中信证券2025年资本市场年会所邀请分析师和投资者

1、公司财富管理业务的发展情况?

答:公司坚守主责主业,坚持发挥功能性,围绕高质量发展强化投研能力和投顾专业服务能力建设,持续打造差异化的产品和服务供给体系,推动财富管理业务向“以投资者为本”的买方投顾转型,提升投资者获得感。公司聚焦精细化客户经营,厚植客户基础,提升综合金融服务水平。公司紧跟政策导向,服务长线资金入市,维护交易公平性。

2、公司投资银行业务的发展情况?

答:公司积极贯彻落实国家战略及监管政策,坚持将金融服务实体经济作为根本宗旨,把功能性放在首要位置。公司聚焦服务新质生产力发展及国家战略新兴产业,深耕重点区域,深入挖掘专精特新企业,助力优质企业上市融资;高度重视债券业务服务国家战略,助推科技创新类企业发展新质生产力;积极践行ESG,以债券融资业务推动绿色低碳发展。

公司充分发挥集团综合化金融平台的优势,为企业提供全生命周期的资本市场综合服务,并持续强化投行业务全流程质量管控,切实履行资本市场“看门人”责任。

3、公司投资管理业务板块的开展情况如何?

答:本集团的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、公募基金管理业务及私募基金管理业务。公司统筹旗下资产管理机构优势资源,构建丰富的产品供给体系,向客户提供策略占优、品类多样的产品,打造业内领先的资产管理品牌。

广发基金、易方达基金保持领先的投研能力,2024年9月末,广发基金、易方达基金剔除货币基金后的公募基金管理规模分别位于行业第3、第1。

4、公司场外衍生品业务的发展情况?

答:公司作为场外衍生品业务一级交易商,立足衍生品定价和交易的专业优势,不断强化团队及系统建设,提升产品创设、策略创新及交易销售能力,丰富和拓展产品体系、挂钩标的种类及收益结构,持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案。

接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，公司财富管理业务、投资银行业务和投资管理业务板块的发展情况较好。但关于产能释放进度的具体信息未提及。

2. 未来增长点分析：
公司未来新的增长点可能在财富管理业务、投资银行业务和投资管理业务板块。具体表现为：财富管理业务向买方投顾转型，提升投资者获得感；投资银行业务服务新质生产力发展及国家战略新兴产业，助力优质企业上市融资；投资管理业务板块构建丰富的产品供给体系，提供策略占优、品类多样的产品。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
国内竞争方面，公司在财富管理、投资银行和投资管理业务板块均面临一定的竞争对手，如招商证券、中信证券等。国外竞争方面，公司可能面临全球范围内的竞争对手，如美林、摩根士丹利等。国产替代空间方面，公司在金融科技、绿色金融等领域具有一定的优势，有望在国产替代过程中占据一席之地。

4. 行业景气情况分析：
当前经济环境下，金融行业整体面临一定的压力，但随着国家政策的支持和市场需求的变化，金融行业仍具有一定的发展空间。公司需关注行业政策变化、市场风险等因素，以应对潜在的挑战。

5. 销售情况分析：
公司在国内和海外的销售情况未详细说明。需关注公司在国内和海外市场的拓展情况，以及客户满意度、市场份额等指标的变化。

6. 成本控制分析：
公司未提及具体的成本控制安排和措施。但作为一家金融公司，成本控制对于公司的盈利能力和竞争力至关重要。

7. 定价能力分析：
公司未提及定价能力的相关信息。定价能力是公司在市场竞争中获取优势的关键因素之一，需关注公司在定价策略、风险管理等方面的表现。

8. 商业模式分析：
公司坚守主责主业，发挥功能性，围绕高质量发展强化投研能力和投顾专业服务能力建设。公司在财富管理、投资银行和投资管理业务板块形成了差异化的产品和服务供给体系。需关注公司在商业模式创新、客户需求满足等方面的表现。

9. 坏账情况分析：
调研记录中未提及公司的坏账情况。但作为金融公司，坏账风险是需要关注的重要问题。公司需加强风险管理，防范潜在的坏账风险。

10. 研发投入和规划分析：
调研记录中未提及公司在研发方面的投入和规划。但科技创新对于金融行业的发展具有重要意义。公司需关注研发投入的增加和创新成果的转化，以提升公司的核心竞争力。

11. 护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在其在金融服务领域的专业优势、丰富的产品供给体系以及良好的客户基础等方面。此外，公司还需关注行业政策变化、市场竞争等因素对护城河的影响。

12. 产品名称及依赖原材料分析：
调研记录中未提及具体的产品名称及其依赖的原材料。公司需关注产品的研发和生产过程，确保原材料供应的稳定和产品的合规性。

13. 题材分析：
从调研记录来看，公司的财富管理业务、投资银行业务和投资管理业务板块具有较大的发展潜力。此外，公司在金融科技、绿色金融等领域也具有一定的优势。但公司需关注行业政策变化、市场竞争等因素对业绩的影响。