国元证券,华创证券,淮北市聚业基金管理有限公司

问:铝加工业务情况

答:1、铝箔产能情况:江苏中基以双零铝箔为主,现有产能8.3万吨,下游应用于无菌包装、食品软包装、烟包、药包等领域。安徽中基以电池铝箔为主,电池铝箔总产能规划17.2万吨,已建成年产能7.2万吨;三期年产10万吨动力及储能电池箔项目主设备铝箔轧机已有8台进入安装调试阶段。

2、铝板带产能情况:江苏华丰、安徽美信已具备13万吨产能;四川中基年产13万吨高精铝板带项目已有9万吨产能投产,计划今年全面完成建设。铝板带产能以自用为主,部分外售。

在建项目完成建设后,公司将形成铝箔25.5万吨、铝板带26万吨的总产能。通过产能布局,公司铝加工产业链不断完善,规模优势将逐步显现,铝箔业务品牌效应和行业影响力持续提升。

2024年前三季度,公司铝加工业务板块中铝箔销量8.1万吨,同比增长28%,江苏中基基地销量5.6万吨,安徽中基基地销量2.5万吨;铝板带生产量12万吨,同比增长71%。

问:铝价波动对铝加工业务的影响

答:公司铝加工业务采购铝锭、销售铝箔均采用铝价+加工费的结算模式;伦铝、沪铝同步上涨对公司铝箔业务有利,国内铝价低国外铝价高对公司铝箔产品出口结算有利,反之亦然。公司会持续关注大宗商品价格变动趋势,适时适量采购,保持合理库存,合理运用套期保值工具。

问:铝加工业务发展计划

答:发挥铝板带、铝箔、涂炭箔一体化产业链优势,优化产品结构,扩大高端双零铝箔、高附加值电池铝箔市场份额,以提升铝加工业务板块盈利能力和竞争力。全力拓展国内外市场,精准定位目标客户,重点关注高增长潜力的新兴市场,提高市场占有率,消化新增产能。通过精益生产和技术升级,提高生产效率及成品率,保障产品高质量,提升中基品牌的影响力。

问:纸包装材料业务情况

答:今年以来,纸包装材料业务下游客户需求恢复,同时公司加大力度拓展专版、高附加值包装材料产品市场,前三季度销量有所增长,业务稳中有升。

问:功能性薄膜业务情况

答:今年以来,公司重点聚焦有发展潜力的功能性薄膜产品市场,车衣膜、汽车天窗调光膜用导电膜、高阻隔膜等产品的市场份额逐步提高,并积极推进N型光伏背板高阻隔膜、复合铜箔的产业化进程。

问:复合铜箔技术及产能布局情况

答:公司复合铜箔产品包括PP铜膜、PET铜膜;目前拥有7套磁控溅射设备(其中一台双倍产能)及1套高速电子束镀膜设备用于生产各类功能性薄膜产品,如用于镀铜种子层产能近1亿平。

产能信息：
1. 铝箔产能情况：江苏中基以双零铝箔为主，现有产能8.3万吨；安徽中基以电池铝箔为主，总产能规划17.2万吨，已建成年产能7.2万吨。
2. 铝板带产能情况：江苏华丰、安徽美信已具备13万吨产能；四川中基年产13万吨高精铝板带项目已有9万吨产能投产，计划今年全面完成建设。
3. 在建项目完成建设后，公司将形成铝箔25.5万吨、铝板带26万吨的总产能。

未来增长点：
1. 通过发挥铝板带、铝箔、涂炭箔一体化产业链优势，优化产品结构，扩大高端双零铝箔、高附加值电池铝箔市场份额，提升铝加工业务板块盈利能力和竞争力。
2. 全力拓展国内外市场，重点关注高增长潜力的新兴市场，提高市场占有率，消化新增产能。

国内国际竞争情况：
1. 国内竞争：公司在无菌包装、食品软包装、烟包、药包等领域具有品牌效应和行业影响力，但需关注同行业其他企业的竞争态势。
2. 国际竞争：公司在电池铝箔领域具有一定的竞争优势，但需关注国际市场的铝价波动及潜在竞争对手。

景气情况：
1. 纸包装材料业务下游客户需求恢复，同时公司加大力度拓展专版、高附加值包装材料产品市场，前三季度销量有所增长，业务稳中有升。
2. 公司重点聚焦有发展潜力的功能性薄膜产品市场，市场份额逐步提高。

销售情况：
1. 铝箔销量：2024年前三季度，公司铝箔销量8.1万吨，同比增长28%。
2. 铝板带生产量：前三季度生产量12万吨，同比增长71%。

成本控制：公司会持续关注大宗商品价格变动趋势，适时适量采购，保持合理库存，合理运用套期保值工具。

商业模式：公司主要从事铝加工业务，包括铝箔、铝板带等产品的研发、生产和销售。

坏账情况：调研记录中未提及相关信息。

研发投入与规划：公司在功能性薄膜产品市场积极推进N型光伏背板高阻隔膜、复合铜箔的产业化进程。

护城河：公司的护城河主要体现在一体化产业链优势、品牌效应和行业影响力以及在国内外市场的拓展能力。

分红情况：调研记录中未提及具体情况和未来分红计划。

当前经济环境判断：结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期有望保持稳定增长。