国元证券

一、参观公司展厅、车间

二、与公司高管交流

主要内容如下:

1、公司 基本情况介绍?

答:公司成立于2003年,公司的主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务,聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶舰艇等领域,滑动轴承产品广泛应用于重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备,为关键基础零部件。公司正在围绕国家能源战略,在风电、储能、半导体领域进行高端轴承产品的研发及产业化,以轴承为核心技术的集成技术及工业服务延伸也在推进。

2、公司 收购德国公司LevicronGmbH的情况介 绍?

答:公司于近日与德国公司LevicronGmbH的全部股东签署《收购意向书》。公司拟收购德国Levicron公司100%的股权。该交易是公司拓展欧洲市场的战略性重要步骤,旨在将Levicron纳入其全球业务布局,同时保持Levicron在技术和品牌上的独立性。

公司计划保留Levicron现有的运营地点和员工队伍,作为公司的独立单位运营。公司和Levicron将在技术、管理和市场上进行协调与互补,实现Levicron未来业务的加速发展。随着Levicron的加入,公司的产线也将由目前的油润滑轴承产品扩展到无油润滑轴承产品及气浮主轴产品。

公司拟收购Levicron100%股权的意向价格为不低于850万欧元,最终和最合适的交易结构将在最终的交易协议中确定。

本次收购的完成,将大力推进公司国际化战略的实施,开拓公司海外市场的战略布局,有利于公司与标的公司在品牌、研发、生产和营销等方面增强协同效应,有利于公司新产品的研发及新市场的拓展,以及崇德品牌全球影响力的提升。

3、公司 近期核电板块的发展情况?

答:今年5月以来,公司核电装备配套订单显著增加,多个核电轴承项目正在商洽中,公司预计,年度内核电轴承订单有望创新高。同时,为进一步巩固公司核电板块的技术实力和市场地位,公司正加紧建设主泵轴承专门生产线,提升产能和品质保障能力。

4、公司 风电轴承产品的研发情况?

答:公司研究风电齿轮箱滑动轴承近十年,自2020年开始专研第二代激光熔覆滑动轴承,熔覆外径从φ85到φ450产品皆已交付客户并运行。公司建有全球首条全自动二代滑轴生产数字化车间,最新研制的带微织构的激光熔覆铜合金滑动轴承可在加强其边界润滑条件下的润滑条件,优化流体动压效应、增加油膜厚度,减少真实接触面积,降低接触压力,提高胶合阈值,减少摩擦及磨损,提高产品的可靠性。

5、公司PEEK材料轴 承的应用领域?

答:公司研发的PEEK材料滑动轴承适用于在密闭环境下的旋转机械领域,替代其他金属材料制造的滑动轴承,它的特点是具有良好的耐摩擦性能、机械性能、耐高温性。PEEK材料定制类轴承主要应用在能源发电、石油化工领域以及深井泵、燃气轮机等设备上。

接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，崇德科技的主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务。公司的产品广泛应用于重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备。为关键基础零部件。

公司在风电、储能、半导体领域进行高端轴承产品的研发及产业化，以轴承为核心技术的集成技术及工业服务延伸也在推进。公司正在围绕国家能源战略，在风电、储能、半导体领域进行高端轴承产品的研发及产业化。

二、未来增长点分析

1. 新能源领域：随着全球对可再生能源的重视程度不断提高，风电、储能等领域的市场需求将持续增长。公司已经在风电领域取得了一定的市场份额，未来有望在新能源领域实现更多的业务拓展。

2. 高端制造领域：随着国家对高端制造业的扶持力度加大，崇德科技有望在核电、船舶舰艇等领域实现更多的业务增长。

3. 国际市场拓展：公司已经收购了德国公司Levicron GmbH,未来将继续加大国际市场的拓展力度，提高公司的全球影响力。

三、国内和国外竞争情况及国产替代空间分析

1. 国内竞争情况：在国内市场，崇德科技面临着来自国内外竞争对手的压力。然而，公司在技术和品质方面具有一定优势，有望在激烈的市场竞争中脱颖而出。

2. 国外竞争情况：在国际市场，崇德科技需要面对来自欧美等发达国家的竞争对手。但随着中国制造的提升和国际市场的开拓，国产替代的空间仍然较大。

四、行业景气情况分析

当前，全球经济逐步复苏，各行业需求逐渐回升。特别是新能源、高端制造等产业的发展，为相关企业提供了良好的发展机遇。因此，崇德科技所处的行业景气情况较好。

五、公司销售情况分析

根据调研记录，公司核电装备配套订单显著增加，多个核电轴承项目正在商洽中。此外，公司还在积极开拓风电、储能等领域的市场。总体来看，公司的销售情况良好。

六、成本控制分析

公司在生产过程中注重成本控制，通过优化生产工艺、提高生产效率等方式降低成本。同时，公司还在不断引进先进的生产设备和技术，提高生产自动化水平，降低人力成本。

七、产品定价能力分析

公司在产品定价方面具有一定的灵活性，能够根据市场需求和竞争对手的情况调整产品价格。此外，公司还通过不断研发新产品和技术提升产品的附加值，从而提高产品的价格水平。

八、商业模式分析

崇德科技采用的是“以轴承为核心技术的集成技术及工业服务延伸”的商业模式。公司在为客户提供产品和服务的同时，还提供相关的技术支持和售后服务，帮助客户提高生产效率和降低成本。

九、坏账情况分析

根据调研记录，公司尚未出现重大的坏账情况。公司在应收账款管理方面采取严格的措施，确保资金的安全和回收。

十、研发投入与进度分析

公司在研发方面的投入较大，且研发进度较快。公司正加紧建设主泵轴承专门生产线，提升产能和品质保障能力。此外，公司还在风电齿轮箱滑动轴承等领域进行研发创新。

十一、护城河体现及未来一年的业绩预期

公司的护城河主要体现在其在关键技术领域的研发实力、品牌影响力以及与国内外客户的紧密合作。展望未来一年，随着新能源、高端制造等领域的发展，公司的业绩有望保持稳定增长。但需要注意的是，公司所面临的市场竞争和行业政策等因素仍存在一定的不确定性。