浙商证券,大成基金

1、从目前情况来看,以旧换新补贴政策的实施对促进公司销售的提升、智能马桶渗透率的提升以及价格竞争的情况如何?

目前,多地政府相继出台了以旧换新补贴实施方案,政策的实施促进了家居家装的消费,从当前情况看,线上平台因参与补贴政策的相对便利性更快体现了换新消费需求的增长,线下门店消费需求同样也会受到政策的带动,但从经销商终端销售传导到公司需要一定的周期。从当前线上销售情况来看,政策的实施对于产品销售结构的改善、智能马桶渗透率的提升都将产生积极的影响。

2、以旧换新补贴政策的实施,对于行业竞争格局将会有什么样的影响?

以旧换新补贴政策的推进将进一步促进行业参与者的规范,有利于进一步提升行业集中度;也将进一步激发消费者的换新需求,有助于形成持续的换新业务和消费增长。同时企业为了适应政策导向和市场需求,将不断推出符合节能环保、智能化等标准的新产品,并提升换新服务能力,以满足消费者对高品质产品的需求。随着消费者换新习惯的形成,以及企业换新产品和服务质量的提升,以旧换新将逐渐成为行业内的常态化业务。

3、公司将如何抓住以旧换新的政策机遇,促进业务的发展?

公司将持续保持对政策的关注,积极协同线下门店及网上店铺及时跟进并落实相关政策,以把握政策带来的增长机遇。同时,公司也将持续从产品端、渠道端、服务端多方面进行探索以推进以旧换新业务,持续强化经销商的焕新服务能力,为经销商提供从基础施工到专业施工的全方位的焕新服务培训和支持,提升经销商“拆旧、安装、明线水路电路改造、取旧清运等”基础焕新能力,并联合第三方建立“打拆、防水、铺贴、暗线水路电路改造等”施工焕新能力,从而为消费者提供“送+拆+装”一站式省心服务,满足日益增多的以旧换新市场需求。

4、公司如何改善盈利能力?

公司将进一步优化产品销售结构,细化各品类降本措施,优化促销政策,促进毛利率改善,推进内部管理变革,同时将积极把握政府推出的家居产品以旧换新政策机遇,力争促进销售增长。

1. 产能信息及产能释放进度：
调研记录中未提及具体的产能信息和产能释放进度。需要进一步了解公司的生产规模、设备和技术等方面的信息，以便分析产能情况。

2. 公司未来新的增长点：
根据调研记录，公司将抓住以旧换新政策机遇，从产品端、渠道端、服务端多方面进行探索以推进以旧换新业务。此外，公司还将持续优化产品销售结构，细化各品类降本措施，优化促销政策等，以促进毛利率改善。因此，公司未来的增长点可能主要集中在以旧换新业务和产品销售结构的优化上。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
调研记录中未提及具体的国内和国外竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间。需要进一步了解公司在国内外市场的地位、竞争对手的实力和市场份额等方面的信息，以便分析竞争环境和国产替代的空间。

4. 所在行业的景气情况：
根据调研记录，多地政府相继出台了以旧换新补贴实施方案，政策的实施促进了家居家装的消费。这表明该行业在一定程度上受到政策支持，市场需求有所增加。然而，具体行业的景气情况还需要结合其他因素进行综合判断。

5. 公司的销售情况：
调研记录提到线上平台因参与补贴政策的相对便利性更快体现了换新消费需求的增长，线下门店消费需求同样也会受到政策的带动。但从经销商终端销售传导到公司需要一定的周期。此外，公司还将持续从产品端、渠道端、服务端多方面进行探索以推进以旧换新业务，持续强化经销商的焕新服务能力。因此，公司的销售情况有望受益于政策支持和业务拓展。

6. 公司的成本控制：
调研记录未提及公司的成本控制安排。需要进一步了解公司在原材料采购、生产制造、物流配送等方面的成本控制情况，以便分析公司的成本优势和劣势。

7. 产品的定价能力：
调研记录未提及公司的定价能力。需要进一步了解公司在市场定位、品牌影响力、产品质量等方面的信息，以便分析公司的定价策略和能力。

8. 商业模式：
调研记录提到公司将持续保持对政策的关注，积极协同线下门店及网上店铺及时跟进并落实相关政策，以把握政策带来的增长机遇。同时，公司也将持续从产品端、渠道端、服务端多方面进行探索以推进以旧换新业务，持续强化经销商的焕新服务能力。这表明公司的商业模式主要依赖于政策支持和业务拓展。

9. 坏账情况：
调研记录未提及公司的坏账情况。需要进一步了解公司的应收账款、信用政策等方面的信息，以便分析公司的坏账风险。

10. 研发投入和进度、规划等：
调研记录未提及公司的研发投入和进度、规划等方面的信息。需要进一步了解公司在技术研发、产品创新等方面的投入和计划，以便分析公司的未来发展潜力。

11. 公司的护城河体现在哪里：
调研记录未提及公司的护城河体现在哪里。需要进一步了解公司在品牌、技术、渠道、客户关系等方面的优势和竞争壁垒，以便分析公司的护城河建设情况。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
调研记录中提到了智能马桶这一产品。关于其依赖的原材料，需要进一步了解公司的生产过程和供应链管理等方面的信息，以便分析原材料供应风险。

13. 题材有哪些：
题材包括产能信息及释放进度、公司未来新的增长点、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间、所在行业的景气情况、公司的销售情况(包括国内和海外)、公司的成本控制、产品的定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、规划等。