低延迟、高可靠性、易于扩展、标准化程度高、成本相对较低等多个应用优势。随着汽车智能化网联化程度的加深,各大车厂的整车架构逐步从分布式架构走向域架构,逐步走向以太网为网络骨干的第三代应用。后续车载以太网的系列产品,包括车载以太网物理层芯片、车载以太网交换机芯片等都将大大提升市场使用量,为公司未来的发展提供强有力的支撑。

5、海外市场情况

答:公司已于2022年开启了全球业务,设立了新加坡发展中心,并快速完成了早期团队建设。公司的产品已经成功进入多家海外头部厂商,于2023年实现海外营业收入金额为2,860.60万元,突破了千万级水位线。2024年前三季度公司共实现海外营收5,396.35万元,较2023年整年增长88.64%,预计四季度海外营收将持续呈现增长趋势。这一重要突破不仅提升了公司的国际影响力,也为公司打开了更广阔的发展空间。

1. 产能信息：根据调研记录，公司已批量生产以太网物理层芯片，应用于制造业、农业、智能建造、公共服务和特种应急等机器人典型应用场景。此外，公司车载产品端总营收在2023年基础上实现增长，车载百兆和千兆以太网物理层芯片均已量产。

2. 公司未来新的增长点：随着汽车智能化网联化程度的加深，各大车厂的整车架构逐步从分布式架构走向域架构，逐步走向以太网为网络骨干的第三代应用。后续车载以太网的系列产品，包括车载以太网物理层芯片、车载以太网交换机芯片等都将大大提升市场使用量，为公司未来的发展提供强有力的支撑。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：国内市场上，比亚迪即将迎来第1000万辆新能源汽车下线，这对公司车载业务有推动作用。在国外市场上，公司已成功进入多家海外头部厂商，预计四季度海外营收将持续呈现增长趋势。此外，随着5G、物联网等技术的发展，国产芯片在车载通信领域有望替代部分进口产品。

4. 所在行业的景气情况：根据调研，新能源汽车产量同比增长33.8%,9月新能源汽车产量130.8万辆，同比增长48.5%。随着汽车市场的持续发展，车载通信领域的市场需求也将持续增长。

5. 公司的销售情况：公司2024年前三季度已实现车载产品端总营收超过2023年全年车载产品端总营收。目前公司车载百兆和千兆以太网物理层芯片已与比亚迪有合作，如仰望系列等。此外，公司已于2022年开启了全球业务，设立了新加坡发展中心，并快速完成了早期团队建设。2024年前三季度共实现海外营收5,396.35万元，较2023年整年增长88.64%。

6. 公司的成本控制：调研记录中未提及具体的成本控制措施，但可以推测公司在研发、生产和销售过程中会采取一定的成本控制策略以保持竞争力。

7. 产品的定价能力：调研记录中未提及具体的定价策略，但可以推测公司在制定价格时会充分考虑市场竞争状况、成本和客户需求等因素。

8. 商业模式：公司通过研发和生产以太网物理层芯片、交换机芯片等产品，为汽车制造商提供高速有线通信解决方案。此外，公司还通过与比亚迪等客户的合作拓展市场份额。

9. 坏账情况：调研记录中未提及具体的坏账情况，但可以推测公司会采取一定的风险控制措施来应对潜在的坏账风险。

10. 研发投入和进度、规划：调研记录中提到公司已开始布局车内高速有线通信芯片、交换机芯片等产品线，且车载以太网物理层芯片已批量用于上述机器人典型应用场景。此外，公司已将车载芯片出货量颗数增长率作为2024年限制性股票激励计划的指标之一。这些信息表明公司正在加大研发投入和进度。

11. 公司的护城河体现在哪里：公司的护城河主要体现在其在高速有线通信芯片领域的技术优势和与众多客户的合作。此外，随着汽车市场的持续发展和行业技术的进步，公司的护城河有望进一步增强。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：产品名称包括车载以太网物理层芯片、交换机芯片等；依赖的原材料未在调研记录中提及。

13. 题材有哪些：题材包括产能释放进度、未来增长点、国内国际竞争情况、国产替代空间、行业景气情况、销售情况、成本控制、定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、规划以及护城河等方面。

14. 分红情况如何以及将来的分红计划：调研记录中未提及具体的分红情况和分红计划，需要进一步关注公司的财报和公告信息。

15. 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期：根据调研记录，公司在国内和海外市场都取得了较好的业绩增长。随着汽车市场的持续发展和行业技术的进步，公司的市场地位和盈利能力有望进一步增强。然而，也需要关注宏观经济环境的变化对公司业绩的影响。总体来说，公司未来一年的业绩预期较为乐观。