M1-M2走势图

2024-08
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上证指数: 2842.21
M1-M2: -13.60% M1同比: -7.3% M2同比: 6.3%
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2024年8月M1-M2剪刀差值 = -13.60%

M0、M1、M2是什么?我国现行对货币层次的划分是

名词 含义
M0 流通中现金
狭义货币(M1) M0 + 可开支票进行支付的单位活期存款
广义货币(M2) M1 + 居民储蓄存款 + 单位定期存款 + 单位其他存款 + 证券公司客户保证金

另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等; 其中,M2减M1是准货币 (Quasi-money),M3是根据金融工具的不断创新而设置的。

M1、M2的意义

1、 M1是重要的流动性和经济活跃度指标。M1 增加,投资者信心增强,经济活跃度提高,股市和房地产市场上涨;反之,M1减少,股市和房地产市场下跌, 因此,股市和房地产市场具有经济晴雨表功能,并对货币变化具有放大效应。

2、如果M1增速大于M2,意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速,企业和居民交易活跃,微观主体盈利能力较强,经济景气度上升。

3、如果M1增速小于M2,表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行,微观个体盈利能力下降,未来可选择的投资机会有限, 多余的资金开始从实体经济中沉淀下来,经济运行回落。

由于M2包括的是M1以及M1以外的定期存款和储蓄存款 ,因此M1增速若快于M2增速,表明定期存款活期化,大量资金转向交易活跃的M1 , 从而对股市的资金供给可能形成较为积极的影响。

M1-M2走势与股市成正相关

从M1-M2走势与股市走势图不难看出,若排除2007年以及2015年大牛市的非理性走势,大部分时间M1-M2走势与股市走势都有极为明显的正相关性。

比较M1-M2增速差与上证指数同期走势,M1-M2 的同比增速差向上攀升,同期股市也会向上,一旦增速差向下回落,股市同期也将出现调整。 从1999年至今的统计,去掉几个极端情况,M1-M2的剪刀差大致在 -15到+15 之间波动。当剪刀差向下波动,达到-8 时表明股市离底不远,而当其向上波动,超过+8之后, 表明股市离顶不远。

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