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1、公司前期并购效果及未来并购思路

公司立足西南,加速全国网络布局,多区域市占率领先。截至2022年末,公司商业网络已覆盖全国31个省(市、自治区),拥有全级次分子公司200余家。“内生增长+外延并购”推进全国销售网络稳步扩张,未来按照公司“十四五”三百城战略规划,坚定不移加快推进全国网络布局战略目标的落地,完成全国省级空白市场二级公司布局,同时稳步推进各细分业态的“三百城”战略布局,培育公司规模竞争优势和议价能力。

2、器械增长较高的原因

公司把握机遇成立了器械事业部,并通过专营器械和药品器械兼营两种模式进行虚实线双线管理,积极推进高毛器械业务。2022年公司在四川、辽宁、陕西、广州共推进8个SPD项目,拥有110余家公司开展器械类业务。未来公司将牢抓骨科、辅助生殖、消毒供应等细分市场,搭建器械细分市场平台,积极推动SPD项目,扩大细分市场份额。

3、公司的渠道优势

公司主营医药商业,并以纯销业务为核心业务,报告期内公司拥有二级及以上纯销客户约7000家,纯销业务占公司总体销售的比例为80%。随着“医药+互联网”、处方药外流及医保支付方式改革等政策的进一步推进,更多处方药将会从医院逐渐外流至院外药房,公司拥有的高质量医院销售网络,将成为公司承接医院外流业务的有利支撑。

4、应收账款回款情况及如何优化

公司处于西部地区,整体回款时间较东部地区长,应收账款的主要对象为医院且主要是公立医院,回款期虽较长但相应回款风险较低。公司近年来采取了加强应收账款考核力度、严控“两金”规模、加强采购管理、持续完善资信管理等措施。

5、如何看待公司毛利率较低,资产负债率高的问题

国家集采、医保控费等政策深入推进,进一步促使药品价格调整,医药流通企业毛利率进一步降低。近年来,公司销售规模持续提高,资金需求量加大,由于融资主要来源于债务性融资,导致资产负债率逐步升高。

6、实施市场化债转股的原因

公司拟通过开展债转股业务,引入长期权益性资金,并将资金专项用于偿还带息负债。本次债转股可以有效增强公司资本实力,降低资产负债率,有助于提升公司核心竞争力和可持续健康发展能力。