信达证券

一、参观公司展厅。

二、主要问题及回答:

1、请问今年上半年沙发家居业务情况?

答:2022年上半年,受宏观形势、房地产行业低迷、疫情、货柜紧张、海运费上升,以及美国市场沙发家居去库存等因素影响,部分品牌客户自身需求下降,或调整采购策略,延迟下单,沙发家居业务收入有所下降。

目前来看,随着下游需求恢复,公司沙发家居业务较去年同期有一定恢复。

2、作为沙发家居面料,PU合成革与真皮和织物布艺相比,有哪些优势?

答:与真皮相比,聚氨酯合成革及复合材料的生态环保性能更加优异,且颜色、纹路和表面效果多样,尺寸规整、易于裁剪,性价比高。与纺织品相比,聚氨酯合成革及复合材料更易打理、清洁和保养,防水防污性能、耐水解、耐用性能优异,手感触感更好,体现“尊贵感”“高贵感”。

总而言之,聚氨酯合成革及复合材料优势明显、特色鲜明、与众不同。公司在与国内外品牌客户接触过程中,发现客户越来越深刻地认识到其优势与特点,并积极开发应用安利PU材料,期望扩大合作。

3、请问公司功能鞋材业务恢复情况,以及下半年及未来订单展望?

答:2022年前三季度,全球消费者对于运动休闲鞋的需求稳健增长,功能鞋材订单快速复苏;由于国际经济环境的不确定性,物价上涨,消费能力下降,以及未来物价呈下降趋势,导致国内外大多数运动品牌的产品库存有所走高,从2022年四季度开始,通过调整减少制造商订单等方式降低库存。

受其影响,2023年以来,功能鞋材业务收入有一定下降。未来,随着品牌大客户合作增多、合作深化,公司在品牌客户内部份额提升,新开发的TPU产品等逐步放量,以及潜在品牌客户的联系接洽,功能鞋材品类总体态势向好。

4、请问今年上半年汽车内饰品类达产情况?

答:汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域和增长动能。当前公司汽车内饰品类市场开拓取得了一定的成果,但仍处于打基础和培育阶段,营收占比较小,主要有两方面原因,一是单车价值量不同,根据不同品牌车型的定点项目、使用部位、材料性能、单价等,会有所区别,一辆车大约需要2-15米聚氨酯合成革及复合材料,使用部位包括内饰、座椅、门护板、仪表盘等。二是汽车品牌开发验证周期较长,从成为合格供应商,到有实质订单,再到成为主力供应商,需要一定时间的积累积淀。

公司已通过丰田、长城、比亚迪等供应商认证,已获得部分定点项目且试单量产;公司积极扩大定点项目,努力争取更多订单;此外,公司在积极联系、接洽更多汽车品牌。总体而言,公司在汽车内饰领域品牌口碑、影响力提升,态势向好。

5、请问公司电子产品订单情况?

答:在电子产品领域,目前公司与与苹果合作稳定有序,积极联系和拓展谷歌、OPPO、VIVO等电子产品相关品牌企业,但目前占其内部采购份额较小,公司努力扩大销售,提高市场份额,努力实现更好的效益。

电子产品是公司当前及未来的重要新动能和增量空间,较多国内外品牌客户正在积极开发包括水性、无溶剂、TPU在内的生态功能性聚氨酯合成革和复合材料,应用于手机配件、平板保护套、智能穿戴等领域,态势向好,空间广阔。

6、2022年公司利润有一定波动,主要原因是公司生产经营面临的外部冲击吗?公司对未来利润率水平的展望?

答:公司所处行业具有“料重、费中、工轻”的特征,对原材料、能源价格变化较为敏感。2022年公司利润有一定波动,是多重因素叠加导致。

一是全球经济下行。中美竞争、俄乌冲突、美国加息缩表,产业链和供应链紊乱等超预期因素冲击下,宏观经济形势严峻复杂多变。

二是市场需求不振。受原材料和能源价格上涨,货柜紧张、运费上升,环保费用上涨等不利因素影响,导致行业整体需求不振,订单总量相对不足。下游部分大客户因自身需求减少,或因去库存,而调整采购策略、延迟下单,导致公司2022年度产销量同比下降。

三是原材料和能源价格大幅上涨。原辅材料综合平均价格在上年度高位的基础上,涨幅10%左右;天然气综合平均价格上涨约32.7%。

四是受特定因素影响,公司供应链受阻,物流成本上升,加之极端高温天气、停电限电等因素,导致公司全年生产连续性较差,导致生产成本和能耗费用上升。

五是2022年度公司实施第3期员工持股计划所产生的股份支付费用,计入当期损益。

公司行业地位突出,综合竞争优势逐步显现,经营业绩虽短期承压,但随着市场预期逐渐回暖,公司经营发展向好态势没有改变。

面对整体经济复苏不达预期的宏观环境,公司对外积极开拓市场,培育发展客户,加强与国内外知名品牌的联系合作,努力提升市场份额;对内加大高技术含量、高附加值产品的开发力度,加强管理,降本提效;优化产品和客户结构,提高研发能力及管理水平,以尊重市场的确定性和内部管理进步的确定性,努力应对宏观环境的不确定性,努力提升利润率水平。

7、请问安利越南建设、产能情况?

答:安利越南是公司在越南合资建设的控股子公司,规划建设4条生产线,全部建成达产后,将会新增年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料1200万米的生产经营能力。

近年来,耐克、阿迪达斯、彪马、亚瑟士、ZARA、爱室丽等下游运动休闲、沙发家居等知名品牌客户,在越南投资建厂。

公司在越南布局,优势明显,一是越南与美国、欧盟、东盟等国签订自贸协定,多重机遇叠加,机遇众多,市场空间广阔;二是适应国际品牌产能转移的趋势,更好地对接、服务国际品牌,扩大市场份额;三是积极化解国际贸易冲突带来的关税风险。

安利越南2条生产线于2022年四季度末调试投产,目前处于起步阶段,前期投入较多人力费用、开发费用,以及开始计提折旧费用,且公司定位于全球中高端市场,品牌客户需对安利越南进行验厂审核、试单,所以当前订单较少、产销量较低。

公司调整安利越南经营管理层,积极拓展客户,全力开拓市场,加快品牌客户验厂审核,争取订单,提高产能利用率,努力实现良好的经济效益。